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美股的十年牛市还能接连吗?听说，股神巴菲特现已接连两季净卖出股票，二季度更是创下了最大卖出记载，股神巴菲特究竟意味着什么呢?下面便是具体情况介绍。

8月3日，“股神”巴菲特的出资旗舰伯克希尔哈撒韦公司发布了2019财年第二季度财报。作为国际上最著名的价值出资者，巴菲特在美股二季度冲击前史高位之时没有出手“助攻”，反而继续减持其股票财物。

对财报进行剖析后发现，伯克希尔哈撒韦已接连两个季度净卖出股票财物，二季度净卖出额比一季度还要多出10亿美元，并创下该公司2019年末以来最大季度净卖出额纪录。

到8月2日收盘，伯克希尔A类股票价格为306000美元，本年以来涨幅为0;B类股票价格为202.67美元，本年以来跌落0.74%。比较较而言，美标普500指数本年以来累计上涨16.96%。

此外，伯克希尔哈撒韦公司二季度完成净赢利表面上大超预期，但实际上却是会计准则新规导致财报呈现了“误差”。

一、继续减持股票，回购并不活跃

伯克希尔本年上半年回购了21亿美元的自家股票。不过，二季度4亿美元的回购额不只低于一季度的17亿美元，也低于巴克莱剖析师预期的15亿美元。

伯克希尔董事会2019年改变了回购方针，自方针调整以来，公司仅回购了34亿美元股票。

财报还显现，到2019年6月30日，伯克希尔的权益性证券出资约69%的总公允价值会集在5家公司：美国运通公司187亿美元、苹果公司505亿美元、美国银行276亿美元、可口可乐204亿美元、富国银行205亿美元。

对伯克希尔财报进行剖析后发现，该公司已接连两个季度净卖出股票财物，二季度净卖出额比一季度还要多出10亿美元，并创下该公司2019年末以来最大季度净卖出额纪录。与之构成显着对照的是，上一年四个季度伯克希尔都是股票财物的活跃买家，仅在上一年第三季度就净买入近130亿美元。

到本年6月底，伯克希尔持有1224亿美元的现金和现金等价物。巴菲特自从2015年8月购买PrecisionCastparts公司后，一向在寻求大型并购方针，惋惜他的“猎枪”一向没有猎到令他满足的“大象”。

不过，巴菲特在4月许诺出资100亿美元，协助西方石油公司(WesternPetroleum)收买其竞赛对手阿纳达科石油公司(AnardakoPetroleum)，变相进军油气范畴。他是否会继续增加在油气范畴的出资，后市值得重视。

二、会计准则新规导致财报“误差”

伯克希尔哈撒韦公司二季度完成净赢利表面上大超预期，实际上却是会计准则新规导致财报呈现了“误差”。

数据显现，伯克希尔公司第二季度股东应占净赢利为140.73亿美元，较上一年同期的120.11亿美元增加17.2%;营收为635.98亿美元，较上一年同期的622亿美元增加2%。

巴菲特在本年2月的致股东信中指出，一般公认会计准则(GAAP)新规要求将未完成的出资组合本钱损益计入赢利计算中，他和芒格都表明对立，因为这可能会误导出资者。

因为伯克希尔持有的可生意证券规划过大，“这种按市价计价的改变会令伯克希尔的赢利发生狂野且翻云覆雨的动摇”。巴菲特着重称：“咱们的主张是，继续重视经营赢利，不要过度重视未完成的本钱损益等。”

二季度，巴菲特忧虑的工作总算呈现了：伯克希尔当季持有的可生意证券以及衍生品呈现大额“未完成”的浮盈，提振了公司业绩。

数据显现，二季度伯克希尔在出资方面的“未完成”浮盈到达77.66亿美元，在衍生品方面“未完成”的浮盈到达1.68亿美元，总出资浮盈到达79.34亿美元，远远高于季度经营赢利。若将出资浮盈除掉，只调查经营赢利，伯克希尔当季经营赢利为61.39亿美元，较上一年同期的68.93亿美元下滑10.9%。

三、财报成美国经济晴雨表

因为伯克希尔旗下稀有十个事务部门，触及美国许多经济范畴，其财报有时乃至被外界用作是衡量美国经济状况的前兆目标。

经过伯克希尔最新财报以及在美国GDP触顶回落的布景进行调查能够发现，美国顾客需求疲软的痕迹已较为显着。

近期，美国经济触顶痕迹比较显着，GDP年化增加率从一季度的3.1%降至二季度的2.1%，消费仍是经济增加的国家栋梁，但这方面的活跃影响被一些要素所抵消。

因为交易争端频现，美国经济的出口、制造业和商业出资规划继续下降。巴菲特5月在承受CNBC采访时表明，交易严重的形势“对整个国际都是有害的”，“对伯克希尔所持有的财物是有害的”。

美国财经媒体对伯克希尔最新财报剖析后指出，伯克希尔旗下的轿车稳妥事务部门GEICO遭受了更多的事端索赔;旗下再稳妥公司的人寿和健康事务改变了与美国一家首要再稳妥公司的合同，这也降低了该公司赚取的保费;来自外国生产商的竞赛、较低的进口和“交易方针”按捺了其BNSF铁路的消费品和农产品的货运量;伯克希尔的制造业收入也几乎没有变化，“交易方针”损害了其PrecisionCastparts(精细铸件)事务部门燃气轮机和管道产品的出售，以及服务和零售事务;具有80多家轿车经销商的伯克希尔哈撒韦轿车公司的新车销量下降，而二手车销量则有所上升。

不过，并非伯克希尔一切的事务都反映出美国顾客的疲软需求，剖析人士留意到了伯克希尔具有的私家飞机租借公司Netjets的租借和飞翔时刻呈现了大幅增加。

数据显现，伯克希尔的稳妥承保赢利比较上一年同期下降近63%，至3.53亿美元，这是导致伯克希尔二季度经营赢利下降的要害原因;伯克希尔的稳妥出资赢利同比上涨近20%;其铁路、公用事业和动力方面的经营赢利呈现小幅增加;财报中标识的“其他”事务(首要是制造业、服务业和零售业)的经营赢利同比几无变化。

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