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孤单的“股神”：手握1279亿美元现金！“老猎手”何时扣动扳机？

2月22日，一年一度的《巴菲特致股东的信》伴随伯克希尔·哈撒韦财报一起发布。同从前相同，巴菲特致股东的信遭到全球出资者极大重视。作为公司年报的一部分，这也被视为巴菲特年度最重要的讲话。这一传统到本年已持续42年。

如果说巴菲特股东大会是几万出资者的朝圣之旅，那么一年一度的巴菲特致股东信是出资者的圣经。“股神”一年赚了多少钱，这现已没有太多奥秘之处，横竖每年巴菲特都少赚不了，轻松就赚个几百亿美元。2019年果然如此，也赚了814亿美元，换算成人民币便是5719亿元。一般人也干眼馋，叫咱学也学不来，叫咱赚那么多也赚不来。不过，咱能够学学老人家的出资理念和出资方法，这个是能融会贯通的。

有目共睹的是，巴菲特现在手握1279亿美元现金，相当于近9千亿人民币，真是富甲一方了。老头拿这么些钱不花到底是为什么？他在等候什么？咱们仍是看看他自己怎样说的，在股东信中，巴菲特将收买比作成婚，称大部分婚姻是圆满的，但有些让他悔不当初。巴菲特在股东信中表明，收买公司就像成婚，当然，婚姻都是从夸姣的婚礼开端的，但是后来，实际就和婚前的等候截然不同了。有的婚姻比婚前两边期望的更圆满。还有的很快就让两边的梦想幻灭。

本来，巴菲特把收买看做成婚，是很严厉的事，不是马马虎虎就能够找个“新娘”的。这就需要在婚前睁大眼睛，看看是不是自己喜爱的，一旦定了便是一辈子的事，不能随意离。一起，还要多个心眼，看看这新娘是不是画了浓妆，别让花枝招展的丑女把自己给骗了。便是说，这家公司是不是经过了财政点缀，别找一个造假的。

在这方面，巴菲特找“新娘”有三个规范。巴菲特在股东信中表明，伯克希尔不断寻求收买契合三个规范的新企业。首要，它们的净有形本钱有必要获得杰出报答。其次，它们有必要由精干而诚笃的办理者办理。最终，它们有必要以合理的价格买到。

巴菲特上一年就在股东信中表明，他正在寻觅“大象级”收买，但具有杰出长时间远景的企业现在是天价。伯克希尔在2019年最大一笔买卖是对西方石油公司的100亿美元出资，协助西方石油收买阿纳达科石油公司。

伯克希尔旗下60多家子公司有一些完成了收买，但买卖规划较小，不是巴菲特瞩意的“大象等级”。巴菲特上一年回绝卷进与奢侈品集团LVMH就珠宝商蒂芙尼的竞价战，并在收买技能分销商TechData上败给了私募股权巨子阿波罗办理公司。

巴菲特最近的一次严重收买发生在2016年1月，以320亿美元收买了航天制造商精细机件公司。上一年，伯克希尔出售了名为AppliedUnderwriters的职工补偿保险公司，2020年早些时候，伯克希尔表明将把其报纸事务出售给LeeEnterprises。

巴菲特手握大笔现金不出手，上面说是没找到心仪的大象。实际上，正像他自己说的，具有杰出长时间远景的企业现在是天价。或许，巴菲特在等候这几个好企业价格跌下来。直白地说，他在等候大的动摇。再直白地说，他在等候“股灾”。回忆巴菲特在股灾中的体现，你会发现，巴菲特底子不会急于抄底。相反他会十分耐性肠等候等候再等候。

巴菲特在1969年美国股市大牛市降临之前，就退出股市，没想到1970年股市调整后又敏捷反弹，1971年1972年股市持续大幅上涨，巴菲特不为所动，持续耐性等候。1973年，“美丽50股”的股价大幅跌落，指数跌落近15%，商场岌岌可危。1974年10月初道.琼斯指数从1000点狂跌到580点，到年末美国股市大跌26%以上，大盘两年跌落40%，许多上市公司眼睁睁地看着自己的股票市值跌了一半。美国简直每只股票的市盈率都是个位数，这在华尔街十分罕见，没有人想再持续持有股票，每个人都在兜售股票。巴菲特在股灾中一向等候了两年，比及商场极度失望，比及股市跌到所有人都惊骇时，他才从头回到商场，开端贪婪地贱价买入，大赚一笔。

在2000年络科技股泡沫决裂后，巴菲特一向忍了5年才从头大笔进入股市，巴菲特历来不会急于抢反弹，他要的不是短线投机的小利，而是长时间价值出资的大利，因而他会耐性等候股市一跌再跌：“只要本钱商场极度低迷，整个企业界遍及感到失望之时，获取十分丰盛报答的出资良机才会呈现”。

孤单猎手的心思，他人永久无法看懂。手握1279亿美元现金的“股神”是孤单的，“老猎手”正趴在雪地上，等候猎物的呈现。但猎物迟迟不来，“大象”还在远处散步，孤单的猎手何时扣动扳机？