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道博股份:治疗肾病股票

wx头像 wx 2022-04-09 01:41:22 6
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西南证券发布出资研究报告,评级: 买入。

健帆生物

出资关键

事情:公司2019年完成经营收入14.3亿元,同比添加40.9%,完成归母净利润5.7亿元,同比添加42%,完成扣非净利润5.2亿元,同比添加48.2%。

中心产品HA130继续高添加,远未到达天花板。2019年公司血液灌流器收入13亿元,占公司总收入91%,其间中心产品HA130收入9.7亿,同比添加46.5%,较2018年44%的增速进一步提高。公司在尿毒症范畴已掩盖全国超越4900家大中型医院,鉴于2018年国内透析患者已挨近58万人,依照每人一月一次的运用频率,国内潜在灌流器商场近40亿,若考虑运用频率提高以及患者继续添加,公司潜在商场仍有数倍空间。

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肝病范畴高速放量,人工肝医治位置日趋杰出。公司在肝病范畴已掩盖700余家三级医院,“一市一中心”项目快速推动,2019年肝病主要产品BS330收入0.7亿,同比添加63.6%,其间138家“一市一中心”医院的BS330收入达0.4亿,同比添加114.7%,添加非常明显。公司推行的DPMAS已先后中华医学会的《非生物型人工肝医治肝衰竭攻略》、《肝衰竭诊治攻略》和《肝硬化肝性脑病诊治攻略》,临床位置日趋杰出,进一步为公司DPMAS技能的推行及遍及奠定了坚实的根底,未来商场空间宽广。

海外商场继续推动,新添加点放量可期。2019年公司海外收入1827万元,同比添加21.5%,海外商场作为公司活跃拓宽的新添加点,现在已完成了50个国家的出售,且在越南、伊朗、土耳其、德国、泰国、拉脱维亚等国家纳入了医保。2019年5月公司成功举办了第一届健帆血液吸附世界高峰论坛,这是初次以我国原研原创的血液吸附技能为研讨中心的世界性高峰论坛,进一步打开了公司灌流产品的世界知名度,未来继续上量可期。

盈余猜测与出资主张。估计2020-2022年归母净利润分别为7.7亿、10.3亿和13.6亿元,对应当时股价估值分别为52倍、39倍和29倍。咱们以为公司业绩高添加确定性高,未来生长空间宽广,保持“买入”评级。

危险提示:产品放量或低于预期的危险;产品质量和医疗事故危险。

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