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推荐：50ETF再度反弹迎接IPO大年

wx 2021-11-26 02:19:33 6

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　　期权成交量和持仓量均继续减少。成交量方面，单日成交518210张，较上一个交易日减少29874张，减幅为5.45%。其中，认购期权成交294847张，认沽期权成交223363张。期权成交量认沽认购比为0.76，上一交易日为0.80。持仓方面，期权持仓总量减少1.86%至1785901张。成交量/持仓量比值为29.02%。

　　波动率方面，3月平值认购标准合约“50ETF购3月2350”隐含波动率为6.42%;3月平值认沽标准合约“50ETF沽3月2350”隐含波动率为9.50%。

　　光大期货期权部张毅表示，50ETF反弹回升的可能性仍较大，投资者若对50ETF中短期看涨，且已在3月期权上构建牛市垂直价差(行权价可能为2.30和2.35的3月认购期权，也可能为2.35和2.40的3月认购期权)，考虑到周三是3月期权到期日，建议投资者按原定的计划及时平仓离场。此外，目前50ETF期权的隐含波动率较低，注意观察3月期权到期后ETF期权市场总体流动性变化，结合50ETF中短期走势考虑下一阶段策略。

　　2016年，A股IPO持续升温，但依然未打破“再融资规模数倍于IPO”的多年惯例。数据显示，去年A股IPO募资总额为1496.08亿元，仅为再融资规模15899.16亿元的9.41%。进入2017年，再融资新政出台后，当前再融资品种已发生重大变化，定增门槛提高致定增市场遇冷、可转债受投资者追捧。

　　去年四季度以来，公司债券市场遭遇强调控，年末“萝卜章”事件引发债市信用危机，而延续10年之久的再融资政策也在今年伊始出现调整，债券发行和再融资规模急速下滑。更为重要的是，IPO审核提速明显，监管部门意在“加速IPO去堰塞湖”，国内投行正式迎来了“IPO大年”。

　　“今年争夺IPO项目是史上最为激烈的，必须抓住这个机遇，把IPO作为投行业务主要抓手，投行内部进行转型。”北方一家大型上市券商投行部董事总经理告诉证券时报记者，根据监管政策的收与放，投行需要相应地调整公司战略和资源投放，公司今年从人员配置、内部考核、资源等各方面向IPO倾斜。

　　去年以来，监管部门对资本市场融资思路不断调整。券商去年投资银行业务收入总额创下历史新高，承销保荐(IPO、再融资、债券)、并购财务顾问、新三板推荐挂牌等细分投行业务也在发生重大改变。

　　投行业务之所以成为去年整个证券行业经营业绩“最大亮点”，归功于证券市场发行和融资规模继续保持高速增长，以债务融资规模增长最为明显。

　　证监会主席刘士余2月底曾在国新办新闻发布会上介绍，去年共280家企业通过IPO审核，248家企业完成IPO，融资1630多亿元;上市公司再融资募资超过1.34万亿元;审核通过的并购重组261家;交易所债券市场稳健发展，去年净增加企业债券的筹资超过2.7万亿元;去年新三板融资超过1391亿元。

　　随着多层次资本市场建设加快推进，投资银行需要构建其核心竞争力。大多数券商现实而可行的选择，是以IPO为抓手，或依靠新三板的优势进行扩张等。

　　有投行人士认为，投行部行业分组已渐成打造专业能力的利器。越来越多的投行意识到，按照行业、产业链搭建人脉关系，比按地域或其他更加有效。要编制一张潜在并购标的非上市公司的巨大网络，设立行业组是切实可行的方法之一。

　　“公司今年吸引人才，扩大投行业务规模，将薪酬上调60%，目前薪酬水平在同行业中排名前二十。”北京一家国企背景的中型券商投行相关人士透露。

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