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房多多「尴境」：靠SaaS冲刺IPO，房子生意佣钱奉献九成收入

撰文／冯超男

总算，多次被传“上市”的房多多于11月1日成功在美国纳斯达克挂牌上市。不过，房多多在本钱商场上的体现可谓用“为难”来描述。

从上市至今，房多多挂牌生意了7天。从股价走势来看，房多多前6天每日收盘价均与发行价13美元/股相等。11月11日，生意第七天，房多多收盘报12.93美元/股，已然破发。

但是，“尴演”戏份不仅如此，从开端风闻中房多多融资8亿美元，到提交IPO招股书中“拟不超越1.5亿美元”，再到成功上市募得的7800万美元，融资规划大幅度缩水。

种种表象衬托之下，代表着商场对房多多期望值在逐渐下降。一方面，这或与房地产管控存极大联络；另一方面，频换赛道后，房多多在互联房地产笔直范畴并非名列前茅。

01风景背面难掩的融资为难

纵横捭阖于本钱商场，声称“互联房地产界的淘宝”房多多具有了低成本融资优势。但是，从纳斯达克募资得来的7800万美元，远低于2015年取得2.23亿美VC收到元C轮融资。

天眼查显现，房多多树立于2011年10月，至2015年取得四轮融资，算计约2.77亿美元。

在此之后到上市，房多多再无融资记载。

无外界资金“补血”下，房多多怎么自产自销保持稳定现金流？这难免令业界猎奇。不过，种种迹象表明，也是在这段时刻，房多多开端为上市做上了预备。

2014年3月，房多多树立一家名为“深圳市房多多信息技术有限公司”外国法人独资企业，为境外上市树立VIE架构。

同年11月，在万科集团任职20年的前履行副总裁肖莉宣告离任，加盟树立仅3年的房多多，并对外称，意在“助其上市”。

在本年10月9日向美国递送招股书前，房多多多次被传上市。2018年5月，房多多被传赴港IPO，拟筹资最多8亿美元。同年12月，房多多被曝在美国请求IPO，筹集约4亿美元。

“便是风闻。”关于被传“赴港上市”一说，创始人兼CEO段毅在承受《棱镜》采访如是称。

这看似轻描淡写，但从房多多早在2014年种种预备来看，段毅这段话颇有“苦口婆心”之意。

2019年11月1日，在提交招股书后一个月，房多多成功在美挂牌上市，以13美元/股发行600万股美国存托股票，募得7800万美元，较“风闻”的8亿美元有了大幅下降。

值得注意的是，本年以来，房地产职业一向坚持“房住不炒”定位，且监管层严控商业银行借款过度流向房地产商场，房地产商场下行趋势显着。

财经评论员严跃进对《出资壹线》表明，房多多相似期望值的缩水，遭到房地产职业调整、方针管控、贸易联络调整要素的影响，总体上也要求此类企业科学评价上市价值。“上市后的筹集资金规划下降，和上市大环境有关，也和当时房地产生意商场降温有关”，严跃进称。

此外，趣识财经注意到，跟着房多多上市，再次让其天使轮出资者德迅出资创始人兼董事长——曾李青出现在群众视界。

作为腾讯创始人之一，受此该阅历影响，曾李青对互联公司“情有独钟”。揭露报导显现，曾李青出资的130家公司中，大多为移动互联企业，且出资准则一度是“非腾讯人不投”。

此前，坊间风闻，当年曾李青见了房多多团队20分钟就决议出资，并有了之后600万天使轮出资。

关于此举，曾李青对媒体解说过，并非“拍脑袋做的决议”，在此之前现已投过一家同类公司，对职业了解，且房多多联合创始人李建成相同带有腾讯“痕迹”。

02股价不涨不跌！多日收盘与发行价相等

2018年7月26日，拼多多成功在纳斯达克挂牌上市，开盘价较发行价19美元溢价39.47%，收盘时更是上涨41.5%。这一涨势无疑不令其他企业侧目。

一年后，同名为“多多”的房多多在股市上未像“拼多多”那般受出资人欢迎。上市当天，房多多不管是开盘价、收盘价均与发行价13美元/股相等。

更为风趣的是，11月1日上市至11日，7个生意日，除首日盘中大部分时刻股价较发行价有所上涨外，其他生意日绝大部分时刻股价在发行价下方徜徉。

别的，前6个生意日，房多多每次收盘价均落在13美元/股。

11月11日，最新生意日，房多多开盘报12.83美元/股，时间短跌落后，又敏捷拉升至13美元/股，且持续上涨到最高点13.1美元/股，尔后又再次跌落，并跌破发行价，收盘时报12.93美元/股，跌0.54%。盘后，房多多股价持续跌落，跌1.01%。

比较而言，在美国上市的同姓“兄弟”——房全国更是“惨痛”，现股价在2美元上下徜徉，较42.5美元/股发行价跌95.3%。

趣识财经注意到，2014年3月，房全国股价更是一度飙升至94.98美元/股。彼时，互联房地产掀起O2O热潮，除房多多、房全国外，爱屋吉屋、平安好房等玩家在职业攻城略地。

但到了2015年之后，O2O泡沫开端决裂，房全国不断亏本，股价跳水。

这时，就如前述所言，自2015年至上市前，房多多再无的融资记载。

商场是无情，“泡沫”之下更难有完卵，爱屋吉屋、平安好房关停，房多多宣告抛弃C端，独宠B端。

关于此，高档经济师、看懂研究院专家周正国向趣识财经表明，房子生意归于低频生意，回头客少，重复生意少。比较而言，淘宝、拼多多的生意性质为高频小额生意。

“房多多曾推出过低佣钱战略，敏捷占领商场，但终究作用并不显着。许多企业原以为将淘宝电商形式套用到其他商品种类上，可创造出独角兽来。但就高频生意中，瑞幸咖啡不容乐观，更何况低频大额房子生意。”

03SaaS服务or房子生意？终成“两不像”

上市后，据揭露媒体报导显现，房多多定位为“我国工业互联SaaS榜首股”。不过，趣识财经了解到，房多多并未原封不动。

开端，房多多商业形式为B2B，树立三年，便到达2000亿元的生意额。2014年，房多多以O2O形式进军二手房商场，推出“直买直卖”形式。遭到O2O泡沫的影响，房多多再次转向B端，时到现在构成S2B2C形式。

树立8年，房多多频换赛道，段毅自比为“阿甘”，更是道出这其间的“艰苦”。反映到运营数据上，房多多接连6年亏本，直到2017年开端盈余，到达64.9万人民币。

2018年，房多多净利润为1.04亿元人民币，本年上半年，该数据为1.003亿元人民币，较上年同期3763万元人民币同比添加166.6%。

值得注意的是，之所以终究在美国上市，在段毅看来，目前房多多定位在科技和数据型的公司，契合美国本钱商场环境。

在招股书中，房多多说到“OurMission”：“经过移动互联、云和大数据的立异运用……从根本上让房地产生意人经过咱们的产品和解决方案开展事务的方法”。

这些产品和解决方案协助生意人与必要的的事务树立联络。

房多多所谓的“SaaS体系”，即多多卖房、多多云销，凭借其树立房源、楼盘数据等，使生意人在线开展事务，并供给完结生意所需求东西。

换言之，房多多将房地产有关数据作为参加到B端竞赛的杀手锏，遵从着“得数据者得全国”这一商业一致。不过，房多多在这个职业中并非“鹤立鸡群”。

到2019年7月，贝壳的“楼盘字典”包含全国325个城市共1.94亿套房子信息，远超越招股书中房多多发表的1.31亿房源。

不仅如此，本年由于个人信息维护等问题被工信部点名，因其存在未公司用户个人信息搜集、运用规矩，未供给账户刊出服务问题。

不光在数据上，趣识财经还注意到，安居客、58爱房、贝壳等均树立SaaS办理渠道。且在SaaS服务上，房多多也并不拔尖。

揭露材料显现，本年8月商场经济发布的“2019年房产SaaS软件排行”数据显现，房产中介软件协会前10名办理体系未见多多卖房、多多云销等软件名称。

本年5月，新浪乐居计算的2019好用房产中介办理软件排行榜中，12款SaaS房产中介办理体系也未见房多多的身影。

别的，趣识财经注意到，房多多首要收入来源于并非SaaS服务，而是房地产生意的根本佣钱。

招股书中说到，2016年至2018年，房多多来自根本佣钱收入为14亿元人民币、17亿元人民币，20亿元人民币，对应别离占总收入的94.9%、94.5%、87.64%。

换言之，房多多这种佣钱为主的收入构成与SaaS服务存在错位状况。不过，不管无何，包含房多多在内的互联房地产渠道都绕不开“数据”，更是绕不开是“虚伪信息”这一问题。

上一年6月，58同城、安居客、房全国等由于虚伪房源被监管约谈。

更早前2017年4月，北京市住建委、工商局、信办联合约谈包含房多多在内15家发布房源站，对站发布虚伪房源信息、违规署理房地产生意事务等违法违规行为提出标准要求。

?关于生意渠道体系，周正国以为，监管首要管控是生意安全与便当，终究意图在于进步服务质量方面。

这一点上，他指出，房多多能够学习淘宝，操控房子质量，能够添加民间陪审团准则，或许学习淘宝、天猫别离准则，设有信誉押金、客户点评等，完善租借借款融资服务。

“别的，生意体系不要容易介入财物生意事务，避免危险太大。由于财物出资一旦失误，严重影响思想工作。例如美国的在线房地产生意渠道——Zillow。”周正国直言道。