如何投资-境外收入占比近八成受疫情影响大 众望布艺肩扛募资压力拟冲击A股-收入占比

境外收入占比近多半受疫情影响大众望布艺肩扛募资压力拟冲击A股

递送招股阐明书前，众望布艺已对募投项目进行了上亿元的投入，假如上市时刻晚于预期乃至未能上市，众望布艺又该怎么处理募投项目的剩下资金问题

《出资者》张伟

3月20日，布艺制作商众望布艺股份有限公司在证监会官发表了拟在上交所IPO的申报稿。本次方案发行2200万股，拟募资5.02亿元，用于年产1500万米高级装修面料项目及研制中心建造项目。

另据招股阐明书发表，到2019年12月31日，众望布艺已对上述项目投入了1.04亿元。

假如众望布艺上市时刻晚于预期乃至未能上市，相关项目剩下资金的问题，众望布艺又该怎么处理？

境外事务占比近80%

据其官介绍，众望布艺的主营事务为中高级装修面料及制品的研制、规划、出产与出售，首要产品为沙发套和装修面料，公司客户首要是境外家具制作公司。财务数据显现，众望布艺2019年的运营收入为4.88亿元，其间境外收入3.86亿元，占比79.1%，境内收入只要0.97亿元。

与此一起，众望布艺2019年早年五大客户取得的出售收入为2.82亿元，在运营收入中的占比为57.74%。众望布艺表明，“公司长时间深耕美国商场，与Ashley、La-z-boy等客户建立了安稳的协作关系，在规划理念、技术水平、商场开辟等方面具有较强的实力。”

不过，越来越严峻的海外疫情，无疑会对众望布艺的境外事务特别是美国事务形成影响。揭露数据显现，到3月31日，美国新冠肺炎疫情的确诊病例已超越16万，逝世3000多人。新冠肺炎疫情已形成美国工作和日子大面积停摆。

众望布艺表明，“公司已及时拟定了新冠肺炎疫情的应急防控方案，以确保在抗击疫情的一起进行安全出产，而新冠肺炎疫情在美国、越南等首要产品出售地的大面积迸发，将会对公司2020年的出产运营和盈余水平发生晦气影响，乃至或许导致成绩下滑。”

产品毛利率高有两大原因

现在，众望布艺的出售收入首要来自沙发套和装修面料，而这两类产品的出产门槛较低，国内外相关厂家很多。据招股阐明书发表，众望布艺在美国的首要竞争对手有CULP、Valdese、STI等布艺企业，在国内则有宏达高科、奔放科技等装修面料类上市公司。

财务数据显现，2017年至2019年，众望布艺沙发套的均匀毛利率为22.29%，同期CULP、奔放科技相关产品的均匀毛利率为19.89%和19.34%。装修面料方面，2017年至2019年，众望布艺的均匀毛利率为45.31%，同期CULP、宏达高科、奔放科技相关产品的均匀毛利率为19.90%、38.89%和33.36%。

可以看到，众望布艺沙发套的毛利率与同行距离不大，装修面料的毛利率则显着高于同行。众望布艺对《出资者》表明，公司相关产品的毛利率较高首要有以下两个原因：

一方面，公司紧跟职业时髦潮流，经过高水平的研制规划，杰出产品的个性化和艺术性，以增强产品溢价；此外，公司首要选用商场定价法，而非本钱加成定价法，可以依据不同产品的时髦风格、面料特点及规划理念等完成较高的品牌附加值。

另一方面，公司的运营形式为从装修面料及制品研制规划到出产出售的全产业链形式，使得公司具有较强的进程控制能力，从源头确保产品质量的安稳性，并堆集各个环节的赢利，本钱优势显着。

募投项目已先行投入过亿元

据悉，众望布艺本次IPO拟募资5.02亿元用于年产1500万米高级装修面料项目及研制中心建造项目。与不少拟上市公司的募投项目需求“等米下锅”不同，众望布艺在递送招股阐明书之前对募投项目现已进行了上亿元的投入。

资产负债表显现，到2019年12月31日，众望布艺的在建工程为5327万元。众望布艺表明，在建工程便是本次IPO的募投项目，到2019年12月31日，公司已投入1.04亿元用于募投项目的建造。

值得注意的是，尽管众望布艺在招股阐明书中表明对募投项目现已投入过亿元，但反映在财务报表中的的账面价值却只要3962万元。另据兼并现金流量表显现，到2019年12月31日，众望布艺的现金及现金等价物余额为4096万元，同期资产负债率约为23.71%，这与宏达高科等装修面料类上市公司的资产负债率适当。

不过，在招股阐明书中，众望布艺并未提及除IPO融资外，是否还有经过发行债券、银行贷款等其他融资方案以推动募投项目建造的组织。众望布艺只表明，“征集资金到位后将被用于项目剩下出资及置换已付出金钱。”

关于能否做到合规置换，众望布艺对《出资者》表明，“现在公司已依据证监会和交易所相关规章和规范性文件规则拟定《征集资金管理制度》和《征集资金置换触及的程序》，到时将严厉依照监管部门的要求实行相应的批阅程序。”

而关于众望布艺的上市发展，《出资者》也将继续坚持重视。

精彩内容引荐

内容协作：nisunju@tzzw

官方站：investorchina

?

招聘

产经职业研究员前台行政

金融职业研究员公关司理

研究院·研究员新媒体出售司理

医药产经分析师美编

微商城/小程序运营专员

?

联系方式

参加咱们：tzzbhr@tzzw