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wx头像 wx 2022-04-13 18:13:52 6
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汇率周报

一、一周行情回忆

美元指数走势

美元上星期上半段以震动为主，首要在97邻近动摇。然而在周四欧元区数据欠安，未能接连前期出现的好转痕迹，美元向上拉。但在触及97.488后回落，随后高位震动。

图1美元指数上星期走势

首要钱银走势

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比照能够看出美元上行对应的是欧元下挫。日元体现较为坚硬，在美元上扬的过程中日元保持在111邻近。我国微弱数据也提高资源型钱银澳元。

图2首要钱银上星期走势

黄金和美债

上星期美元走强并未给黄金带来显着压力，反而在发布欧元区数据时，黄金和美元再次出现同步上涨的走势。这再一次出现黄金的剖析结构中与美元的违背，一起美欧相对强弱带来的汇率动摇现在不行成对黄金的主逻辑。而是全球经济全体体现对黄金有首要指引效果。咱们再次彭博巴克莱全球国债指数来具体化“全球经济全体体现”这一概念，也看出黄金与其相关性高于对美元的相关性。

图3黄金、10年期美债和10年实践收益率走势

图4黄金、全球债券指数和美元走势

二、欧洲达观预期受挫、美国经济保持耐性

表1上星期首要经济数据一览

原本因我国经济数据改进、工业产出数据改进，欧元区出现经济企稳反弹的达观预期，但最新录得数据没有接好下一棒：德国4月制造业活动接连第四个月萎缩，法国的商业查询软数据下滑为还未转暖的欧元区商场预期浇下一盘冷水。

可是咱们也要留意的是，欧元区经济体实践数据现已较上期出现不同程度的好转，仅仅未有达到商场预期。在这种情况下，欧元区经济自身并不该做过于失望解读，我国数据对欧洲的传导一般有1个季度左右的时间差。现在欧元区数据弱势企稳依旧预期内。

图5德国、欧元区和我国制造业PMI走势

美国经济方面，美国3月零售出售录得一年半最大增幅，因美国家庭添加轿车和一系列其他产品的收购，这是经济增加在年头体现疲软后在首季末上升的最新痕迹。周四发布的其他数据显现，美国上星期初请赋闲金人数降至近50年来的最低水平，稳固了美国经济继续微弱增加的气势。

零售出售数据发布后，部分组织上调了对首季度的经济增加预期，但首季增加加快或许不会改动以为本年美国经济增加将放缓的观念，也不太或许对钱银政策发生任何影响。美联储周三发布的褐皮书称，3月和4月初美国经济活动正以“温文适度”的脚步增加。褐皮书显现，部分联储区域陈述经济活动有所加强。

至此，保持美国经济1季度为2019年美国经济年度底部，2季度在1季度低位上录的较强的反弹数据，但2季度为全年峰值，3、4季度温文下滑的观念不变。

而关于本周行将宣布的1季度GDP数据：因为零售出售在1季度的改进，有助于带动消费部门对GDP的安稳效果。而美国贸易逆差的缩窄，使得净出口在对美国1季度GDP有正面的边沿改进。因而对1季度GDP持偏达观判别。

图6美国零售出售和净出口对1季度GDP有正奉献

三、美元指数技能剖析和一周走势猜测

美元指数依旧保持在前期高点的限制下运转，受欧元走弱影响上扬的美元上星期还未触及前期高点，但97.488的方位离高点也是一步之遥，跟着美元震动中枢稳步上提，均线堆叠不断上移高点越来越出现心思层面限制。

因为本周美国1季度GDP有强过预期2.2%的概率。本周对美元判别偏强，并有向上破位的上行危险。本周对美元走势区间判别96.8-97.8。

图7美元指数周线技能图

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