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天风证券的简单介绍

wx 2022-04-08 18:50:34 6

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2022-04-02天风证券股份有限公司文浩对浙文互联进行研讨并发布了研讨陈述《根底事务21年高速增加，国资全面赋能，活跃探索元世界等立异事务》，本陈述对浙文互联给出买入评级，当时股价为6.91元。

浙文互联(600986)

事情：公司于 2022 年 3 月 31 日发表年报， 2021 年完结营收 142.94 亿元，同比增加 54.35%；归母净利润 2.94 亿元，同比增加 211.98%；扣非归母净利为 2.46 亿元，同比增加 242.82%。

基盘事务高速增加，作用广告完结增收又增利。 2021 年品牌营销板块完结归母净利润 1.9 亿元，同比增加 127%。其间，汽车品牌营销细分范畴完结市占率职业榜首， 2021 年十大汽车销量品牌有 8 家是公司签约客户。主营2021 年作用营销板块完结经营收入 111 亿元，同比增加 94%；归母净利润1.2 亿元，同比增加 238%。 2021 年作用营销板块总耗费规划完结同比翻倍增加，全年耗费过亿客户 24 个。

发力数字生态立异事务， 2 亿投入促虚拟人开展。 2021 年公司立异事务获得杰出局面，虚拟数字财物、电竞赛事猜测、数字藏品布局等事务赛道出现杰出开展态势。详细来看， 1）在虚拟人范畴，公司成功推出国风虚拟 IP“君若锦”、 Z 代代虚拟 IP“兰_Lan”两位虚拟数字人形象。依托公司沉积的客户关系，虚拟人敏捷完结货币化，先后为奥迪等头部汽车品牌供给技能才能输出。 2）在电竞赛事板块，公司致力于打造电竞粉丝社区，为用户供给包含赛事数据剖析、衍生品积分消费等玩法。 3）在数字藏品方面，米塔渠道已于 3 月上线测验，现在完结 4 轮数字藏品出售，累计出售 14000份。

从参股到控股，国资股东全面赋能。在管理层面， 2021 年浙江文投获得公司操控权，公司实践操控人变更为浙江省财政厅。 2021 年 12 月 29 日，公司发表定增预案，拟向国资股东浙江文投的全资子公司博文出资以每股4.85 元的价格增发不超越 1.65 亿股，定增完结后浙江文投的持股份额将进一步提高。公司遭到国资股东在方针引导、资源导入、危险操控等方面的加持。咱们以为，国资的标准谨慎叠加民企的灵敏高效，将更有利于的管理结构优化，主张重视公司后续商业模式的演化和打破。

出资主张：公司根本事务相对安定，并及时适应数字科技时代营销新变化，依据其客户优势和股东优势活跃对包含元世界事务在内的立异事务进局。考虑 2021 年年报，我们微调公司业绩，估计 22-24 年净利润为3.94/4.75/5.19 亿元，同比增加 34%/21%/9%，保持“买入” 评级。

危险提示：宏观经济不景气影响广告主投进；市场竞争加重；虚拟数字人等新事务开展不及预期；定增批阅不及预期；方针相关危险

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，新时代证券马笑研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为30.95%，其猜测2022年度归属净利润为盈余3.97亿，依据现价换算的猜测PE为23.03。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有4家组织给出评级，买入评级2家，增持评级2家；曩昔90天内组织方针均价为8.44。证券之星估值剖析东西显现，浙文互联（600986）好公司评级为2星，好价格评级为1.5星，估值归纳评级为2星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)

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