600874股吧：601208股票行情

[摘要]

公司深度陈述公司陈述公司三季报点评安全根底化工2014年10月29日东材科技 （601208 行情,资料,谈论,查找）3季度成绩快速增加，拟收买太湖金张股权延伸产业链请必须阅览正文后免责条款出资关键事项：东材科技公告2014年3季报，2014年1~9月，公司完结经营收入10.48亿元，同比增加26.10%，归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增加69.43%，完结EPS为0.17元。2014年3年第3季度完结经营收入3.52亿元，同比增加18.34%，归属于上市公司股东净利润3347.09万元，同比增加65.63%，单季度EPS为0.05元。一起公司公告与太湖金张科技股份有限公司的股东签定《股权收买意向书》，公司拟经过现金收买的方法持有方针公司51%股权。

安全观念：

获益原资料价格回落，公司3季度归纳毛利率环比不断改进获益原资料回落，公司2014年3季度归纳毛利率为27.96%，环比不断改进，2014年4季度，获益于原油价格回落，公司首要原资料PTA、MEG、聚酯切片、聚丙烯价格大幅回落，而公司聚酯薄膜和聚丙烯薄膜4季度签定协议价格相对安稳，估计4季度公司聚酯薄膜和聚丙烯薄膜毛利率环比持续进步。

拟收买太湖金张科技股份有限公司股权延伸光学基膜产业链公司光学PET基膜设备2014年9月到位，估计2015年2季度光学PET基膜开端试车。太湖金科首要从事高端光学、电子电气资料的研制、出产和出售，产品首要触及平板显示器模组、触控屏模组、背光源模组用分散膜、长脸膜、偏光膜的模切保护膜、等产品，与国表里光电范畴知名企业建立了广泛的协作关系，为苹果、三星、华为、中兴等知名企业供给配套产品。公司与太湖金张科技股份有限公司的股东签定《股权收买意向书》，公司拟经过现金收买的方法持有方针公司51%股权。本次股权收买完结之后，公司将建立起从光学级聚酯切片、光学级聚酯基膜到光学膜的完好产业链，进步公司归纳竞争力。

PVB薄膜、无卤阻燃聚酯切片储藏产品2015年步入收获期公司PVB树脂与清华大学协作，在小试上取得重大突破，羟值、聚合度等目标都可以满足要求，公司正计划上中试线，估计2014年年末2015年年头有望出产出合格的中试产品，中试运转安稳后扩大到大规模设备较简单，到时公司有望构成PVB树脂、胶片完好产业链，PVB膜将成为公司未来重要发展方向。

盈余猜测与出资评级公司特种聚酯薄膜、聚丙烯薄膜征集和超募资金项目带来成绩大幅增加，无卤阻燃聚酯切片、光学基膜、PVB膜储藏产品奠定长时间增加根底，在暂时不考虑此次并购带来成绩增厚以及储藏产品放量情况下，咱们猜测公司2014~2016年EPS别离0.29元、0.35元、0.46元，保持“引荐”出资评级。

危险提示：首要产品盈余下滑危险，公司新增产能未能及时消化危险。

引荐现价：9.99元首要数据职业安全根底化工公司址emtco大股东/持股广州高金技术产业集团有限公司/32.75%实践操控人/持股凤翔、冼燃、李学银、戴耀花/37.00%总股本616流转A股616流转B/H股0总市值61.54流转A股市值61.54每股净资产3.48资产负债率24.5行情走势图-20%0%20%40%60%Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14东材科技沪深300相关研究陈述证券分析师鄢祝兵出资咨询资历编号S10605111100010755-22621410yanzhubing290@pingan陈建文出资咨询资历编号S10602100200010755-22625476chenjianwen002@pingan请经过合法途径获取本公司研究陈述，如经由未经许可的途径取得研究陈述，请稳重运用并留意阅览研究陈述尾页的声明内容。

证券研究陈述2012A2013A2014E2015E2016E经营收入1,0381,0911,5872,1802,884YoY-17.65.145.437.432.3净利润13468181214283YoY-39.0-49.7168.018.132.2毛利率22.520.426.525.125.4净利率12.96.211.49.89.8ROE6.33.28.29.111.1EPS0.220.110.290.350.46P/E45.891.134.028.821.8P/B2.92.92.82.62.42/3东材科技﹒公司三季报点评请必须阅览正文后免责条款资产负债表单位:百万元利润表单位:百万元会计年度2013A2014E2015E2016E会计年度2013A2014E2015E2016E流动资产1070136017412179经营收入1091158721802884现金324326326326经营本钱869116716332152应收账款194284391517经营税金及附加0011其他应收款8152027经营费用476894124

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