2021-12-23浙商证券股份有限公司陈腾曦对海宁皮城进行研究并发布了研究陈述《海宁皮城初次掩盖陈述:皮革龙头工业集合,时装电商增量开展》,本陈述对海宁皮城给出买入评级,当时股价为4.75元。
海宁皮城(002344)
出资关键
皮革专业商场龙头,工业集群优势明显
海宁皮城作为全球仅有一个供给全工业链服务的皮革专业商场,所在地浙江海宁是我国皮革之都,海宁及周边地区集聚了3,000多家皮革出产企业,是全球最大的皮革出产基地之一。公司主营皮革专业商场的开发、租借和相关服务事务,为周边皮革出产企业供给全链路工业服务。
商场规划优势壁垒根底上,坚决品牌树立,开展时装工业
公司在多地别离树立旗下连锁商场,构成规划优势,夯实工业根底。一起,叠加开展时装工业,经过建立规划基地,开发海宁皮革时髦小镇,引入规划人才等,推进工业转型晋级,开辟“质量+规划+品牌”路途。
拥抱数字经济蓝海,将电商的应战转变为机会,促进线上线下交融开展
公司成功建造集电商直播、电商供货、教育训练、智能仓储物流等配套服务于一体的电商工业链基地,致力于打造“新常态”、“新消费”下的“新零售”和“心零售”标杆,加速线上线下一体化进程,推进本身数字化转型。
盈余猜测及估值
估计公司2021-2023年完成经营收入15.43、18.07、20.35亿元,同比增加8.26%、17.12%、12.60%,完成归母净利润3.05、3.30、3.66亿元,同比增加56.74%、8.14%和11.12%,对应EPS为0.24、0.26、0.29元。考虑到公司在内部需求叠加外部革新下活跃开展时装工业,力求推进品牌建造,一起电商工业链基促进线上线下交融开展,电商将继续放量,现价对应PE为19.6X、18.2X、16.3X倍,给予“买入”评级。
危险提示:疫情重复、皮革职业景气量下行
疫情以来,面临疫情影响下出口形势严峻、内需动力缺乏,用工本钱上涨,环境束缚突显等多重应战,皮革产品职业景气量有所下滑,部分皮革服装出产企业效益下降,对公司租金上行带来压力
该股最近90天内共有2家组织给出评级,增持评级1家,中性评级1家;曩昔90天内组织方针均价为4.62;证券之星估值剖析东西显现,海宁皮城(002344)好公司评级为2星,好价格评级为2.5星,估值归纳评级为2星。(评级规模:1 ~ 5星,最高5星)