基金大盘(实时基金行情)

我国基金报记者 李树超 张玲

本年A股大幅动摇下，股票ETF商场再现“越跌越买”的操作。

2022年开年至今，上证综指从3600点跌至3300点，同期股票ETF净流入资金却超越1000亿元。本年跌幅沉重的中概互联、恒生互联ETF、创业板ETF，以及相对抗跌的基建50ETF遭到资金喜爱，纷繁在大盘大跌中迎来了资金的净买入。

多位基金出资人士对此表明，股票ETF产品具有“反向买卖”的特色，在商场非理性跌落中更简单取得资金的净申购。他们也主张出资者拉长出资期限，以长时刻定投的方法在商场的相对底部参加股票ETF出资，以获取更好的出资报答。

净流入资金超1000亿

本年权益类ETF“大跌大买”

Wind数据显现，到3月11日，3月份以来沪指跌幅超4%，而全商场609只权益类ETF产品（计算股票ETF+跨境ETF）三月份以来总比例净增328.95亿元，以基金的区间成交均价测算，净流入资金约为175.23亿元；拉长时刻来看，2022年以来沪指跌幅超越9%，而本年权益类ETF总比例激增1235.23亿份，净流入资金约为1066.35亿元。

针对资金逆市买入股票ETF产品的现象，广发基金指数出资部负责人罗国庆直言，ETF“反向买卖”的现象长时刻遍及存在，且全体呈现“跌的时分净买入，涨的时分净卖出”的特色。

“之所以会呈现这种现象，咱们以为跟ETF出资者比较老练、理性有关。”他表明，参加ETF申赎的资金门槛较高，首要是组织出资者和资金量较大的个人出资者参加，这类出资者遍及出资阅历更丰厚，也更能理性看待商场上涨和跌落。

另一方面，罗国庆表明，这种现象也跟ETF本身特色有关，ETF具有严纪律、高通明特色，出资者若要在商场跌落期间进行抄底，那有必要保证基金底层持仓安稳，不会呈现风格漂移，ETF严厉盯梢指数，每日发表持仓数据，因而愈加遭到“抄底资金”的喜爱。

华泰柏瑞基金指数出资部总监助理谭弘翔也表明，ETF的参加者都是对商场重视较为严密、出资理念较为老练的出资者，包含许多组织出资者，相关于“追涨杀跌”，他们更倾向于逆向操作，“尤其是在跌落过程中，持仓通明的ETF能够供给更大的确定性，也就简单成为资金流入的首要方向。”

此外，谭弘翔表明，在快速跌落过程中个股的非系统性危险被扩大，因而在坚持权益类财物仓位不变的前提下，持仓涣散的ETF与个股比较也是更为保险的出资挑选。

国泰基金量化出资部总监梁杏也以为，上述现象体现出资金在短期调整中关于后市的长时刻看好。“在外部地缘政治、加息紧缩和内部疫情危险的多重压力下，我国稳增加方针面临愈加归纳的环境，需求统筹的要素较多。”

梁杏表明，年头至今商场回调，资金已经在逐渐反映这样的商场环境：其间一部分资金对杂乱的内外部环境决心缺乏，挑选了离场，导致商场的阶段性非理性跌落；另一部分理性的资金，根据对未来商场看好的考虑，秉承“他人惊骇我贪婪”的准则，进行了提早布局。

“非理性跌落供给了好价格”

中概互联、恒生互联ETF净买入超百亿

从资金流入结构来看，中概互联网ETF、恒生互联网ETF、证券ETF等本年跌幅沉重的板块，遭到资金越跌越买，净流入资金相对较多；中概互联网ETF、恒生互联网ETF两只产品本年净流入资金都在百亿体量。别的，体现相对抗跌的基建50ETF，也遭到资金喜爱，基金本年跌幅3.38%，但净流入资金47亿元，新晋为百亿规划基金。

宽基指数中，跌幅较大的创业板ETF易方达、科创50ETF、创业板50ETF，以及投向海外大盘指数的恒生ETF、纳指ETF，净流入资金也许多，上述干流指数，本年最大跌幅超21%，但净流入资金都超越30亿元。

从资金净流出榜单看，上证50ETF、中证500ETF、沪深300ETF等宽基指数产品，以及银行ETF天弘、消费ETF等呈现资金净流出的现象，净卖出最多的上证50ETF，开年以来资金净流出超越94亿元。

谈及上述资金的流向状况，广发基金罗国庆表明，在阅历了2019年-2021年接连3年上涨行情后，估计本年很难再演绎普涨行情，赚取商场全体贝塔的钱将变得十分困难，但却或许有结构性行情，因而比较宽基指数产品，资金更乐意出资更细分的职业主题ETF。

罗国庆从资金流向剖析以为，当下出资者遍及认可两类方向：一类是经济压力下具有稳增加预期的ETF，比方基建50ETF本年以来敏捷流入47亿资金，“除了基建外，咱们也比较看好电力ETF等新基建方向。”另一类是窘境回转类ETF，在经过一段时刻调整后，中概互联ETF、恒生科技等招引了较多出资者。“咱们以为接下来一段时刻，资金的流向特色仍会继续，直到商场行情产生明显改变。”

国泰基金梁杏也表明，关于现在商场前期调整和跌落较多的科技板块，长时刻出资者遍及以为这仅仅阶段性调整，科技是国家长时刻支撑的方向，也是未来成绩实现的方向，所以非理性跌落反而供给了好价格；短期出资者则以为跌落起伏大的板块反弹力度也比较大，适宜抄底。

“长时刻出资者和短期出资者行为短期构成共同，因而创业板科创板以及科技类细分ETF都比较受欢迎。”

华泰柏瑞基金谭弘翔也以为，全体来看，跌幅较大的产品净买入较多，跌幅较小乃至上涨的产品净卖出较多，这表明一方面ETF出资者的确有越跌越买的习气，另一方面也体现了出资者关于未来商场风格的预期，他以为当时跌落较多的板块在未来行情修正时，也有望取得较多的收益。

理性看待商场改变

主张以定投方法参加出资

谈及近期股票ETF商场呈现的出资特色，多位出资人士表明，“大跌大买，大涨大卖”是理性出资的体现，他们也主张一般出资者，尽管短期出资者可经过“低买高卖”取得收益，但经过定投方法是较好的参加股票ETF出资的方法。

华泰柏瑞基金谭弘翔表明，“大跌大买，大涨大卖”的操作行为体现了组织出资者关于商场全体心思状况的一种了解。一般状况下，会呈现大涨或许大跌，都是因为有比较重要的利好或许利空要素呈现，而在我国现在的出资者结构下，这些要素很简单形成商场心情的大幅动摇，使得商场涨跌幅超越这些要素实践对根本面的影响程度，当心情要素缓解后商场往往会呈现必定程度的“均值回归”，而在大涨时大卖，在大跌时大买的出资者就或许取得这部分由心情带来的超量收益。

“关于一般出资者来说，在参加个股或许基金的买卖前，必定要对自己有清晰的认知，保证自己有满足的心思承受才能，尤其是在商场张狂或惊惧的心情中坚持镇定和独立思考的才能，这样才有或许从中获利。”他表明。

因而，谭弘翔主张一般出资者挑选长时刻出资，而不主张短线买卖。“假如本身面临大涨大跌就很简单呈现心情动摇，或许自己的观念很简单遭到其他人的影响，有必定的从众心思，那么更好的做法仍是挑选一只或多只具有长时刻出资价值的基金买入持有，或许每个月做一些定投，专心于自己的工作和家庭，隔比较长的时刻再去看基金的收益，防止频频呈现心思动摇，以期获取长周期下的基金出资价值。”

国泰基金梁杏也表明，因为ETF既保有买卖的趣味，一起也进步了出资的胜率，还防止了个股爆雷的危险，因而ETF的出资者大多由股民转化而来，危险偏好天然高于一般的基金出资者。ETF作为一种东西型产品，适宜长时刻出资者进行装备操作，寻觅长时刻主线，在价格适宜时分买入并继续持有，“短期出资者低买高卖，‘大跌大买，大涨大卖’，相同能够享用买卖的趣味，这样的思路也没有太大的问题。”

不过梁杏主张，关于新手出资者来说，学习ETF长时刻出资者低位买入、继续装备的思路，和学习ETF短期出资者不畏大跌、分批买入的思路，或许比高位入市、低位止损或许低位中止定投等错误操作思路愈加有用。

广发基金罗国庆也主张，关于权益型基金出资者，一方面他们在当时商场大幅动摇时需求坚持理性，尤其是持有高景气赛道的出资者，能够对基金未来体现更有决心，短期扰动不改长时刻出资时机；另一方面，也主张出资者更多地经过定投的方法参加基金出资，尤其在商场跌落期间，定投战略的有用性会进步，经过分批买入的方法能够涣散持仓本钱，吸收更多廉价筹码以等候商场反弹时机。

修改：舰长