分析：中国平安利润微增 投资预亏并扩大

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【新闻评论】尽管中国平安财报数据超出保险业同行，但公司投资亏损却是暴增。对于投资亏损扩大，公司归结于因国内股票市场低位运行。而受此影响，公司可供出售权益投资的减值损失由2011年的26.05亿元增至2012年的64.5亿元，总投资收益率由2011年的4%降至2012年的2.9%。

中国平安(601318)3月14日晚公布2012年年报，去年全年归属于母公司股东的净利润为200.5亿元，较2011年增长3%。但投资亏损进一步扩大，投资收益亏损95.22亿，而2011年为亏损9.61亿，亏损幅度同比暴增890%。

在保险业整体“欠收”的2012年，中国平安发布的上市险企首份年报，给悲观弥漫的市场带来一抹亮色。2012年，中国平安净利润达人民币267.5亿元，逆市同比增长18.5%，其中归属于母公司股东净利润为人民币200.50亿元，同比增长3%，每股收益为人民币2.53元。

中国平安表示，2012年公司寿险业务保费1994.83亿元，同比增6.5%，其中盈利能力较高的个人寿险业务保费1760.68亿元，同比增长10%，寿险市场份额较2011年提升0.5个百分点至12.9%;产险保费收入987.86亿元，增速达18.5%，市场份额较2011年提高0.5个百分点至17.9%。

除净利润的增长之外，年报显示，中国平安总资产、净资产均实现双位数增长。截至2012年12月31日止，中国平安总资产为人民币28442.66亿元，较2011年末增长24.5%;归属于母公司股东权益为人民币1596.17亿元，较2011年末增长22.0%。与此同时，平安集团及旗下产、寿险公司偿付能力较2011年底分别大幅提升18.9、12.3和34.5个百分点至185.6%、178.4%和190.6%。

值得注意的是，在平安去年的成绩单中，银行的利润占比已达三分之一。年报显示，中国平安银行业务去年实现净利润人民币132.32亿元，同比增长65.9%，对集团贡献利润人民币68.70亿元，占比由2011年的26.4%提升至34.3%。 尽管中国平安财报数据超出保险业同行，但公司投资亏损却是暴增。对于投资亏损扩大，公司归结于因国内股票市场低位运行。而受此影响，公司可供出售权益投资的减值损失由2011年的26.05亿元增至2012年的64.5亿元，总投资收益率由2011年的4%降至2012年的2.9%。

展望今年，中国平安预计2013年业绩将稳定增长。

速成鸡事件重挫鸡苗价格

益生股份一季预亏并扩大

从去年12月份开始的“速成鸡”风波还在持续发酵。益生股份(002458)3月14日晚间发布年报，公司2012年营业收入6.01亿元，同比下降21.93%;归属于上市公司股东的净利润1116.02万元，同比下降 95.23%;基本每股收益0.04元。

实际上，“速成鸡”事件发生后，鸡苗价格在去年四季度后期从高位大幅下降。益生股份公告称，受国内畜禽市场持续低迷的影响，公司2012年度经营业绩受到较大影响。尽管益生股份此前曾对外宣称“公司2012年上半年涉足鸡类养殖的业务收入只占有总收入的5%左右。而且只有鸡苗，没有肉鸡。”然而在2012年年报中，很显然益生股份没能逃过整条产业链的牵绊。

公司还预计，2013年一季度净利润亏损1700至900万元，主要原因是公司主要产品父母代肉种雏鸡和商品代肉鸡雏鸡价格同比下降所致。

值得注意的是，益生股份从2012年净利润暴降到今年一季度预亏，亏损扩大，只是鸡苗行业不景气的缩影。同行业的民和股份业绩快报显示，2012年度公司实现营业总收入11.91亿元，同比下降11.45%;全年净利润亏损8234.70万元。对于尴尬的报表，公司将主要祸首归于“速成鸡”，认为“主营产品鸡苗及鸡肉产品价格下降，导致毛利率大幅下降所致”。

哈投股份扮靓业绩

逾九成收益靠卖股

不少上市公司因炒股而利润暴增，哈投股份(600864)就是其中的典型代表。哈投股份3月14日晚公布年报，2012年度，公司实现营业收入9.75亿元，同比增加1.64%;归属于上市公司股东的净利润2.8亿元，同比下降1.65%;每股收益0.51元。

报告期内，哈投股份通过上交所交易系统合计出售民生银行股票4500万股，实现投资收益2.65亿元，超过该公司去年净利润的九成。也就是说，剔除出售民生银行的收益，哈投股份去年净利润只不过是1500万元。

至报告期末，公司尚持有民生银行股份8500万股，占总股本的0.3%;持有方正证券股份2.96亿股，占总股本4.86%。若以两只股票3月14日收盘价计算，哈投股份对民生银行的持股市值达8.38亿元，对方正证券的持股市值达20.97亿元。

股权投资方面，期内公司实现了对伊春农村商业银行股份有限公司5%和哈尔滨呼兰浦发村镇银行股份有限公司5%的股权投资，收购了哈尔滨市滨龙热电工程安装有限公司100%股权。

业内人士认为，虽然哈投股份出售资产，将大幅提升公司当期的利润值，改善公司的利润增长指标，但考虑到资产出售属一次性收入，短期的收入增加对公司的长期估值无正面帮助，只可短期形成正面刺激。从长期来看，上市公司二级市场的收益总体仍是亏多赚少，投资者要警惕这类业绩弹性较大的上市公司。