包含360ipo上市的词条

（图片供给：全景视觉）

经济观察报 记者 冯庆艳 闫媛媛11月6日15时左右，周鸿祎在上海证券买卖所五楼买卖大厅里呈现，随后1个小时30分钟左右的“江南嘉捷严峻财物重组媒体阐明会”上，周鸿祎除了红衣、无框眼镜示人外，并未展示他以往“红衣大炮”的说话风格，这是一个罕见的“老周”严厉、慎重对待的媒体阐明会。

那之前的一个月零两天是周鸿祎47岁生日，出生于湖北省黄冈市蕲春县的周鸿祎，是360公司创始人、董事长兼CEO、奇酷CEO和闻名天使出资人。“许多底细好像好莱坞大片相同触目惊心，更多细节并不为人所知，”周鸿祎近来回想2011年纽交所上市阅历的那四个月称。但关于从纽交所私有化退市到回归A股重组上市的这两年半多时间里阅历了什么，现在周鸿祎的观点是，“管好自己喜爱放炮的嘴”。360公司通过江南嘉捷财物重组置入上市，刚发布了报告书草案，正等待我国证监会上市公司并购重组审阅委员会审阅并经我国证监会核准的关键时间。

悬念落地

11月3日清晨，一家2016年底总财物仅为2.81亿元的电梯上市公司，江南嘉捷发布的一则严峻财物重组报告书震动整个本钱圈，由于财物重组的另一大主角正是周鸿祎的360公司。而简直一同，周鸿祎深夜发朋友圈称，“团队深夜还在斗争，谢谢咱们几年来的坚持、刚强、坚韧”。“奇观”这两个字，被360集团副总裁李旺用以描绘360私有化且回A股上市的不易。

一些痕迹显现“严峻财物重组媒体阐明会”透着故意的低沉，上海证券大厦门口没有阐明会的指示牌，乘扶梯上二楼发现一个登记处，只需一个人坐在那里，并未有任何显眼符号，问询才会奉告正是阐明会登记处。

11月6日下午15时前，半圆形阶梯可包容数百上千人的买卖大厅里，平常并不对外开放，阐明会只在中心无阶梯的当地摆了构成正方形的会议桌，颇显空阔。“来了……”不知谁嘟囔一声，只见十数人呼啦一下，将刚落座的周鸿祎团团围住，脱掉深色外套的周仍然以赤色POLO衫、无框眼镜示人，这与坐他身边的江南嘉捷董事长金志峰深色西装、黑框眼镜比照激烈。

周鸿祎在阐明会上具体论述了公司的开展状况及回归A股后的布局，说话内容简直与桌上的会议讲稿别无二致。

上一年7月纽交所以93亿美元市值正式退市，成为到那时在美上市的我国公司中最大规模的私有化买卖。随后，360公司的去向，一直是本钱商场的一大悬念。

江南嘉捷报告书显现，拟通过财物置换及发行股份办法，以504.16亿元收买360公司100%股权，买卖后公司实控人变更为周鸿祎。

360回归A股商场显然是一场本钱盛宴，不过3800亿元估值仅为猜测，还要结合360的财务数据评价，西南证券剖析师张刚对记者指出。360公司则着重，不要过度解读公司估值。“之所以挑选重组，仍是公司依据本钱商场的开展和咱们许多股东的志愿，归纳各方面的考虑做出的战略性挑选。”周鸿祎回答说。

但与6年前的2011年相比较，专门买了一套名牌西装在公司上市的纽交所合影的周鸿祎，彼时身家为7.3亿美元，公司市值约为39.78亿美元；而上一年成功从纽交所退市时，公司以市值约94亿美元成功私有化。

最大的“负翁”

周鸿祎早在决议回归前就考虑一个问题，以什么办法回归最好。周鸿祎称，内部有过许多不同的声响。从前，咱们期望只把一部分的安全事务拆分回来，还去找许多组织去攀谈。可是终究咱们发现，360简直一切的事务都和安全休戚相关，做这个分拆真实很难。“360的回归，需求的是全体的撤回。”周鸿祎说。

360私有化后处理了“美国上市的我国互联网安全公司”的身份为难，成为纯粹的民资企业。但是，一边是私有化的本钱投入巨大，为此周鸿祎不只寻求财团的出资，还向银行请求巨额告贷，典当了公司坐落北京向阳酒仙桥路的大楼、北京奇虎科技有限公司一系列“360”商标等，老周戏称自己是我国最大的“负翁”。

来自清科研究中心发布《2016年中概股回归出资时机研究报告》显现，中概股从境外回归一般要通过私有化、拆VIE架构和国内上市或挂牌新三板或借壳上市三个流程，回归途径整体分为独立上市和借壳上市，回归商场目有A股和新三板可供挑选。

但进程再次因外界要素而变得曲折。2015年12月，360与出资者集团达到私有化协议，转年来的1月份，A股“股灾”涉及到海外中概股股价，纷繁暴降，360股票价格也不破例，360曾挑选好的担任私有化项目的投行退出，后来便由华泰联合担任。这让360股票价格下挫严峻的状况下，必定程度延长了私有化到回归A股上市的时间。

上一年3月30日，360私有化计划取得特别股东大会的表决通过，4月份，该项目取得国家发改委通过并进入公示阶段。

但是一波未平一波又起，紧接着，证监会开端收紧上市公司严峻财物重组方针，上一年6月17日，证监会对《上市公司严峻财物重组办理办法》（征求意见稿）揭露征求意见，当年9月，便发布《关于修正〈上市公司严峻财物重组办理办法〉的决议》，称旨在扎紧准则与规范的“篱笆”，给“炒壳”降温。

本年3月份，天津证监局发表了三六零科技股份有限公司的上市教导公告。公告显现，周鸿祎旗下的360已于3月23日与华泰联合证券签定IPO并上市教导协议。好像360挑选走IPO通道，但三个月后的6月，现在与360一同进行财物重组的上市公司主角江南嘉捷停牌了。

到8月31日，在天津证监局更新的“天津辖区拟初次揭露发行企业教导状况表”中，360仍处于“教导进行中”，保荐组织为华泰联合证券，会计师事务所为德勤，律师事务所为互易商货律所。

而短短十几天后的9月12日，在网络安全范畴的尖端峰会——第五届我国互联网安全大会(ISC2017)结束后，久未接受采访的周鸿祎召开了记者招待会，他回应称，“360的上市将严厉遵循法律法规正常进行，有音讯会告知咱们，不要信任商场的传言，有些股票代码中带3带6的股票，股价下跌了，就说是360要借壳”。周鸿祎的老搭档、360企业安全集团董事长齐向东则称，360的企业安全集团现在为止还没有上市计划，要再斗争几年然后再考虑上市。

据了解该公司是360集团于2015年5月建立的子公司，在那之后一个月，周鸿祎发布内部信决议私有化，彼时公司对企业架构进行了调整，对安全、手机等事务进行了分拆，这也佐证了周鸿祎在公司私有化前计划分拆上市的说话。后因事务均与安全休戚相关而作罢。

但是剧情再次翻转，11月3日清晨江南嘉捷的一则报告书发表了360公司终究挑选了重组上市的途径。

一位资深投行人士剖析，A股IPO排队的话，360上市恐怕还需一到两年的时间，但私有化资金本钱巨大和互联网范畴机会少纵即逝的特色，注定重组上市会是它最有利的挑选。或许，360的IPO上市教导从一开端就仅仅“备选答案”。

媒体阐明会第二天，即11月7日，江南嘉捷复牌首日即封涨停板，截止开盘，报9.67元，涨10.01%，买盘显现超1200万手买单，成交40手。

周鸿祎的豪赌

周鸿祎曾描绘私有化时的心境称，“这好像在战场上，你的枪膛里只需一颗子弹，你需求一击而中。这就像我职业生涯里的又一场出路未卜的豪赌。”所以他确定，私有化一旦发动，再困难也有必要完结。

360私有化的决议是在2015年6月周鸿祎一封内部信中发表的，而彼时正是继2011至2013年中概股回归潮之后的新一波回归潮，不同于前一波主要是中概股遭受海外组织做空和造假丑闻等要素导致，这一年正是A股商场的互联网企业遭到高估值追捧的时间，外界谴责360回归是为短期套利，周鸿祎回应称，这是战略考虑。

周鸿祎说，咱们需求压服出资人，四处告贷融资，要得到许多政府组织的同意，要通过外汇办理的检测。这一系列的折腾绝不会比上市轻松简略，而在飞速开展的互联网年代，有几个公司能接受短期缺少现金流的压力？“为什么非要折腾？为什么要挑选回来？这是许多人都猎奇的问题。”周鸿祎说。

2014年产生“棱镜门”事情，在那之后，包含我国在内的国家政府都深故认识到了“网络安全的重要性”。所以，便有了某国家监管部门领导和周鸿祎的一次谈天，该领导表达了国家对互联网安全极大忧虑和期望，期望360回归承担起构建网络安全核心技能才能的企业职责，成为保护国家安全的重要力气，“这是我开端考虑私有化的起始点。”周鸿祎说。

周鸿祎称，最难时也未想过退出。2011年到2013年，中概股海外遭受过一系列的造假丑闻和组织做空，360也几回遭受做空组织香橼的歹意做空和进犯。“关于退不退市的决议，我和我的老搭档齐向东、CFO姚珏从前在办公室就许多计划评论许屡次，其间阅历了数个小时的争论，这儿面的每一次的考虑都费心耗力。”周鸿祎说。“美国上市的我国互联网安全公司”的身份，让公司遭受身份为难带来的难题，一边是收买美国安全技能时遭受不少妨碍，另一边则是这种身份对安全事务扎根我国本乡开展也有晦气。

周鸿祎发现，网络安全职业特殊性决议了其身份人物，不论是我国企业仍是俄罗斯企业仍是美国的企业，只需网络安全企业做大了，都需求和国家利益坚持一致。“回来后，咱们已被当成了网络安全国家队，”身穿赤色POLO衫的周鸿祎表明，从上一年开端的93阅兵、G20、“一带一路”、金砖会议一直到刚刚结束的十九大，这些一切国家严峻事情活动网上安保，都是由360在牵头来完结的。而且军民交融方面，公司和戎行在网络安全防护方面有十分多深化协作。

360还为重组上市而签了“对赌协议”，上市公司财物重组报告书显现，各方还签了《成绩许诺及补偿协议》，成绩许诺人360许诺本次严峻财物重组施行结束后，2017年至2019年，360净利润需求别离不低于22亿元、29亿元、38亿元。

不过周鸿祎称，本年上半年360收入53亿元，净利润10亿元，挨近全年的一半，下半年收入会高一点，所以本年完结有决心，而且对未来三年企业开展也坚持看好。

周鸿祎以为，一个公司的价值不只仅在于它的营收，而在于一个公司终究可以让国家、政府、网民都离不开，它就有了价值。这个价值上立得住，才考虑赚钱，“互联网范畴赚钱办法许多”周鸿祎笑称。