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沧州大化股票(正海磁材股票)

wx 2022-04-12 01:22:30 6

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2022-02-11国海证券股份有限公司李永磊,董伯骏,赵小燕对沧州大化进行研究并发布了研究陈述《事情点评：TDI工业链完好，看好公司未来盈余提高》，本陈述对沧州大化给出买入评级，当时股价为20.33元。

沧州大化(600230)

事情:

2022年1月26日，公司发布2021年年度成绩预增公告，估计2021年年度完成归属于上市公司股东的净利润为20000万元到24000万元，与上年同期相比，估计添加16306万元到20306万元，同比添加441.48%到549.78%。

出资关键：

沧州大化股票(正海磁材股票)

TDI工业链完好，规划优势显着

沧州大化是我国首家规划出产TDI的公司，现有产能15万吨，规划产能26.5万吨，估计2023年建成投产。TDI国内总产能约为137万吨，共有8个出产厂家，其间外资企业2家分别为科思创产能31万吨，巴斯夫产能16万吨。国内企业6家，分别为沧州大化产能15万吨/年，甘肃银光聚银产能12万吨/年，万华及万华福化工贸产能40万吨/年，烟台巨力23万吨/年。

沧州大化TDI的首要原料液氯、硝酸、烧碱自供，公司工业链条完好，运距短、本钱低且供给安稳，归纳本钱优势杰出，循环经济杰出。公司出产安稳，经过大力推广全面预算办理、会集收购、严厉招投标等办法严控本钱；加强产品质量操控、立异驱动、技改等内部办理以降本增效。2021年前三季度，公司TDI产值10.23万吨，销量11.10万吨，完成运营收入13.74亿元。

TDI价格开端上升，未来盈余有望提高

2020年头在突发公共卫生事情、万华30万吨新产能扩张、供需结构改动的大格式下，TDI价格连续跌势，并创下近十年来新低。2021年TDI商场供需博弈剧烈，TDI价格动摇上升。2021年TDI平均价14463.84元/吨，同比+17.80%；TDI和甲苯的价差9000.00元/吨，同比+2.59%。到2022年2月10日，2022年TDI平均价17985.37元/吨，同比+24.35%；TDI和甲苯的价差12316.66元/吨，同比+36.85%。跟着TDI价格的上涨，公司盈余有望随之提高。

离子膜烧碱保持工业链安稳

烧碱职业作为国民经济基础性化工原材料，沧州大化烧碱产能为16万吨（折百核算）。公司在满意TDI出产需求的一起，部分产品外售供给周边地区。公司大力发展中小客户，开发了天津、黄骅及霸州等周边区域多个用户，并挖潜现有客户的需求，使销售价格更靠近商场，逐步摆脱了对大客户的依赖性，也确保了公司利益最大化。2021年前三季度，公司离子膜烧碱产值35.05万吨，销量28.57万吨，完成运营收入1.39亿元。

盈余猜测和出资评级：估计公司2021-2023年归母净利润分别为2.35/3.22/4.34亿元，PE分别为34、25、19。归纳考虑公司运营状况，初次掩盖给予“买入”评级。

危险提示：项目建造不及预期危险、主营产品价格下降危险、首要原材料价格动摇危险、国际贸易冲突危险、环保及安全出产危险、汇率动摇危险、同职业竞赛加重危险、产品研制和使用危险。

证券之星估值剖析东西显现，沧州大化（600230）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值归纳评级为3星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星依据揭露信息收拾，如有问题请联络咱们。

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