康迪车业(康迪公司老板)

从11月8日股价收涨13.88%到11月9日大跌18.76%，横盘近2个月的康迪车业(KNDI.US)忽然感受到什么叫“冰火两重天”，而这改变的原因便在于其在9号盘前发布的Q3季报。

11月9日美股盘前，康迪车业(KNDI.US)发布了其2021年第三季度成绩。财报显现，康迪车业本年Q3营收为1679.57万美元，相较上年同期的1871.72万美元下滑10.27%;公司当期净亏本为786.88万美元，较上年同期的145.83万美元同比扩展439.59%。可见，收入下滑、亏本扩展，是形成此次康迪车业股价遭受滑铁卢的主要原因。

实际上，康迪车业是国内最早尝鲜新动力的车企，其前身为成立于2002年的永康微型轿车。2007年康迪在纳斯达克正式上市。虽为一家老牌新动力轿车中概股企业，但其与蔚来、抱负和小鹏等“当红炸子鸡”不同，康迪在产品上主推俗称老头乐的微型低速电动车，且其现在的方针商场是在美国。

尽管产品低沉，但这家电动车企业过往经历“并不简略”。

智通财经APP了解到，康迪车业曾是国内新动力轿车职业的领军企业之一，康迪电动曾在国内推出过两款车型，并在其时被归入了工信部新动力轿车引荐车型，因为续航路程超越了150公里，在其时可享受5万元补助。

借着国内方针利好不断发酵，康迪电动的产销一路上涨。2015年，康迪电动以2.8万的销量领跑国内商场，并斩获全球电动企业销量榜第7，同年11月更是一举跃升至全球电动车企销量榜第二，仅次于特斯拉。

但在2016年，工信部、财政部等四大部委联合对新动力车企骗补状况打开查询，康迪因“有车缺电”、“相关买卖搁置”等骗补行为被责令整改，也使康迪原有的出售形式和盈利形式无法继续。2019年，康迪电动车在乘联会统计数据中的销量现已为0。

在此布景下，康迪挑选“all-in”美国商场。2019年康迪计划在美国推出其EX3和K22电动轿车，在宣告取得美国高速公路安全办理局NHTSA同意后，康迪的股价当即上涨约40%。而在股价上涨的背面，是投资者关于微型纯电动车商场的等待。

被做空后的回归

自上一年11月股价抵达15美元大关后，康迪车业在股价体现上并不达观。股价大跌的主要原因在于，上一年12月公司遭沽空组织做空。

该份做空陈述指出，康迪在此前12个月的出售额中，有近64%是给未发表的相关方的。康迪最大客户约占其曩昔12个月出售额的55%，而该客户与康迪车业的一家子公司共用一个电话号码，并共用同一名高管，其总部就在康迪工厂周围的一栋小楼里。而康迪的第二大客户，占曩昔12个月出售额的9%左右，从前也是该公司的全资子公司。

此外，做空方Hindenberg Research还称，康迪一向无法将收取的收入入账。且作为衡量收入收取状况的常用目标，康迪在2020年Q3季度的出售未完成天数(DSO)为278天，比最接近的轿车同行差5.6倍左右。

其时正逢美国沽空组织大举攻击中概股之时，也正因为这份沽空陈述，导致上一年12月之后康迪车业的股价继续跌落。

不过康迪车业在美国商场的拓宽并未因资本商场的变化而阻滞。从此次发布Q3成绩来看，获益于美国微型电动车商场的不断增加，康迪车业已在当地小有起色。

在财报中，康迪车业直接列举了其与相关方之间的事务来往收入。能够看到，与此前沽空陈述中说到的逾半相关方买卖收入比较，Q3季度，康迪车业的相关方收入已为0。

按事务区分，电动轿车零部件营收为316.67万美元，电动轿车产品营收为32.88万美元，越野轿车营收为684.84万美元，电动滑板车、电动自平衡车和相关零部件营收为627.56万美元，电池替换设备和服务营收为17.61万美元。而从地域上看，与2019年彻底退出我国商场不同，现在康迪车业逾半的事务收入均来自我国商场，这也从旁边面阐明，相较前两年，国内微型电动车商场的容量正不断扩展。

从本钱和费用端来看，在本钱端同比安稳的状况下，形成公司Q3单季净利润同比由盈转亏的主要原因在于费用。不难看到，本年Q3季度，康迪的研制费用到达674.8万美元，占公司当期总收入的40.2%。相较之下，上一年同期的研制费用仅为98.7万美元。另一方面，，康迪在本年Q3季度的出售费用仅有129.1万美元，低于上一年同期的216.5万美元，阐明公司在Q3季度的事务重心更倾向于内部研制，商场拓宽脚步则有所放缓。

这也在公司的资产负债表内容中得到验证。财报显现，Q3季度，公司的库存总额到达2734.7万美元，同比大幅增加38.8%。而在库存产品构成上，原材料占比到达42.8%，同比增加4.7个百分点。此外，公司当期应收账款到达4411万美元，为公司前9个月总营收的70.4%，阐明公司收账才能仍旧有待进步。

而在现金流方面，继续的商场拓宽导致公司运营现金流净额仍为负向，但在现金及现金等价物上，公司当期期末金额仍有1.57亿美元，足以支撑公司后续的研制和商场运营。

微型电动车商场带来的时机

微型低速电动车，俗称“老头乐”，其在国内尤其是小城市和农村地区具有非常大的商场需求。但前些年在这一商场需求迸发后，因安全性办理原因，一向被深度管控。

直到本年3月和6月，监管层相继发布《低速电动车标准拟定会议纪要》和《纯电动乘用车技能条件(征求定见稿)》，这一细分赛道的潜力才得以开释。

据智通财经APP了解，在6月的《定见稿》中，将俗称“老头乐”的微型低速纯电动乘用车归入纯电动乘用车的领域，作为其下一个分支进行办理，清晰根本的安全技能目标要求，以促进工业标准有序展开。这标志着“老头乐”将正式进入纯电动乘用车商场。

商场普遍以为，一旦将“老头乐”增加为纯电动乘用车的一个子类，相关部分能够最大程度沿袭现有机动车办理制度，不必再独自另建一套办理制度，有利于加速推进后续的标准办理工作展开。

在此布景下，跟着国家对微型低速电动车的整改晋级，微小型电动车被以为将接受低速电动车的购买需求。数据显现，估计全球微型电动轿车到2025年将售出251万辆，其间80%以上将在我国商场出售，这显现出该职业的展开趋势。2021-2023年，而低速电动车晋级带来的轿车销量可达900万辆，给新动力车企奉献千亿级商场。

从商场竞赛来看，在本年上半年全球热销电动车型TOP20的榜单上，微型电动车型占有了7个座位，其间包含五菱宏光MINI EV，其市占率为7.1%。上汽通用五菱发表的数据显现，到本年8月底，宏光MINI EV累计销量现已超越37万辆，月均销量为3.08万辆，并在本年1月份和4月份闻名全球单一新动力车型销量冠军。除五菱宏光外，本年以来，雷丁轿车、江淮群众、吉麦新动力等微型电动车参与者已涌入国内微型电动车细分商场。

而且，以价换量现已成为了很多微型电动车品牌进入该赛道采纳的战略，3万元起售的定价更是“习以为常”。例如，在本年新上市的车型中，凌宝COCO的最高价也仅为3.18万元，最低价则下探至2.68万元，成为现在微型电动车商场上价格最低的车型。

在国内微型电动车职业竞赛日趋激烈的一起，海外商场相同适当热烈。现在特斯拉、群众、本田、丰田和雷克萨斯等世界知名品牌也纷繁在微型电动车商场进行布局。而此前宣告在2030年完成全面电动化的宝马MINI也将在我国出产纯电动MINI车型，首款车型将于2023年投产。

不难看出，在方针支撑和职业展开的两层要素推进下，关于主打微型电动车的康迪车业而言展开机会非常巨大。但与2015年前后不同在于，现在国内外纯电新动力轿车赛道参与者很多，职业竞赛日趋激烈。在此布景下，康迪车业能否像2015年相同完成“王者归来”，还需投资者往后继续重视。

本文源自智通财经网