分析：市场出现止跌迹象 通胀形势难以乐观

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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【新闻评论】

在本周，股市的运行压力是很大的，外部环境相当严峻。这也导致盘中股指几度创出本轮调整以来的新低。不过，在不断受到利空袭击的背景下，股市又还是走出了探底反弹的行情，一周下来沪市综指甚至还取得了1.38%的上涨，深市成指的上涨幅度则有2.18%。尽管不算很大，但也确实不容易。换个角度来说，市场是借此发出了某种止跌的信号。

本周最大的压力来自于资金面。由于银根紧缩，加上前段时间银行放贷速度比较快，导致了自1月中旬起社会上资金供应的全面紧张，回购利率连续飙升，像7天期产品一度高达近10%。这种空前的资金紧张局面，必然会波及到股市的流动性，大资金纷纷撤出，股指出现向下破位的走势。另外，有关部门在本周开始了对房地产的第三轮调控，新“国八条”强调的是进一步限制需求，而上海与重庆征收房产税也终于开始起步。如此严厉的调控，对于市场来说所造成的冲击是不可小看的。毕竟，股市不可能在利空不断的背景下走出牛市。房地产调控虽然只是针对股市中的某一个板块，但其影响必然是全局的，甚至可能会引发系统性风险。

不过，就本周的市场表现而言，尽管一方面是承受了巨大的利空，并且也的确以下跌来作出反应;但在另一方面，市场还是在一定程度上顶住了利空的冲击，并且适时展开了反弹。应该说，社会资金面的紧张，对股市是构成了很大的压力。不过这种压力更多还是间接的，通过回购途径抽调的资金，也只是暂时离开一下。毕竟现在股市的点位不高，有相当多的股票还是具有较为明显的估值优势。因此，当股指一路下行时，成交量就明显减少了。而且，还出现了相应的逢低买盘。

更为重要的是，这个时候一些市场资金不甘寂寞，以高端装备制造为突破口，通过对高铁、海洋工程等板块的炒作，在一定程度上刺激了人气。从盘面上不难看出，就是因为这些板块的活跃，对大盘的下跌起到了阻滞的作用，并且在调控压力稍有减缓的时候，就能够引领反弹。沪市几度下行，但就是没有完全封堵2656点的跳空缺口，这可以看出是做多力量的贡献。而由于这个缺口不补，反过来也促使大盘能够比较顺利地收复2700点。

另外，来自房地产的利空，虽然强度不小，也确实对市场形成了一定的冲击。不过，平心而论，这些利空基本上都是人们早就有所预期的，而且也都没有超出预期。这样一来，市场尽管是受到这类利空的影响，股指也因此而几次低开。但是，又确实没有能够对行情构成持续的打击，形成不了系统性风险，反过来市场上还有人将利空当作利多来对待。譬如不少人就认为在国家全面限制购房以后，炒房资金因为无房可炒，就有可能转为炒股票。

应该说，这样的设想在现在看来，多少有点一厢情愿的色彩，不过也应该承认，这样的可能性也是存在的。能够作为房地产投资替代的，现在看来也就是股市比较合适了。所以，这次所出现的房地产调控，对股市的影响就不像想象的那样强烈，股市在出房地产利空的这两天都出现了上涨，这也从一个方面表明，市场对于利空的抵御能力是在增强。或者也可以说，在这里是发出了初步的止跌信号。

指望在下周节前最后两个交易日股市有大的上涨是不现实的，大盘在2800点一线会有较大的阻力。但是，只要届时止跌信号能够进一步显现，那么大家对节后的行情，似乎有理由稍稍乐观一些。

2011年1月，中国物流与采购联合会(CFLP)中国制造业采购经理指数(PMI)为52.9%，比上月回落1.0个百分点。如何解读该数据?本网采访了招商银行宏观与策略分析师徐彪。

徐彪表示，一月PMI出炉，最主要的几个分项指数同步回落，无论是生产还是订单分项指数都已经回落至正常区间下沿，带动PMI指数继续下行，显示经济增长的动能正在削弱。他表示，这和季节性因素也有一定关系，历年来年初都是出口较为疲弱的时候，因为刚刚经历消费旺季圣诞节。展望未来，比较令人担忧的是价格上涨趋势，仅仅一个月短暂回落后，1月购进价格指数再度上扬，逼近70关口。如果输入型价格上涨压力维持高位，国内的通胀形势很难令人乐观，这将引发一系列更加严厉的调控措施，进一步削减经济增长动力。

2月1日早盘，上证指数开报2795.07点，上涨4.38点，涨幅0.16%，成交5.08亿元;深证成指开报12044.41点，上涨49.73点，涨幅0.41%，成交2.94亿元;中小板指数开报6182.69点，上涨2.01点，涨幅0.03%。

盘面上看，资源股早盘涨势较佳，消费股、地产股等均上扬;运输类股、医药股、基础建设等个股盘初表现较弱。

今日有7只新股上市，沪市方面，星宇股份(601799)开盘报20.00元，下跌5.84%;广电电气(601616)开报18.91元，开于平盘;深市创业板方面，汉得信息(300170)、东富龙(300171)、中电环保(300172)、松德股份(300173)、元力股份(300174)5新股今日起登陆创业板，汉得信息开报24.02元，下跌5.13%;东富龙开报90.01元，上涨4.66%;中电环保开报32.50元，上涨29.17%;松德股份开报22.88元，上涨2.19%;元力股份开报24.15元，上涨0.62%。

消息面上，工信部、发改委、环保部和能源局等18个部委联合制定的《淘汰落后产能工作考核实施方案》近日由国务院正式下发，《方案》明确了淘汰落后产能工作考核的工作程序，并提出了详细的奖惩措施。上海市地方税务局日前下发通知，对上海市个人住房房产税征管工作作出规范。通知明确了上海申报房产税的流程，以及房产税计税方法。