申科股份股票-应收账款周转率和天数通达电气应收账款占比高 关联交易达营收11%？

灵通电气应收账款占比高相关买卖达营收11%？

近期，广州灵通轿车电气股份有限公司发布了更新的招股书。我国本钱调查记者了解到，从头三板转板A股的灵通电气2018年6月21日就发布招股书，拟在上交所上市。

2018年11月30日，证监会给出灵通电气IPO的反应定见。2019年1月17日，灵通电气从头更新招股书。从更新的招股书中，我国本钱调查记者发现，灵通电气的供货商信息有让人不解之处，而其应收账款在营收中的占比较高且有逐年增加趋势；相关买卖不少。就这些问题，记者发邮件问询公司，到发稿，未收到任何回复。

企查查显现，灵通电气是一家从事车载智能终端归纳信息处理体系及配套轿车电气产品研制、出产、出售的企业。公司主要为客车出产厂商供给车载智能体系系列产品、公交多媒体信息发布体系系列产品、车载部件系列产品、新能源轿车电机与热处理体系系列产品等。

此前，灵通电气于2016年12月30日在新三板挂牌上市，证券简称“灵通电气”，证券代码“870399”。时隔不到2年，2018年10月16日，灵通电气发布公告称，公司拟A股上市，暂停新三板股票转让。

据招股书，灵通电气陈述期内2015-2018年上半年的经营收入分别为4.00亿元、5.78亿元、7.83亿元、3.88亿元；净利润分别为0.65亿元、1.04亿元、1.41亿元、0.54亿元。其榜首大主经营务车载智能体系系列的事务收入占经营总收入的比重分别为49.93%、49.60%、48.46%、46.25%。

但其招股书显现，灵通电气与同行业上市公司相较，存在毛利率较低、财物负债率偏高级问题。2015年-2018年上半年，灵通电气的财物负债率分别为48.87%、50.30%、37.12%、34.19%，尽管全体有下降趋势，但与同行业上市公司的平均值比较，显着高出许多。

注：财物负债率比照表

再看毛利率，灵通电气的陈述期内的毛利率分别为32.21%、32.87%、35.95%、35.11%，也与同行业上市公司45%-50%的毛利率相差甚远。而关于毛利率低于可比公司的原因，灵通电气在招股书中解说，公司之间主营产品及结构存在差异。

注：毛利率比照表

别的，据中华财经报道，灵通电气在更正信息前，招股书显现，2016年第三大供货商是深圳莱特光电股份有限公司(以下简称莱特股份)，收买金额约为1383.09万元。但莱特股份(836873,OC)自身也是一家新三板挂牌公司，其2016年的年报显现，陈述期内的榜首大客户是灵通电气,出售金额是1610.09万元。两边的事务买卖金额显着对不上。

莱特股份客户表

记者检查灵通电气从头报送的招股书，在其2016年的前五大供货商名单中，现已没有莱特股份这家公司。但依据莱特股份的年报，灵通电气的收买金额应在其前五大供货商之列。针对这一收买金额数据信息的不相符，我国本钱调查发采访函至其董秘邮箱采访，到发稿，记者未收到相关回复。

灵通电气供货商列表

灵通电气此次冲击A股IPO，征集资金将出资于车载智能体系系列产品出产车间建设项目、公交多媒体信息发布体系产品出产车间建设项目、车载部件系列产品出产车间建设项目、研制及产品检测中心建设项目和弥补流动资金项目。这简直涵盖了灵通电气的几大主经营务，征集资金出资项目出资总额估计为82286.05万元。

尽管事务不断扩张是功德，但招股书中，灵通电气表明，公司存在应收账款较大这一危险。

我国本钱调查记者从其财务报表中发现，2015年-2018年上半年，灵通电气的应收收据及应收账款分别为20194.54万元、30205.09万元、46276.70万元、53408.38万元。陈述期，应收账款余额占经营收入份额为48.62%、40.68%、52.70%、110.34%，占财物总额的58.12%、42.52%、41.94%、43.57%，占比均偏高。

而应收账款的数值越大，难免令出资者忧虑，灵通电气的成绩情况是否真如其财务报表上的数值相同“可观”。而应收账款上涨更是存在“坏账”、“延时收款带来的财物减值”等资金丢失。陈述期内，灵通电气的坏账丢失分别为501.98万元、489.47万元、1543.07万元、2904.20万元。2017年至上一年6月末，坏账丢失同比增幅为215.25%、88.21%，增加迅猛。

而关于公司其他应收款余额前五名的坏账预备，灵通电气近年来的金额也是逐步升高，2018年上半年，数值现已到达81.90万元。不仅是占流动财物的份额较高，且有逐年上涨的趋势，存在财物丢失的可能性危险。而关于公司是否有考虑下降这一危险，就此，我国本钱调查记者发邮件采访灵通电气，到发稿，未收到相关回复。

此外，灵通电气的陈丽娜与邢映彪配偶直接及直接算计持有灵通电气83.32%的股权，是灵通电气的控股股东和实践操控人。招股书发表，灵通电气存在出售产品的相关买卖。相关方分别为思创科技、扬子江、天津恒天新能源、百路佳客车。

其间，2015年，灵通电气收买华生源转让的扬子江9.8%的股份，成为扬子江的股东；2014年，灵通电气参加由恒天集团旗下子公司经纬纺机牵头建议建立恒天鑫能，截止现在，发行人持有其8.57%的股份。邢映彪任恒天鑫能监事。百路佳客车为恒天集团旗下子公司；2007年，灵通电气经过竞拍取得思创科技50%股权。

据证监会发布的灵通电气IPO反应定见，2015年-2018年上半年，灵通电气产生的相关买卖金额占经营收入的份额算计分别为5.11%、4.08%、11.41%、4.20%。2015年6月至2016年8月，实控人邢映彪、陈丽娜经过托付告贷方法对灵通电气拆借资金10,500万元，委贷外方法拆借资金9042.69万元。2016年4月，灵通电气为相关方天津恒天新能源对经纬纺机的7,000万元告贷供给连带责任确保担保及质押担保，但未处理质押担保手续。

那么，这样经常性的相关买卖是否会给灵通电气带来“利益侵吞”、“利益输送”等潜在问题的产生？

针对以上问题，我国本钱调查记者发采访函至其董秘邮箱进行采访，但到发稿，未收到相关回复。

记者|颜兰一