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投资顾问的工作内容-国际油价超预期反弹 “原油宝”投资者转战期市

wx头像 wx 2022-04-13 12:11:06 6
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世界油价超预期反弹“原油宝”投资者转战期市

因中行原油宝事情，监管部门收紧银行账户产品类事务，多家银行相继宣告暂停账户原油产品新开仓买卖，尔后约束又扩展至整个账户产品事务。有期货公司人士泄漏，4月以来，部分本来的纸原油投资者来开户，进入原油期货商场，其间不乏一些资金量超越百万的大户。

证券时报记者沈宁

“负油价”带来的心情冲击仍未停息，转眼间世界原油已呈现史上最猛反弹。短短一个月，从阴间到天堂，对许多原油投资者来说，恍如隔世。

进入6月，世界原油商场反弹气势不减，布伦特原油主力合约盘中从头站上40美元，本轮反弹超越70%，美国WTI原油较4月低点更是翻倍有余，可谓史上最猛反弹。据证券时报记者了解，一些原先投资银行原油产品的投资者正在转战期货商场，少量在低位抄底收成颇丰。

如此微弱的反弹早已超出大多数业界人士预期。剖析人士以为，油价的强势短期内或许还会接连，商场焦点会集在行将举办的OPEC+会议。

值得注意的是，世界油价在站上40美元关口后，国内制品油又将进入起浮区间。自从触发地板价机制以来，国内制品油价格已接连五次未做调整，但这样的情况或将迎来改动。国内油价新一轮调价窗口将在6月11日24时敞开。剖析人士以为，因为世界油价近期继续的涨势，新一轮制品油调价存在接连停滞后再度上调的时机。

投资者

转战原油期货商场

刚刚曩昔的5月，世界原油商场录得史上最大月度涨幅。美国WTI原油期货当月合约涨幅高达85.02%；布伦特原油期货当月合约涨幅也到达41.07%。假如从美油近月合约呈现负油价的4月21日算起，本轮油价的反弹起伏更为惊人，美国WTI原油期货价格乃至翻倍有余。

周四亚洲买卖时段，世界原油价格窄幅震动。到证券时报记者发稿时，布伦特原油主力8月合约收报39.51美元/桶，上涨0.15%，周三盘中一度站上40美元关口；美国WTI原油期货主力7月合约收报36.83美元/桶，上涨0.22%。

继续的大涨让低位抄底的投资者尝到甜头。有投资者向证券时报记者泄漏，其在4月底银行暂停新开仓前买入的纸原油产品，现在收益率可观。

不过，因为众所周知的中行原油宝事情，监管层收紧了银行账户的产品类事务，中国银行、建设银行、交通银行、工商银行等多家银行相继宣告暂停账户原油产品新开仓买卖，尔后约束扩展至整个账户产品事务。但这并不影响投资者的抄底热心。有期货公司人士向记者泄漏，4月以来，部分本来的纸原油投资者开户进入原油期货商场，其间不乏一些资金量超越百万的大户。

“从银行原油宝转来做原油期货的还挺多的。尽管咱们不主张客户抄底，但一些在低位抄底的投资者的确赚了不少钱。”他说。

计算显现，2月以来，上海原油期货持仓量从3万手邻近快速攀升，4月底一度升至18万手以上，增幅超越5倍，最新持仓量在16万手邻近。资金的继续进入提升了上海原油期货商场的影响力。

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原油根本面逐步好转

本轮油价的迅猛反弹超出业界预期，绝大多数业界人士都慨叹“没想到”。

“这波反弹更多仍是资金打出的预期，咱们造访的工业客户，包含咱们自己都没有这么看多油价。尽管以为有反弹，但不应该会反弹这么快，这是一个比较共性的观点。”有剖析人士称。

实际上，4月底OPEC+达到史上最大减产协议后，其时整个商场对油价的预期并没有太多改进，一些失望的受访方针猜测美油6月合约还将呈现负油价。不过，就在一片看空声中，原油价格节节走高。

一位不肯签字的受访方针以为，资金博弈是本轮油价反弹的重要原因。“之前呈现负油价是因为商场上有一批以中行为代表的多头存在，而现在空头的猎物现已没了，乃至自己或许会成为多头围歼的方针，在买卖结构发生变化前，反弹还会接连。”

国泰君安期货原油研讨总监王笑以为，从根本面情况看，原油的全体根本面在逐步好转。供给端OPEC+产值是在清晰受控和下滑，美国产值也在下滑。从需求端看，跟着欧美复工复产预期越来越足，带动需求在逐步修正，使得原油价格逐步脱节疫情影响，呈现十分清晰的修正动力。

“但有一个问题是，原油价格反弹太快了。从现在情况看，库存问题和美国页岩油减产动能下降的问题，包含美国本乡的抗议和游行、中美交易冲突，这些都会影响需求端和反弹的速度。现在商场必定程度上疏忽了利空，这种表现从股市也能够看到。”关于油价能否继续大幅上行，王笑表明，这种上涨必定程度上是反映了根本面的边沿改进，但也会带来问题。比方现在布伦特原油挨近40美元，页岩油的减产履行率就很难坚持之前的水平。其时油价过度反映了根本面好转情况，商场喜爱一次性把预期做足。短期油价预期很强，但上方也有压力，这还取决于6月4日OPEC+会议的情况。

国内油价或再度上调

在原油反弹带动下，大宗产品商场都有显着反弹，股市上动力股也引领周期板块呈现回暖。

反映国内产品期货走势的文华产品指数接连三个月上涨，5月涨幅挨近4%。其间，铁矿石身先士卒，上月反弹起伏超越20%。一起，动力股近期逐步走出弱势，北京时间6月3日晚美股商场动力股全面走强，埃克森美孚、壳牌涨幅超越4%，不少动力股创出近期新高。A股商场上，石化双雄在5月底创出新低后，近来也有所反弹。包含恒力石化在内的一些民营炼化企业的股价反弹气势更为微弱。

高盛5月初的陈述称，在阅历“剧烈的再平衡”后，估计油价将阅历三个阶段的上涨：第一阶段是在5月和6月，WTI原油将回升至25美元/桶的现金本钱水平；第二阶段从2020年下半年开端，原油商场将暴力再平衡，开端呈现求过于供的情况，库存压力得以缓解，布伦特原油小幅上涨至30美元，第二阶段或许继续到2020年第三季度或第四季度完毕；第三阶段，商场将越来越会集化，有助于推涨油价。

高盛以为，2020年第四季度布伦特原油的方针价格为65美元/桶。现在油价的走势现已显着超出了高盛其时的判别。

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