战略投资者_Q1亏损12.6亿会员数蒸发1360万！爱奇艺还能让投资者满意吗？

会员涨价、《赘婿》热播也难救爱奇艺有限公司(下称爱奇艺，NASDAQ:IQ)继续亏本的成绩？

近来，爱奇艺发布了到2021年3月31日第一季度未经审计的财政陈述，数据显现，本年一季度，该公司营收同比增加4.16%，净亏本同比收窄55.93%。

详细到各事务条线，《出资》研究员留意到，现在会员服务事务仍为爱奇艺营收的首要来历，且尽管本年第一季度会员服务事务收入同比下降6.96%，但仍然奉献54.11%的总营收。

反观订阅会员数量，据财报显现，爱奇艺订阅会员现已由上一年同期的1.189亿削减至本年一季度的1.053亿，会员数量下降1360万，同比降幅为11.44%。

需求留意的是，该公司第一季度1.053亿的会员数量离不开爆款独播剧《赘婿》的奉献。据爱奇艺致股东信显现，热播期内该剧在超越1.8亿台设备上播映过，到收官追剧会员账号数超越6400万，推进本季度的峰值会员数升至挨近上一年一季度末疫情期间水平。

关于本年第二季度内容方面的相关组织，该公司表明要点戏曲内容包含《小舍得》《北辙南辕》《叛逆者》《赖猫的狮子影子》等剧集，而若想留住并拓宽会员数量，能否诞生出下一个《赘婿》成为商场重视的焦点。

此外，在二级商场方面，“倒牛奶”风云下《芳华有你3》的停播，对爱奇艺股价形成必定影响。数据显现，其股价曾于5月13日触及12.14美元/ADS的最低点，较年内28.97美元/ADS的最高点跌幅高达58.09%，且较18美元/ADS的发行价现已跌落32.56%。到6月1日收盘，爱奇艺收于14.78美元/ADS。

净亏本连续

日前，爱奇艺披露了2021年第一季度财政成绩陈述。财报显现，陈述期内，爱奇艺别离完成营收79.68亿元，同比增加4.16%；完成净亏本12.57亿元，同比收窄55.93%。

能够看到，该公司本年一季度营收虽有所增加，但仍未扭亏为盈。对此，爱奇艺表明，“得益于上线的优质内容，公司开年首个季度全体收入超出之前指引，同环比均获得增加。一起，近几个季度以来，在收入相对安稳的状况下，内容本钱得到了有用的操控，亏本不断收窄”。

若以各季度成绩数据为剖析基准、并将时刻维度拉长来看，《出资》研究员留意到，2018年第一季度至2021年第一季度，爱奇艺各个季度成绩均处于净亏本状况，且自2018年至今，其净亏本算计挨近280亿元。

需求留意的是，成绩的继续亏本或与视频职业较为剧烈的竞赛不无关系。

依照视频规范(视频长度)可将视频划分为长视频和短视频，相关于短视频能够经过算法对顾客进行内容精准投进，长视频不只需求用户自主寻觅内容，且并不合适碎片化的消费场景，这在必定程度上约束了长视频的传达，并对爱奇艺相关长视频的播映形成晦气影响。

一起，若以用户观看视频时的心态以及对视频内容的考虑做分类，则可将视频分类为可口视频、文娱视频和爱好视频。现在，爱奇艺APP专心于文娱视频，爱奇艺随刻APP首要专心于爱好视频，考虑到现在无论是文娱视频仍是爱好视频，该公司都既面对着优酷、腾讯等传统途径的竞赛，又需求与以抖音、快手为主导的短视频途径进行竞赛，而跟着人口盈利的褪去，商场竞赛将日趋白热化。

此外，关于2021年第二季度成绩展望，爱奇艺估计营收将在72.1亿元至76.5亿元之间，同比下降3%至同比增加3%。

爱奇艺2018Q1至2021Q1各季度单季净亏本状况

数据来历：依据公司揭露材料收拾

优质内容匮乏影响会员服务收入

相较于在线广告服务、内容分销及其他事务而言，会员服务仍为爱奇艺营收的首要来历。

据成绩陈述显现，2021年第一季度，受订阅会员数量由上一年同期1.189亿削减至1.053亿影响，该公司会员服务事务仅完成43.12亿元收入，同比下降6.96%。

与此一起，除会员服务事务外，其在线广告服务、内容分销及其他事务收入别离呈现出上涨态势，且别离完成收入19.17亿元、7.79亿元、9.61亿元，同比增幅别离为24.72%、29.25%、9.72%。

关于留存会员数的同比下滑，该公司表明，“业界普遍认为短视频及其他多样性文娱方法对用户时长的揉捏是重要原因，可是咱们调查到用户关于各种视频的观影心智逐步明晰，信任文娱视频受其他方法揉捏的本源是现在本身的优质内容仍较为匮乏。即便在文娱方法极大丰富的现在，优质的文娱视频内容仍然是对用户流量和时长拉动起到巨大的效果中心要素”。

一起，《出资》研究员留意到，跟着传统电视职业商场份额的萎缩，版权电视剧也相应地有所削减，且受疫情影响，对会员拉新和留存起到至关效果的院线电影数量也大幅下降，这使得爱奇艺从传统途径获取的版权内容有所削减。一起，现在该公司克己内容的数量和质量还不能满意需求，这也在必定程度上影响了优质内容的输出。

此外，值得一提的是，爱奇艺称仍深信会员事务具有巨大的商场潜力，并举出两个数据进行佐证，其一，到2021年一季度末，爱奇艺累计付费账号数已超越4.9亿；其二，陈述期内，均匀一个月里有任何一天会员权益的会员数将近1.6亿，这表明具有为优质内容付费的志愿的用户集体极端巨大。

但是，考虑到现在内容制造职业面对颇多难题，如内容制造周期较长且不可控，著作成功率较低，简略重复性的工作量很大，缺少客观点评规范以及财政危险较大等，未来爱奇艺能否继续输出优质内容仍待调查。