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中国广核集团(海天味业)

wx头像 wx 2022-04-14 00:58:18 6
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现在华尔街怎么看待特斯拉

特斯拉最近跌得有点出乎我的预料，山君证券投研团队结合很多研报和分析师评级来看，这儿也总结了一些要害共享给我们。

中国广核集团(海天味业)

首要看得到一年多来评“卖出”的份额显着增加了，不过现在的价格仍是低于归纳目标价不少：

其次，大投行给的卖出评级比较多，目标价也特别低。

不过有必要要说的是，像巨细摩这些一向目标价就低，尤其是Musk在电话会议上进行回应之后。

鉴于现在是跌落趋势，山君证券投研团队发现现在卖出评级的研报中的观念定见大体上都差不多。

中心观念是：最近的一系列工作和财报都让人觉得，开始忧虑的最糟糕结果正在发生，即Model3的制作比原先估计的要困难且本钱更高，以至于当公司转向职业均价的时分，很难取得高于职业均匀的毛利率。

具体来说：

1.总算开端发布3.5万美元的入门级Model3看似是件功德，但这样大规划的接连裁人，以及花出去很多重组费用和遣散费，这明显不是投资者们开始幻想的方案。

2.特斯拉规划不够大，不足以像传统车商那样分摊运营开支和研制本钱，并且对新动力的职业扶持衰退非常快，所以中期来看，很难幻想它能发生高于25%的毛利率。

3.从特斯拉的裁人和关店状况来看，他们的“减缩开支”基本是无方案性的。

4.两轮降价暗示需求不及预期。

5.官上下订单之后送货的时刻变短也暗示需求不及预期。

6.19年产值指引在短短一周内就换了数个说法，18Q4股东信里说36-40万辆，Musk推特说50万，然后又弄清说官方指引仍是40万，接着Musk为了辩驳SEC的指控又推特说“3会有35-50万，S和X有7-10万”——究竟哪个才是可信的？这会让投资者非常困惑。

唱空的投行遍及预估终究应该是37-39万。

山君证券投研团队以为，整体来说，屡次“降价”闹剧既损伤品牌价值，又引起需求置疑。

其次的要害点是短少COO，Musk和SEC吵架就算了，要害是他那种天马行空的风格放在“减缩开支”上让人非常的不放心。

至于说25%的毛利率，山君证券投研团队以为，即便是疯狂多头也没指望它能在本年达到过，谁都知道规划上不去就不或许，感觉这应该不是近期股价大跌的主因。

最终还有一个被疏忽的要素——电动车的商场瓶颈。

用过电动车的朋友应该知道，假如没有补助和品牌溢价，光说体会其实和传统汽油车是有距离的。

前几年的大规划推进补助和动力格式有联系，其时美国想削弱OPEC的影响，而现在页岩油产值我们都看到了…在这样的格式下，很难幻想电动车还有多大上涨空间。

当然特斯拉的技术优势还有自动驾驶，不过毕竟是削弱了竞争力。

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金融学专业描述英伟达股价再跌
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