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中国风险投资：迈为股份怎么样

wx头像 wx 2022-04-07 14:36:40 6
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智通财经APP得悉，华安证券发布研究报告称，迈为股份将迎来成绩迸发期，预期公司2020-2022年收入分别为22.6/35.9/49.4亿元，净利润分别为3.81/5.95/8.40亿元，对应PE为102/43/31,高增长确定性强，初次掩盖，给予“买入”评级。

华安证券指出，技能晋级加快光伏电池片职业翻滚扩产，迈为股份设备端从中获益，且敞开超长景气周期，公司将迎来成绩迸发期。此外华安证券猜测2023年，HJT电池浸透率达30%，有望为公司带来的价值增量。

华安证券首要观念如下：

出资主张：从光伏制作三个首要工业环节看对应设备企业的运营重心：硅片环节类原材料大宗产品，规范规范相对一致，完结差异化竞赛的手法较少，规划效应带来的本钱领先是其首要竞赛力，因而硅片工业商场集中度较高。对硅片设备企业而言，其运营重心在于深度绑定下流大客户。组件环节技能附加值相对较低，商场集中度最低，设备企业则需优先考虑性价比与途径建造才能。而电池片环节，技能途径很多，PERC/TOPCon/HJT多种技能道路百家争鸣，技能革新较快，商场亦较为破碎，对设备企业而言，在“对的时点挑选对的技能途径”对其生计开展至关重要。迈为股份作为国内极具代表性电池片设备厂商，当下的中心亮点，一言以蔽之，即“在HJT技能大迸发前夕挑选押注未来”。而促使其不断生长的底层逻辑，则是公司优异的管理层、超卓的研制系统、强壮的产品力、敏锐的商场嗅觉、勇于决断的气魄等等。

中国风险投资：迈为股份怎么样

HJT迸发曙光已现，颠覆性技能带来工业新机遇：①对的方向：降本增效是光伏工业开展的永久主题，HJT技能因具有工艺流程短、功率衰减低、输出功率安稳、双面发电增益高、渠道级技能开展潜力大等优势成为未来极具可能性的干流技能方向。②对的时点：复盘PERC年代，类比HJT电池，华安证券以为其商业化条件逐步老练。2015年PERC完结商业化验证进入扩产期，标志性事情是PERC电池量产功率超越BSF瓶颈，BSF扩产动力缺乏。现在，HJT均匀量产功率行将超越PERC瓶颈，职业对HJT电池投入继续加大。与此同时，明晰的降本途径奠定技能迸发的根底，设备与耗材是打通HJT规划化任督二脉的要害,HJT电池生产本钱瓶颈正逐步打破。公司是商场少量具有HJT整线整合才能的设备供货商，使用专利布局让后进入者绕道而行，并有望首先扩产抢占商场份额，先发优势显着。

危险提示：下流新增装机不及预期，异质结扩产不及预期，设备职业竞赛加重

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