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出资大师们是怎样应对股灾的？|主编引荐

在工作中，我常触摸许多常识产品的教师。每周末，我都会来和你共享这周我自己学到的一些常识点，期望能对你有些启示。

口述/魏丹荑

最近，股票商场又开端逐步热了起来。前段时间常收到的音讯推送便是“三大股指团体走红”“三大股指团体上涨”。咱们严寒的心，又跃跃欲试了。

我有一个搭档，终年奋战在A股，平常也能小赚一点，但大涨的时分舍不得卖出，大跌的时分又不由得买进，想拉低一下本钱，成果跌得更厉害了。因而，常看到他在朋友圈邀约炒股好基友一同去楼顶。

逃顶，是他多年的愿望；抄底，是他长时间的课题。

我有一次经过音频共享过我买港股的事：腾讯股价200块时买进，400块时卖出，赚了一倍且成功躲过了最凶的一波跌落。所以，他就来问我是怎样判别出腾讯的顶部价格的。

我告知他，没什么诀窍，仅仅命运罢了。我卖掉它不是由于我能预见顶部，而是我有一个准则：最多赚到一倍有必要卖出，再考虑是不是重新买。

而那个多赚一倍有必要卖掉的准则是我在2015年刚开端炒股时就定下的。

老股民魏教师其时教了我一个准则：有必要定一个线，亏到多少卖掉止损，而赚了多少最好也有个止盈线，来保住收益。但最重要的仍是止损，由于出资最应该防止的不是少赚，而是幸亏。

所以我给自己定下了这个准则：亏了20%有必要卖，这是我能接受的；赚了50%也得卖，这是我现已满意的；假如局势大好，也能够看情况比及100%；但到达100%的时分不论局势好不好，一周内一定要卖了。我还把这个准则写在便签纸上，贴在床头好多天。

便是这个准则让我这个不太懂股市的小白，再也没有经历过股灾，尽管有时分也小亏，可是总额上一定是赚的。我把这个准则称为“安全线”，但这仅仅我随意取的一个姓名。

直到我听马红漫教师的价值出资课，知道了格雷厄姆的故事，才知道真实的“安全边沿线”是什么。

比方，提出价值出资概念的格雷厄姆大师，他在1929年经济危机迸发之前，账户里有250万美元，在其时算是十分大的一笔数字了。大危机刚来的时分，格雷厄姆也是十分当心的，但后来连他也觉得股价现已跌到够低了，所以他就不断地买进。

成果他以为的底，底子不是底。危机第一年，格雷厄姆的账面丢失就到达了20%。

这关于他来说也是从来没有经历过的。格雷厄姆心想，我这样慎重的人都现已亏了20%了，最糟糕的时分必定现已过去了。所以他决议，不只需干，并且要往死里干。怎样做呢？发动杠杆，用借钱借款的方法来买股票，企图经过扩大杠杆一举把自己亏本的钱弄回来，乃至再大赚一把。

成果可想而知，1930年，他的亏本现已到达50%，然后是70%。到1933年的时分，格雷厄姆的账户现已从250万美元跌到了缺乏40万美元，再加上他所欠的借款，也便是说，大股神格雷厄姆现已要破产了。

可是这儿我不详细解说了，由于太杂乱了。简略来说，买入的股票的价格应该低于内涵价值，当价格高于内涵价值时，就该卖出了。安全边沿概念的重要作用便是：你不用对未来做精确猜测，只需知道当下是yesorno就能够了，由于猜测未来实在是太难了。

1969年，巴菲特预判商场会呈现危机，所以决断退出。但那个时分商场依然一片昌盛，直到1973年，股灾才真实到来。

回过头来看，巴菲特做对了吗？严厉来讲他做对了，由于他躲过了1973年的大股灾；可是你说他真的做对了吗？他究竟提早5年就退出了商场，这5年时间里，他原本能赚更多的钱，由于股市后边还涨了许多。

巴菲特的撤出，是根据他对行情的判别：他所出资的详细种类，现已到达他之前所等待的价格。尽管后边还或许涨，但他以为那和自己经没有太大关系了。

听到这，我不由想起了自己的腾讯股票。腾讯的股价后来最高从前冲到476块，我少赚了那76块的增幅，但另一方面，我也躲过了那波下探到259块的暴降。尽管巴菲特是根据对行情的剖析和判别，而我是根据我那有点笨和过于简略的安全边沿，加上一些命运。

其实，又何止股票如此呢？咱们的一切出资，咱们人生的许多决议，都应该在做之前问自己一遍：关于这件事的价值和安全准则，我真的现已懂了吗？也欢迎收听经济学博士、闻名财经名嘴马红漫教师的价值出资课。