研究：部分个股深幅下跌 1.66万亿元解禁后涨还是跌

白云山(600332)股票06月30日行情观点：业绩一般，走势趋弱，短期慎入电子行业最新市场研究（6月30日）医药行业最新市场研究（6月30日）农业银行(601288)股票06月30日行情观点：业绩一般，但短期走势加强，可考虑低吸国电电力(600795)股票06月30日行情观点：业绩疲软，走势平淡四川长虹(600839)股票06月30日行情观点：业绩疲软，短期需观望

　　以石化油服为例，3月3日解禁以来，12天内深跌19.78%，解禁后将近18亿股的流通盘，3月3日当天的换手率高达32.75%。而该股解禁股持有人主要来自于7家机构投资者，包括迪瑞资产管理(杭州)有限公司、北信瑞丰基金、华安基金、北京嘉实元兴投资中心(有限合伙)、东海基金、南京瑞森投资管理合伙企业(有限合伙)、财通基金。其中基金公司均是通过旗下的资管计划产品参与，北信瑞丰基金、华安基金、东海基金、财通基金旗下合计多达50只产品抱团持有，尤其是财通基金旗下定增资管计划多达34只。

　　此外，一些流通盘较小的个股，限售股解禁后更是连续出现跌停。《证券日报》基金新闻部统计发现，3月21日至12月31日，沪深两市A股解禁市值高达1.66万亿元，解禁成为机构投资者难以绕开的压力。“从过去的投资经历来看，上市公司的股价很难摆脱市场环境的影响，如果后期出现诸如解禁导致的市场整体下跌，我们也不排除抛出自己手中股票‘避难’。”北京一基金经理明确对《证券日报》基金新闻部记者表示。

　　《证券日报》基金新闻部观察解禁股东实际可流通股份明细后发现，解禁后股价是涨还是跌，主要看财通基金等5家基金公司心情，它们拥有数亿股的持股量，一旦出现仓位变动将直接影响着这些解禁股股价的走势。

　　5家基金公司

　　涉股量最大

　　从解禁股东实际可流通股份明细上看，《证券日报》基金新闻部发现浙江省能源集团有限公司解禁股数最多，达到95.10亿股，是今年涉及解禁股数量最多的机构。财通基金管理有限公司解禁股数量屈居第二名，解禁股数为47.39亿股。中国人保资产管理股份有限公司居第三名，解禁数量合计20.71亿股。

　　据统计，3月21日至12月31日，财通基金持有的149只股票将迎来解禁，财通基金涉及的解禁市值合计517.39亿元。

　　《证券日报》基金新闻部记者注意到，财通基金持有中国铁建的解禁市值最大，该股将于7月18日解禁2.675亿股定增股，按上周末收盘价11.27元估算，财通基金涉及的解禁市值为30.15亿元。财通基金还大规模持有双钱股份、光大证券、西部证券、中国铝业、中国中铁、北京城建、山东钢铁、石化油服的定增解禁股，涉及解禁市值均超过10亿元。

　　持有解禁股的基金公司中，除财通基金外，平安大华基金则有16.27亿股的解禁量，仅次于财通基金;东海基金、天弘基金、博时基金紧随其后，年内尚有9.05亿股、8.09亿股、7.61亿股解禁。这5家基金公司持股数量较大，对解禁股走势有一定的影响。

　　此外，泰达宏利(持解禁股5.86亿股)、华安基金(持解禁股5.38亿股)、诺安基金(持解禁股5.35亿股)、创金合信基金(持解禁股5.11亿股)，持有的解禁股数也均超过5亿股。

　　“一般来说，限售股解禁后投资者会有一定的担忧，限售股流通后可能会出现争相套现的现象。不过，如果是处于牛市行情中，那么限售股的解禁影响并不会很大。”有基金分析师对此表示，对基金来说，中远期投资是其最主要的投资方式，而且短期很难调整仓位。虽然可以通过个股的选择来规避一些风险，但限售股的解禁一旦形成“连锁效应”，其股票池中的股票可能也会受到影响，投资收益可能面临较大回撤。

　　1.66万亿元市值待解禁

　　基金无缘解禁量TOP10股票

　　本周，沪深两市共有39只个股合计46.4亿股限售股解禁，解禁市值高达802.63亿元。其中，沪市17家，合计解禁29.55亿股，深市22家，合计解禁16.85亿股。解禁量最大的东方证券，将有21.59亿股限售股解禁。位居第二的富奥股份，本周将有6.86亿股解禁。拓普集团、创力集团、麦迪电气等个股本次解禁后实现全流通。本周平均每天有160亿元的解禁规模，这对相关股票来说，其价格走势充斥着更大不确定性。

　　《证券日报》基金新闻部根据统计，3月21日至12月31日，沪深两市A股尚有1302.60亿股解禁，若按3月18日收盘价估算，解禁市值合计16598.54亿元。不过，解禁规模居前的几家上市公司，并非是基金的“主菜”。

　　具体来看，温氏股份解禁规模最大，该股25.55亿股的首发原股东限售股份将于今年11月2日解禁，解禁市值约1266.10亿元。《证券日报》基金新闻部查阅该公司股东实际可流通股份明细后发现，并未有基金的身影。今年12月29日即将迎来27.94亿股定增限售股解禁的七喜控股，也未涉及基金，该股解禁市值约863.89亿元;国泰君安、浙能电力、美的集团分别有625.56亿元、595.39亿元、592.16亿元的首发原股东限售股解禁，也均不涉及基金;3月23日即将迎来447.28亿元解禁的东方证券，同样没有涉及基金。此外，绿地控股、华信国际、华夏银行、上海石化等解禁超过200亿元的上市公司，解禁股东名单也没有基金的身影。至此，解禁规模TOP10股票并未涉及基金。