开立医疗股票今开(沪电股份股票)

财务总监罗曰佐先生介绍上半年业绩开立医疗股票今开：

2021年上半年随着国内疫情控制良好开立医疗股票今开，市场活动基本恢复正常。海外除了东南亚部分地区仍受疫情影响开立医疗股票今开，其他地区市场需求陆续恢复。上半年实现公司实现收入6.43亿元开立医疗股票今开，增速32%开立医疗股票今开，其中彩超增长31%，内镜及治疗器具增长52%，符合公司预期。上半年实现净利润1.09亿元，同比增长330%，扣非同比增长32倍。上半年公司对各项费用加强管控，各项费用率控制情况在预期管控目标内。其中研发费用1.27亿元，保持高强度投入，研发费用率19.7%，在20%的管控目标内。销售费用1.65亿元，费用率25.72%，也在公司管控目标内。

董事长陈志强先生发言：

从公司上半年业绩来看，疫情之后开立的业务得到全面的恢复，实现收入利润的高速增长，国外有一些区域还受到疫情影响，但是国际整体的收入和利润增长已经开始体现，半年度增长达到之前的预期。

值得一提的是，上半年公司的超声设备搭载天和核心舱进入太空，为航天员的健康提供服务，体现了开立在中国超声行业里的品牌和地位。下面分几个板块分别介绍下上半年的经营情况：产品与研发方面：（1）超声方面：公司上半年妇产科“凤影”系列的超声发布并进入科室，“凤影”作为专科彩超在技术上国内领先，同时公司妇产科专科超声的AI处于全球领先水平，在德国和美国妇产科的运用都得到了很好的评价。公司上半年发布P40、P50plus中高端系列彩超，对业绩的体现在今明年会体现出来。（2）内镜方面：内镜整个上半年的增长达到预期，产品进入更多科室，包括外科产品4K硬镜，支气管镜的也将进入呼吸科，最近公司的超声内镜也取得国内的注册。第二代的支气管镜和超声内镜都是国内领先的产品，进入新科室的产品将对我们内镜板块高速增长提供支持。内镜HD-550发布近两年，未来会有更多高端产品进入到这个平台。

内部管理方面：公司定义今年为开立的管理提升年，包括管理理念的改变，会充实管理团队，更好地建立管理梯队。此外公司预计在明年春节前会整体搬迁到光明大楼，虽然距离比较远，但是办公环境得到充分的改善。在松山湖的制造基地，南山留仙洞建设项目，武汉项目都在如期建设中。

对威尔逊的整合情况：今年开始派驻管理团队，原有研发、销售人员基本保留下来，今年目标一是稳定团队，二是加强和内镜团队的协同，加快研发项目推进。威尔逊得到恢复性增长，后期保持稳定增长。

定增和股权激励：定增在有条不紊推进。股权激励项目目前正处于内部筹划，也在积极推进中。

全年的预期：整体来看会保持快速增长，延续上半年的势头，两条产品线中超声比较稳健，疫情后快速恢复，内镜快速发展的势头也达到了我们之前的预期。

未来几年的规划：从产品线来看仍然以超声和内镜为主，未来公司将从一个设备公司进入“设备+耗材”模式。公司IVUS项目会在明年下半年拿到国内注册并进入市场，IVUS属于心内科高端耗材，是超声技术和导管技术的延伸，公司研发的IVUS产品前阶段临床表现非常好，会进一步增强开立在高端耗材的布局。公司未来也会继续加强渠道方面的改革，提升内部管理，提拔更多人才进入核心管理层，提高管理效率，进而发挥公司研发优势，全面提升公司的业绩表现。

二、问答部分

问：目前国产医疗设备领域对进口替代有一定政策支持，对公司的销售端有怎样的影响？未来政策持续性的判断？

答：是的，有这样的政策利好。中国医疗设备市场从低端替代之后进入到中高端替代的进程，开立有条件抓住这样的机会，因为进口替代的前提是产品技术达到世界一流水平，才能有替代的可能。三级医院的中高端产品市场非常广阔，在国家鼓励采购国产设备的政策支持下，将给优秀的国产医疗设备厂家带来很大的利好。在当今国际形势下，鼓励国产医疗设备厂家发展的大趋势是不会变的。

问：管理方面有哪些具体改革措施？

答：一方面会有更多人才进入核心管理层，效率得到提升，另一方面整个梯队会成体系地建立起来，整体围绕效率提升。在市场营销板块，市场推动的力度会加大，实现公司和代理商的共赢。

问：研发和产品端，公司公告了4K硬镜和超声内镜拿到国内证，近两年有哪些重点产品会陆续上市？

答：超声方面，今年发布更多的中高端型号，并发布了国内领先的妇产专科彩超P60（凤影）。内镜方面，公司已发布4K硬镜、第二代支气管镜、超声内镜等产品，后续十二指肠镜、光学放大、凸阵超声内镜也处于研发布局中，公司内窥镜将会进入更多医院科室，有助于内镜业务销售的增长。公司新发布的产品包括4K、支气管镜、超声内镜都是世界一流的产品，有些是国内独一无二，公司将继续夯实内镜HD-550平台，持续提升从诊断到治疗的竞争力。

问：上半年增速30%超出预期，国内外分别增长的情况，超声30%的增长可持续吗？内窥镜的增长未来怎么看？答：整体上看，国内的增速高于国外的增速。超声方面，疫情之后需求有所反弹，未来能否保持这个量级的增速还不太好下结论，但对保持稳健的增长公司还是有信心的。内镜业务方面，国内国际均是高比例增长，且国内内镜收入远大于国际。随着公司内镜产品得到越来越多医院的认可，市场推广的持续进行，以及各种镜种的推出不断覆盖更多医院科室，公司预期未来三年内内镜业务仍能保持较高的增速。

问：今年会是一个销售和管理提升的年份，销售团队有较大变化，有没有从外边引入高管，内镜销售团队的人数拓展？答：公司的销售和管理团队没有搞空降，因为空降容易水土不服，主要是依靠公司现有的人员进行调整，实施稳定、渐变的改革，调整后的团队架构会更适应市场的发展。2019年下半年开始，国内的销售变革持续开展，从上半年数据看，核心渠道代理商带来的收入持续增长，公司销售团队与核心代理商的合作进入良性发展轨道，虽然目前占比还不高，但是已经显示出我们一些改革的作用，公司希望将来与代理商渠道形成合力，共同获益。

问：IVUS比之前的进度大幅加快的原因是什么？答：得益于产品稳定性和技术水平较高，临床过程非常顺利，临床上没有出现复杂的问题，加快了整体的进度。此外，这也是一个绿色通道的产品，预期明年下半年拿到注册证。

问：内窥镜销售团队招聘计划？硬镜领域有比较大的招聘计划吗？

答：公司内镜销售团队短期内没有大的招聘计划，目前主要是现有人员结构的调整。针对新的产品，如4K硬镜、支气管镜、超声内镜等，公司在前期会组建小团队进行销售，招聘不会太多，公司会结合市场需要与公司整体费用管控综合考虑人员的配置。

问：内镜毛利率较高，过去因为费用率较高，净利率可能低一些，今年上半年情况怎样？

答：内镜去年达到盈亏平衡，今年开始盈利，费用率内部有核算，这里不方便公开。内镜市场份额在持续提升，对公司的边际贡献增强，利润增长远超收入增长，内镜产线符合我们此前的预期和判断。

问：威尔逊上半年情况，今年还会有商誉减值吗？答：威尔逊今年整体是恢复性的增长，公司目前已经全面接管威尔逊，短期内主要任务是稳定团队，加强与母公司的融合。商誉是否减值需要根据全年业绩进行综合评估，从上半年威尔逊的业务情况看，公司内部判断今年不会有大的商誉减值。威尔逊的收购总体符合公司发展战略，公司接管后将逐渐夯实威尔逊的高端耗材产品，其业绩将会回到较为稳健的水平。

问：研发中心分散在比较多的地方，对我们的研发效率会不会有影响，研发人员波动比较大，是什么原因呢？

答：美国有两个研发中心，深圳、武汉、上海人数都不少。管理上增加了难度，有一定挑战。下一阶段管理上要进一步提升效率。整体上各个地方有一些分工。研发人员的流失是这两年以来的一个问题，公司在国内超声和内镜都是领先位置，各个产线也有一些人才被挖，我们在管理上的水平可能还有提升空间，此外深圳生活成本的提高也构成一些压力。随着业绩提升，薪酬支付能力得到很好的改善，开立的行业地位也会让一些员工比较有成就感。我们在薪酬提升和股权激励方面也会做一些工作，团队已稳定下来。

问：公司获批的超声内镜，对于原有的软镜是否是替代关系，未来超声内镜的竞争格局如何？超声内镜在海外进度，国内外市场的定价策略？

答：超声内镜在消化内镜中是高端产品的代表，在消化内镜整体业务中的占比12%左右，主要用于一些需要介入、穿刺类的复杂手术，公司是全球第四家、中国第一家注册同类产品的厂商。超声内镜结合了超声与内镜两方面的技术，公司有能力将该产品做到全球领先水平，代表了公司的研发实力，一方面有利于公司内镜品牌的提升，另一方面也将对公司的内镜业务收入产生贡献。超声内镜属于高端医疗器械，公司短期内对其尚未制定具体业绩目标。公司超声内镜产品的海外注册，目前已获得CE证书，下半年超声内镜在海外的学术活动会多一些，三季度国际会有一部分销售。定价方面，由于海外当地市场的市场推广主要由代理商来做，而国内主要由公司自己做，因此海外定价会高于国内。

问：今年的费用管控，是今年一年还是延续到未来两三年？未来三年销售费用率会不会回升？

答：公司每年对全年的各项费用制定预算，按照预算对费用进行严格管控，随着管理水平提升，控费的成效也将逐步显现。目前来看，公司超声产品线仍在研发布局各种中高端产品，内镜产品线仍在不断延伸，覆盖新科室、搭建新团队，前期的投入产出比不会很高，会影响费用率，销售活动也需正常开展，公司预计各项费用率仍将保持较高水平，但公司会严格控制费用增速。在公司销售收入规模不断扩大的情况下，整体费用率将呈现下降趋势。

问：搭载光学放大的HD-550明年可以上市吗？答：光学放大是配合早癌筛查的重要产品，在诊断内镜领域能够缩短我们和奥巴差距的产品，公司布局开发两年多，预计明年三季度能够拿到注册证。

问：是否考虑各省的核心渠道纳入持股平台？

答：感谢提供一个很有建设性的建议，公司会考虑。

问：国内外企业布局一次性内镜活跃，如何看待一次性内窥镜对传统内镜的挑战？

答：疫情以来一次性内镜的增长超过预期，原来一次性产品增长不快，但是去年20%以上的增长，开立有这方面的布局，在镜体制造、降低成本方面有一些有利地位。但和外面的公司对比我们的速度慢一些，后面是我们积极布局的一个领域。

问：定增方面的进展？

答：公司三月份拿到批文，一年有效期，大概2-3个月能够做完，目前公司的现金流比较好，会找一个合适的时机，正式启动可能在10-11月份，已经收集了比较多的有意向的机构，后续正式发行时券商会集中询价。

总结：开立经过三年的调整，产品线不断丰富，在超声和内镜两个赛道都保持比较领先的地位，营销团队加大改革，在政府支持进口替代的大背景下，公司凭借在高端产品领域较强的竞争力，有望进入更快的发展轨道，不断提高品牌影响力，提升业绩表现，未来的开立是值得期待的。

附：活动信息表

投资者关系活动类别□ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 一对一沟通 ☑ 电话会议 □ 其他参与单位名称250 余家机构，详见附件。时间2021 年 8 月17 日地点公司会议室上市公司 接待人员董事长陈志强、董事会秘书李浩、财务总监罗曰佐附件参与电话会议机构名单日期2021.08.18禧弘资产

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