基金的杠杆(沪深300杠杆基金)

十年十倍是一个梗基金的杠杆，也是投资者一个美好的愿景基金的杠杆，说实话全仓很难啦，部分仓位倒是真有可能的。

不信你往下看。

周末花了点时间，算是定期审视下美股较大的几家ETF和杠杆基金发行商。

说实话，墙外赌具确实丰富。

看不懂的慢慢看历史文章，反复看就完事了，据多名读者反馈，看懂了很爽，如果真的能让大家感觉突破了自己的境界，对我自己也算功德一件。

不过丑话在前，投变框架是需要做好血本无归的打算的。

我这么风骚，风险提示这种事，肯定要做的。

容我先介绍我目前自己最关注的医疗业标的。

首先是这个，蹩脚的翻译叫健康护理精选。投资一般翻译为医疗保健精选。

它的成分股选自标普500的医疗行业，偏向龙头大市值，目前66只标的，前十大持仓占比52.5%。

并不是我心仪的细分行业器械设备（基金代码IHI），但没有办法，这个指数有对应的杠杆基金，器械设备没有现成的杠杆基金。

虽然有自建的方式，我属实是有点懒了。

另一个考虑是融资自建最多两倍杠杆，费用也比现成杠杆基金高一些，杠杆基金会采用收益互换等方式，成本更低，每年不到2%。

该指数近10年年化14.08%。

我还加了同期标普500的对比，蓝线就是标普500，年化12.26%。

美股市场跟踪这个指数的产品有无杠杆的ETF（代码XLV）和3倍杠杆的代码CURE。其他比如英国，以色列等国交易所也有追踪该指数的基金。

大家可以自行搜代码，用国内雪球网的走势对比是这样的基金的杠杆：

加入是2X基金（代码RXL）一起的对比：

黄色的就是2X了。

2X基金近10年11倍。

但需要注意的是，2X医疗杠杆基金跟踪的指数是DJ Global United States (All) / Health Care -IND，即全美医疗保健。成分股144只，与标普医疗保健精选并不完全相同，但也没有说差异大到没法接受。

关键是看费用的对比：

1X的XLV年费率是0.1%；

2X的RXL年费率是0.95%；

3X的CURE年费率是1.08%。

综合下来，我会选择1X的XLV和3X的CURE来合成自己想要的杠杆率，费率更优，跟踪标的也相同。

懒中带细，说的就是我了。同样是躺平，我就是能躺的比大家舒服。

再平衡的例子可以参考历史文章恭喜抄底的朋友，赚钱和喝水一样简单。

里面还有现金和杠杆基金的例子，也能说明另一个观点，如果有择时的能力，在空仓和加杠杆满仓之间切换才是最爽的，也是做周期股的理想操作。

至于我历史文章为什么一直爱用纳斯达克100指数来举例，就是因为1X的QQQ，2X的QLD，3X的TQQQ跟踪的指数相同，更容易分析损耗。

然后再带大家看一下医疗业的其他杠杆基金。

IBB（生物科技加权）和它的3X(UBIO)，目前已关停。

XBI（生物科技等权）和它的3X（LABU）；

PJP（制药）和它的3X（PILL）。

大家自己去搜3X的指数，我就不放图了，会发现走势很一般。

为什么基金的杠杆？

我在跌惨了？相信中国红，医疗行业或迎来黄金十年里分析过。

药的特点是颠覆。

老玩家优势有限，小玩家都有机会。等权的生物药XBI比加权的生物药IBB爆发力还要好一点。

器械设备是迭代，大部分时间稳健上行，波动小一些，最终收益也好，时间的真朋友，躺赢的好朋友。

所幸医疗保健精选XLV里的成分股有一点器械。

下图是医疗保健精选XLV和器械设备IHI的10大持仓对比：

理解了细分子行业的商业特性不同，走势自然也能大致预期。

波动最大，爆发力最强的粉色就是等权生物科技XBI。

其次波动是黄色，就是加权生物科技IBB。

我喜欢的是紫色器械设备IHI，突出一个猛。

蓝色的就是今天介绍的指数医疗保健精选的跟踪基金XLV，跟踪老牌大市值医疗企业，内生增长稍弱，胜在稳健。

但只要波动不大并且内生增长可以，杠杆基金的威力就能展现。

波动大，杠杆基金的损耗就很高。

对波动的不同预期，也是投变框架中期权和杠杆基金的核心使用区别。

事实上，大部分杠杆基金都是波动问题，我都能推演出来长期走势肯定不好，都不劳烦您反驳。

简单说就是内生增长无法抵御波动损耗。

所以使用前提要么内生增长高，要么波动低，那什么情况波动推演会低一些呢？肯定不能完全用过去的历史波动推导。

只有逻辑上能稳定增长的，才能用杠杆基金实现长期爆发收益。

爆发力强的，用期权的买方实现中短期爆炸收益更好。

那我得出了什么结论？

杠杆基金里我最喜欢的，自然是必需消费和器械设备的杠杆基金，这两都是特别无聊的赚钱，确定性高，没什么想象力，但不得不依赖的细分行业领域。

就是可惜没有现成的杠杆基金。

也许你已经想到了，不够稳定的行业或者周期行业，用期权表达的赔率更好。

其他杠杆基金先不多介绍了，做空千万别用杠杆基金，理论上只有稳定亏损才适合用做空杠杆基金。

稳定亏损的股票，说来惭愧，我这辈子还没见识过。

墙外的标的我可以说的大胆一点。

至于国内么，这种思路只能用自建的方式做，资金要求也高很多。

我相信总有一天会有比较简单的方式，等着吧，等我给你们安利。