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国财经4月28日讯（记者 胡靖聆）创业板上市公司高澜股份（300499.SZ）日前发布公告称高澜股份评价，公司董事长兼总经理、同也是大股东的李琦，拟减持公司股份不超越556.6万股（即不超越公司总股本份额的3%），用于归还个人股质押的告贷。按4月27日收盘价14.72元核算，这部股份市值约8200万元。

而就在此前不久的4月初，高澜股份刚刚交出一份大幅预增财报高澜股份评价：估计2020年1-3月归属于上市公司股东的净润盈243.43万元至281.87万元,同比上年增加90%至120%。李琦紧随大幅预增财报抛出减持方案，立刻在二级商场引发很多小股东的争议。

对此，高澜股份在承受国财经记者采访表明，公司2020年季度完结归属于上市公司股东的净润251.76万元，比上年同增加96.50%。公司成绩完结同向增加的首要原因是陈述内，公司并报表规划增加了控股子公司东莞市硅翔绝缘材料有限公司，对公司成绩有活跃影响高澜股份评价；公司办理规划化效应逐渐现，运营收入继续增加。

关于李琦减持股份，高澜股份对国财经记者称：“公司大股东李琦先拟经过本次减持归还部股质押借款，进一步下降股质押份额，保证个人债款良性开展。现在公司产运营一切正常，2019年度及2020年一季度收入稳定增加，股东本次减持方案的施行不会对公司的办理结构和继续运营产严重影响。”

财报预喜为何“跌跌不休”

受疫情影响，本年一季度大多数制造业上市公司都呈现了不同程度的成绩下滑，高澜股份却意外交出了成绩大幅增加财报。但是靓丽的财报并没有改变“跌跌不休”的股价下行趋势。公司股价自2月下旬创出24.19元的阶段性高点后，累计跌幅已挨近40%，4月初发布的大幅预增财报也并未能改变颓势。而国财经记者在股吧、等交际媒看到，很多小资者“用脚”的择，很大程度上是受公司大股东减持的影响。

在股价继续异动、首要股东兼重要高管减持股份等一系列动作背面，是公司自上一年10月始的“董事会宫斗疑云”始的“续集”。

公材料显现，高澜股份建立于2001年, 是一家专于电力电子设备用纯水冷却设备的研制、规划、产、出售及售后服务的企业，公司产品及服务技能现在已广泛应用于发电、电、配电及用电各个环节电力电子设备的冷却。2016年2月，公司在深交所上市,也是国家火炬方案要点高新技能企业。

当时公司的事务首要集于直流电、新能源发电、柔性沟通配电以及大功率电气传动范畴，公司的产品和技能应用范畴较广。因为公司的产品结构有待进一步丰厚，实践商场空间及应用范畴有待进一步拓。

作为一家细范畴龙头的专业型公司，高澜股份一向备受本钱商场关。而2019年10月，一桩由看似“强强联”功德的并购案，却意外引发了公司董事会的“宫斗”，更引起了本钱商场及言论的广泛关。

董事会宫斗：处理“提问题的人”

2019年9月29日，高澜股份召股东大会，宣告拟以2.04亿元收买东莞市硅翔绝缘材料有限公司（以下简称“东莞硅翔”）51%的股权，东莞硅翔整估值为4亿元。但到本次生意财物评价基准日2019年6月30日，东莞硅翔经审计的净财物仅为0.97亿元，评价值为3.91亿元，评价增值率303.51%。

这一方案当场遭到了公司两位“老臣”——董事吴文伟及监事陈德忠的对立。

公材料显现，吴文伟是高澜股份最早的创始人之一，2001年高澜股份前身高澜水技能有限公司建立，便是李琦的创业同伴，在高澜股份的上市进程，也曾长作为李琦的一起行动听一起操控公司。

作为公司“老臣”，也是长从事这一职业的资深人士，吴文伟出对立的原因是，东莞硅翔运营危险偏大，财物评价评价偏高，产品远景不明，技能含量较低，现已呈现很多坏账，标的财物还从前存在册本钱未缴足、股权代持、同业竞赛、相关公司占用标的公司资金、严重事务同首要条款缺失、违背社保劳作法规等多项不规危险等。

在高澜股份2019年9月30日发表的《第三届董事会第十五次会议抉择公告》对吴文伟的对立理由进行阐明。高澜股份以为东莞硅翔的未来开展远景杰出，所在职业符国家战略开展方向且具有宽广的开展空间，客户优质，具有必定的议价才能，估值理。审计陈述内，公司运营收入继续增加，运营状况杰出，技能研制实力较强 ，具有可继续的盈才能，东莞硅翔册本钱已足额交纳，不存在股权代持景象。收买交割前将处理同业竞赛问题，未来将逐渐躲避或削减相关生意，内控履行有用。

不过，随后高澜股份便处理了“提问题的人”——吴文伟的董事座位、陈德忠的监事座位均易主别人。2019年10月5日，高澜股份发布公告称，鉴于董事吴文伟于2019年8月16日未约定在购回日预备满足资金完结购回生意，个人信用存在危险，提议替换公司董事，免除吴文伟的董事职务。而替换公司监事陈德忠的理由是“为了公司的稳定开展”

高澜股份在回复国财经记者的采访函表明，东莞硅翔2019年度成绩许诺完结率为114.42%，与公司具有较好协同性。依据其本身成绩完结状况来看，开展态势杰出。东莞硅翔2019年超额完结成绩许诺，比照2018年度增加起伏显着，具有杰出的成绩成长性。

东莞硅翔：优质财物仍是问题财物高澜股份评价？

公材料显现，东莞硅翔建立于2008年5月，首要从事新能源轿车动力电池加热散热、防火隔热材料、柔性电路板等，首要产品包含PTC加热器、FPC柔性电路板、集成母排、防火隔热棉、缓冲垫等。

据当媒的实地采访报道，吴文伟在股东大会上提出的问题的确并非“空穴来风”，如东莞硅翔“存在违背社保劳作法规等多项不规危险”这一条——“公司（东莞硅翔）现有人数800多人，但依据启信宝数据显现，2018年东莞硅翔交纳社保的人数仅为206人。”

此外，东莞硅翔的财务数据也存在一些问题：财物评价陈述显现，2016年至2019年上半年，东莞硅翔别完结运营收入1.29亿元、1.6亿元、1.94亿元、1.12亿元，净润别为1265.26万元、3161.82万元、2588.44万元、1686.46万元。其，2018年东莞硅翔营收和净润同比增加20.47%、-18.13%，呈现增收不增的状况。

陈述内，东莞硅翔运营活动产的现金流量净额别为932.12万元、-1439.36万元、-4503.5万元、-5776.25万元，净流出起伏不断扩大。整来看，三年半间里，东莞硅翔净润计仅8701.98万元，运营活动产的现金流量净额计为-1.08亿元，两者相违背。

高澜股份向国财经记者解说称：“2018年度、2019年1-6月份，标的公司东莞硅翔运营活动产的现金流净额继续为负首要系标的公司客户首要经过据进行结算，且收款周较长，导致标的公司现金流较为严重高澜股份评价；为缓解该等景象，标的公司将未到据进行贴现，贴现后的金额计入收到的其他与筹资活动有关的现金，导致当运营活动产的现金流净额为负；标的公司的部客户会出于本身资金状况的考虑，延伸付款周，导致当回款不及。”

2018年度、2019年 1-6月份，标的公司据贴现金额计入筹资活动产的现金流，若将陈述内据贴现收到的现金计入运营活动产的现金流入，则2018年度、2019年1-6月份，标的公司的运营活动产的现金流净额别为4186.73万元、-808.33万元。2018年度，标的公司的客户以据付出的金额较多，导致当标的公司商业据较多，因而贴现金额较大。

闻名经济学家宋清辉向国财经记者析称：“东莞硅翔在产业链的位置并不强，其议价才能相对缺乏。商业据相对银行据来说危险很大，东莞硅翔的商业据贴现危险不容忽视。”

不仅如此，东莞硅翔的坏账问题也引起了媒关：到2019年6月末，东莞硅翔应收账款账面值高达1.56亿元，占末标的总财物和流动财物的份额别达63.4%、70.9%。但东莞硅翔计提坏账预备仅1270.8万元。

但与东莞硅翔发生意同胶葛的并不止于此。启信宝数据显现，2017年-2018年，东莞硅翔还曾与上海保佳新能源技能有限公司、斐翔供应链办理（上海）有限公司发生意同胶葛，其，上海保佳新能源技能有限公司已被法院列为被履行人。

“表里”环境不稳 高澜股份开展待考

受全疫情影响，国内本钱商场亦存在不稳定状况。虽然公司一季度成绩提高，但2019年的年报状况却并不观，归母净润为0.54亿元，同比下滑6.60%，出售毛率从2018年的35.80%下降到34.13%。

据知情人士泄漏，近年来公司已在新能源轿车动力电池相关范畴展技能研究和产品发，同意欲在应用范畴，向石油石化、轨道交通、轿车电子、军工船只、新能源轿车热办理等范畴不断扩大。不过，到现在，新产品发后续无力，并无实践打破与开展，这也意味着新商场在未来一段间内仍无法打破。

对此，高澜股份向国财经记者表明：“近几年，公司在尽力夯实传统电力职业商场的同，聚集热办理，不断推动‘三新’（新产品、新范畴、新区域）战略的开展，并在石油石化、轨道交通等新范畴获得必定成效。 ”

高澜股份首要将2019年年报运营状况评论与析的内容回复给国财经记者。其说到2019年公司成功标了成都空轨车载水冷体系项目，成为轨道交通车载水冷体系的配套设备的小批量供货商。军工方面事务规划较小，公司研制的散热体系，现在处于接连小批次交给使用；电子信息范畴的散热体系产品首要面向超算心、电子对抗及通讯设备，公司交给的样机产品应用于无线电勘探及导弹发射设备。

关于新收买的东莞硅翔则正在活跃寻求与整车厂商的事务作，到2019年年报发表日，东莞硅翔已成为广汽新能源轿车有限公司的格供货商，与整车厂商的事务处于刚起步阶段，现在事务规划较小。

新产品方面，轨道交通水冷新产品完结城际列车水冷设备研制进入到客户型标定产品，现在充电桩的运营由公司全资子公司智信息首要担任，事务规划较小。

高澜股份多个新范畴、新产品的事务规划较小，加之近几个月股价接连大幅动摇，而作为公司的实践操控人、董事长、总经理的李琦在此抛出减持方案，更令广阔小股东忧心如焚。

对此事情的后续开展，国财经将继续关。

本文源自国财经