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wx 2022-04-12 06:03:54 6

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精简发行条件再融资规矩放宽

2月14日，证监会发布《关于修正〈上市公司证券发行办理办法〉的抉择》《关于修正〈创业板上市公司证券发行办理暂行办法〉的抉择》《关于修正〈上市公司非揭露发行股票施行细则〉的抉择》，自发布之日起施行。与从前规矩比较，首要改变包含撤销创业板非揭露发行股票接连2年盈余的条件；优化非揭露准则组织，支撑上市公司引进战略出资者；将再融资批文有效期从6个月延伸至12个月等。

剖析人士指出，放宽再融资条件，有利于拓展优质企业多元化融资途径，增厚券商投行再融资事务收入，激起商场出资热心，进一步完善多层次资本商场建造。

完善再融资商场化束缚机制

此次监管层首要对再融资规矩进行了三个方面优化调整，全体上有所放松。

一是精简发行条件，拓展创业板再融资服务覆盖面。撤销创业板揭露发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；撤销创业板非揭露发行股票接连2年盈余的条件；将创业板前次征集资金根本运用结束，且运用进展和效果与发表状况根本共同由发行条件调整为信息发表要求。

二是优化非揭露准则组织，支撑上市公司引进战略出资者。上市公司董事会抉择提早确认悉数发行目标且为战略出资者等的，定价基准日可以为关于本次非揭露发行股票的董事会抉择公告日、股东大会抉择公告日或许发行期首日；调整非揭露发行股票定价和确定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的九折改为八折；将确定时由36个月和12个月别离缩短至18个月和6个月，且不适用减持规矩的相关约束；将主板、创业板非揭露发行股票发行目标数量由别离不超越10名和5名，一致调整为不超越35名。

三是恰当延伸批文有效期，便利上市公司挑选发行窗口。将再融资批文有效期从6个月延伸至12个月。

中信建投证券发布的研报以为，此次放宽创业板再融资条件，为更多创业板公司进行再融资扫除了妨碍；缩短定增确定时和减持期，进步定增套利战略的危险收益比，利于调集发行目标的积极性；放宽发行目标数量约束，可下降对单个发行目标参加再融资资金规划的要求，利于扩展发行目标的规划；添加再融资施行期限，可便利上市公司挑选发行窗口，进步再融资的成功率。

创业板再融资规矩继续完善

此次触及创业板再融资规矩的相关调整在业界引发热议。剖析人士指出，这是创业板再融资规矩继续完善的最新效果。

新时代证券首席经济学家潘向东表明，撤销创业板揭露发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件，撤销创业板非揭露发行股票接连两年盈余的条件，可拓展创业板再融资服务的覆盖面，便利高科技企业融资，助力我国经济转型，完成经济增加的新旧动能转化。

兴业证券发布的研报以为，创业板再融资发行条件有必定程度的放松，可施行再融资的上市公司数量得以扩容。

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