国投瑞银融华：百润股份股价

文 | 杨万里

2年10倍的牛股神话上演了百润股份股价，让投资者仰慕不已。

2018年11月至今，百润股份从7.35元最高涨至85.3元，在2年时间里，累计涨幅高达1060%。同期，股王贵州茅台涨幅仅为244%。

百润股份近2年K线走势

同样是卖酒的公司，百润股份为何比茅台都强势百润股份股价？股价上涨背面，与职业方针影响、外界看好国内鸡尾酒商场生长空间以及资金追捧消费股、公司市值偏低一级要素有关。

从2015年开端，预调鸡尾酒事务成为百润股份的成绩支柱，并影响股价翻了3倍以上。但之后，百润股份股价阅历了长达3年的跌落期，直到2018年年底，公司股价才上行。

跟着股价重拾升势，百润股份实控人刘晓东的身价也水涨船高。到11月20日收盘，百润股份股价报84.56元，总市值453.1亿元，刘晓东持股市值约为189亿元。凭仗这一身价，刘晓东可进入2020福布斯我国富豪榜前300名。

鸡尾酒起源于美国。20世纪90年代进入我国商场。到了2002年，国内有企业成功研宣布合适亚洲商场的预调鸡尾酒原始配方。

一年后，上海巴克斯酒业有限公司（以下简称百润股份股价：巴克斯酒业）建立，“RIO（锐澳）”牌预调鸡尾酒则为巴克斯旗下产品。

起先，鸡尾酒只在兴旺城市的KTV、酒吧和会所等途径出售，后来又通过商超、线上出售等途径出售。跟着RIO（锐澳）全面开拓商场，在国内形成了预调鸡尾酒的时髦风潮。

2011年，百润股份登陆A股。不过，该公司其时的主营事务是从事香精香料的研制、出产和出售。

2015年，百润股份向刘晓东等16 名巴克斯酒业原股东发行2.88 亿股普通股购买100%股权。

通过对巴克斯酒业进行并购重组后，百润股份形成双主业。2015年营收构成显现，预调鸡尾酒事务占经营收入比重为94.13%，食用香精事务占经营收入比重仅为5.8%。

卖香精香料的公司变为卖酒公司，叠加牛市心情催化，2015年，百润股份股价从18元邻近最高涨至89.38元，涨幅超370%。

百润股份2015年K线走势

俗话说，人无千日好，花无百日红。在2015年年中，鸡尾酒商场到达巅峰。跟着一些酒厂纷繁进入引发终端积压库存，一起还呈现了很多残次拷贝产品，形成商场价格紊乱，职业步入调整期。

反映到百润股份年报上，2016年，该公司完成营收9.254亿元，同比下降60.64%百润股份股价；归母净利润亏本1.470亿，同比下降129.39%。

职业下行叠加成绩亏本，百润股份股价一路跌落，并于2018年跌破10元关口。

2018年，是资本商场的隆冬，也是百润股份的最低谷时期。但就从2018年年底开端，百润股份逐步走出窘境，完成逆袭。

百润股份从2018年11月开端，股价不断上行，至今涨幅已超10倍。

股价强势的第一个原因与职业方针有关。

2017年7月，我国酒业协会同意《预调鸡尾酒》集体规范正式立项。从2019年1月1日起，规范正式施行。

鸡尾酒职业通过调整后，部分鸡尾酒企业逐步退出或筛选，相反，百润股份旗下品牌锐澳（RIO）连续拿下商场份额。而跟着职业方针出台，百润股份以更大的优势以取得商场增加的盈利。2019年，锐澳（RIO）的市占率提升至80%以上。

股价强势的第二个原因与外界看好鸡尾酒商场生长空间有关。

据欧睿世界核算，2019 年日本、澳大利亚、美国的预调酒占酒饮料销量比重别离到达16.6%、8.1%和4.5%，我国预调酒销量占比仅0.2%左右，商场浸透率较低。

材料来源于欧睿世界、东方证券

基数越低，也必定程度上反映职业生长空间大。

依据欧睿数据，2019年预调酒商场规划约41亿元，约占国内洋酒消费规划的10%。头豹研究院猜测，未来5年国内洋酒商场年均增速将到达12%，由此猜测未来5年国内预调酒商场规划将到达116亿元，年均增速到达23%。

值得重视的是，现在80 后至00 后三代人占国内消费主体人口的比重算计到达约 46%。对此，有券商组织以为，80 年后出世的这一集体的扩展是预调鸡尾酒产品未来销量增加的重要驱动力。

股价强势的第三个原因是商场追捧消费股叠加公司市值低，简单拉升。

近年来，A股一个做多逻辑是持续追捧消费股，特别是酒类公司。数据显现，酿酒板块指数从2018年11月至今累计涨幅超120%。值得一提的是，百润股阅历一轮深度跌落后，其时公司市值已不到50亿元。跟着资金进入，百润股份股价开端走高

百润股份市值飙升后，实控人刘晓东的身价也大幅增加。最新数据显现，刘晓东所持股份占总股本份额为41.77%，按11月20日收盘总市值453.1亿元核算，刘晓东持股市值约为189亿元。

鸡尾酒还能让百润股份火多久呢？后续，咱们将持续重视。