推荐：基本面相对稳健 把握好赚钱机会

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【新闻评论】

　　一、发改委：价格总水平仍可能高位运行

　　影响当前经济稳定运行的不利因素也不少：一是价格总水平仍可能高位运行。从趋势看，全球流动性宽松的局面短期内难以改变，国际市场大宗商品价格仍处高位，输入性通胀影响没有明显减弱;国内生产成本上涨压力依然存在，资源要素价格矛盾比较突出;再加上自然灾害、舆论炒作等因素都可能增强通胀预期，增加了完成全年预期目标的难度。

　　价格总水平仍可能高位运行，这样看货币政策要转向宽松，还有一段时间和过程。但是，物价回落过程中，不排除有操作性机会出现或增加。

　　二、发改委：中国出现政府性债务违约可能性不大

　　中国国家发展和改革委员会财政金融司司长徐林29日说，近几年来，中国城投债券发行数量的确有所增加。“十一五”期间，发展改革委核准发行的企业债券累计为12970亿元，其中城投债券共发行3475亿元，占比只有26.8%。从规模和投向以及偿债能力等方面来看，中国出现政府性债务违约的可能性不大。

　　内债问题短期并不至于产生危机影响股市。影响股市的因素之一目前还是扩容、货币收缩。

　　三、高盛研究报告预测美联储货币政策或将进一步宽松

　　高盛发布的最新研究报告表示，虽然美联储主席伯南克8月26日没有就货币政策前景给出任何指引，但美联储9月份议息会议时间延长意味着这次会议出台宽松政策的可能性比以前高。

　　外围股市和大宗商品继续得到QE3预期的支撑。沪深短线经过震荡之后，中期看，完成筑底之后可能有走出波段性行情的机会。至于明年，QE3导致全球商品和物价上涨之后对于中国通胀的压力如何缓解，明年股市还会有波段性下跌的压力，到时再进一步观察。

　　四、基金持仓逆市微降，六大公司连续两周加仓

　　上周开放式偏股型基金的平均仓位为75.17%，相对前周小幅上升0.40个百分点，但剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金则整体主动减仓0.03个百分点。上周主要股指呈现震荡盘升的格局，在这样的背景下，虽然基金平均仓位出现了小幅上升，但主要是受组合中股票资产上涨的影响，实际上基金整体表现为主动减仓。

　　就管理资产规模最大的六家基金管理公司而言，上周六大基金公司均一致性地选择了主动加仓，基金的加仓利股指反弹。

　　五、多重利好刺激，美股大涨，希腊股指暴涨14%

　　到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨254.71点，收于11539.25点，涨幅为2.26%。标准普尔500种股票指数涨33.28点，收于1210.08点，涨幅为2.83%。纳斯达克综合指数涨82.26点，收于2562.11点，涨幅为3.32%。

　　欧美股市继续得到QE3等因素的支持。沪深消化短线利空之后能否跟涨，可以继续观察增量。有的双底形态已经确立的成长品种可以优先关注。

　　昨日受银行业利空传闻消息影响，两市股指大幅跳空低开，银行板块跌幅居前，拖累股指震荡下行。盘中虽有农业、农药等题材热点活跃，仍难挡权重股集体低迷。临近收盘，股指再次快速跳水。不过目前的消息只是传闻央行网站上并没有所谓的央行计划将保证金存款纳入准备金缴存范围。不会又是一次造假的新闻吧!

　　受多家媒体报道央行计划将保证金存款纳入准备金缴存范围的影响，股指开盘后进入弱势整理之中，央行前期一再重申加强表外贷款控制，此举将使采用保证金存款模式逃避监管得以遏制，虽然扩大保证金缴存基数有六个月的缓冲，但冻结8000亿元银行资金将对早已陷入资金饥渴的银行业务雪上加霜，也使中小企业资金来源更加枯竭。如果这则消息属实那么虎符认为股市的跌幅将不止是昨日的三十多点的跌幅。在上周五股市大涨之后公布这则传闻很有可能是主力故意打压股市来建仓，因此我们没有必要担惊受怕，担心股市会继续下跌到2000点!

　　昨日欧美股市大涨也充分说明了这一点，昨日的下跌只是主力故意的低吸建仓而已，从昨日的盘面上我们也可以看出大盘低开低走，但个股跌幅超过5%的家数很少，说明市场内生因素决定个股已经开始抗跌，盘中没有恐慌盘涌出，指数更多的体现的是冲高之后的调整，并非新一轮下跌的形成。这个时候我们应该跟随股市趋势越跌越买才好!

　　上周末媒体报道的中国央行扩大商业银行存款准备金缴存范围及住建部严查40余城市异地炒房，浙江台州出台首个二三线城市限购令的消息使得市场再次趋向谨慎。我们之前将其影响概括为，存准范围的扩大，有短痛但无后忧，并降低央行年内再度上调存准率的可能。短期隔夜欧美股市大幅反弹，稳定了中国股市的外部环境，也有助于提振投资者信心。

　　我们之前分析， 8月26日伯南克的演讲未提及QE3，仅仅将9月20日联储例会由一日改为两日，以便“详细讨论政策举措”，总体没有新意，不过美股不跌反升，美元不跌反升，市场将希望放在下次联储例会上，放在奥巴马的新刺激方案上;数据显示，在过去一年里，A股与欧美股市走势的相关系数已达0.73，未来欧美经济的不稳定因素仍可能成为扰动A股的因素之一;不过当前并非08年断崖式经济危机，与08年金融危机有所不同的是，目前中国经济对外需依赖已大为减小，在国内持续紧缩的背景下，外需的冲击对中国经济增长的影响明显小于08年，所以投资者不应过分放大外围市场对于A股影响，但仍需保持一定关注。

　　综合来看，国内经济的基本面仍相对较为稳健，未来因为欧美经济或存的二次探底而导致中国经济大幅度放缓的可能性相对较低。目前主要的矛盾还是在于通胀。预计8月份通胀将会在7月份的基础上有所降低，9月份会进一步走低，这对货币政策在一定程度上转向创造了条件。当前股市一方面受到对于经济增长前景担心的制约，另一方面受到流动性制约;考虑到通胀水平在接下来几个月当中会有所下降，而流动性在货币政策有望转向的背景下，9月份应有所缓解。预计9月份市场在2500-2700点区间波动，可把握好波段反弹机会。