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兴业证券理财(兴业证券理财顾问待遇)

wx 2022-04-11 10:00:51 6

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兴业证券理财

期权产品篇

玩转看跌鲨鱼鳍期权理财产品

上一篇每日一策介绍的理财产品内嵌的是看涨鲨鱼鳍期权兴业证券理财，投资者预期标的资产在未来会上涨的时候会更倾向于购入看涨鲨鱼鳍期权兴业证券理财，反之若投资者认为未来一段时间内资产价格会下降，则更倾向购入看跌鲨鱼鳍期权，本篇将详细介绍内嵌向下敲出看跌期权（看跌鲨鱼鳍）的理财产品，下面仍旧以某银行发行的挂钩沪深300指数的人民币理财产品为例，详细展示此类理财产品的特征，并为该产品定价。

该理财产品在正常情况下至少能获得3.2%的收益，期权没有敲出时，沪深300指数到期时刻价格越低投资者收益越大，我们仍然将该理财产品分拆成以下两部分兴业证券理财：

1、固定收益部分：无论挂钩标的到期表现如何，投资者都能获取本金3.2%的年化收益，这一部分可以看作投资者在期初买入一张年化收益率为3.2%的零息债券。

2、0.9份向下敲出看跌期权：该产品的挂钩收益部分本质上是0.9份向下敲出的看跌期权，在理财产品的收益起始日（2018年8月9日），沪深300指数的收盘价为3397.53点兴业证券理财；在理财产品到期日（2018年11月7日）若沪深300指数在此期间曾经低于收益起始日收盘价的95%（ 3227.65点），那么该理财产品的投资者可以在3.2%的固定收益基础上获得0.9份敲出收益率为1.44%的向下敲出的看跌期权，年化收益率为4.5%（4.5%=3.2%+0.91.44%）兴业证券理财；若期权始终没有敲出，且到期时沪深300指数高于期初的价格，期权部分的收益为0，只能获得3.2%的固定收益回报；若没有敲出且沪深300 指数期间的表现在-5%~0%之间，投资者的收益为3.20%-0.90沪深300指数表现，即指数表现越差投资者收益越高。

该产品的到期收益结构图如下：