指数型基金有哪些：为什么美元不能实施0利率和负利率？

进入2019年9月份，全球首要经济体中，瑞士、德国、荷兰、丹麦国债全面堕入负收益率，日本也差不多（见下图）——全球首要经济体中，只要美国和我国的国债收益率还保持着正常的正值。

数据来历：investing

有鉴于此，上个月摩根大通银行不失时机地估量，到2021年美国10年期美债收益率也或许跌落至零，到时美国将参加日本和德国等10年期国债收益率为负的“沙龙”。

而就在欧央行宣告降息并重启QE前后，美帝大统领特朗普，也在推特上大放厥词。

降息之前，他说：

美联储应该把咱们的利率降至零或更低，然后应该开端为咱们的债款再融资。利息本钱或许会被拉下许多，一起还能够大幅延伸期限。咱们有着很棒的钱银、权力和财物负债表，美国一向都应该付出最低的利率，没有通货膨胀！都是由于杰-鲍威尔和美联储的单纯，让咱们不能做其他国家现已在做的工作。由于这些‘白痴’，咱们失去了终身一次的时机。

欧央行降息+QE落地之后，他又说：

欧央行迅速行动，降息10个基点，他们正在尽力并成功地使得欧元兑强势美元价值降低，损害了美国的出口……美联储，他们只会坐等、坐等、坐等……他们借钱，咱们付利息！

全球最首要的四种储藏钱银（美元、欧元、日元和英镑）中，欧元和日元现在现已全面堕入负利率，国债也大部分变成负收益率，在特朗普这个只想占廉价的商人看来，只要美国政府还在给国债付出大把大把的利息——

咱们干嘛要这么傻？

咱们为什么不能向欧元和日元看齐？

下面这张图表，便是2018年经济规划最大的7个发达国家每天付出的利息状况。

数据来历：德意志银行研讨部

一看数据，可不嘛，美国政府每天为国债所付出的利息，超越日英法德意加六国总和的3倍以上，而总债款还没有这六个国家加起来高。现在，其他的6个国家的国债软文都要变负收益率了，这莫非不能充分说明，只要美国政府在充任冤大头么？

特朗普莫非没有资历诉苦这个？！

当然没媒体发布渠道有资历——

并且，在我看来，这种诉苦简直算是国际上最不要脸的行为！

这意味着，一个人只想享用一切权力和利益，却不愿承当任何职责和责任！

是的，其他任何钱银挑选负利率或许负收益率，都绝不是特朗普嘴巴里美元能够施行负利率、美国国债能够施行负收益率的理由！

假如他想诉苦也能够，先把美元依照35美元/盎司的黄金价格，换成黄金付出给其他国家——由于，最初美国政府和国际约好美元做国际钱银的价格，便是35美元=1盎司黄金。

假如美国政府做到了这个，特朗普先生才有脸有资历来诉苦这一切——不然，就不要成心假装不明白地在推特上瞎逼逼。

依据国际钱银基金组织发布的数据，不考虑黄金的状况下，截止2018年第四季度，全球外汇储藏总额增至11.4万亿美元（除掉美联储所持有的美元计价财物，如美国国债和MBS）。其间，以美元计价的外汇储藏规划为6.62万亿美元，占比61.7%。

比较之下，其他钱银占比相加也抵不过美元的2/3：

欧元占比20.7%、日元占比5.2%、英镑占比4.8%；

人民币1.9%、加元1.8%、澳元1.6%，其他一切占比总和为2.5%

这个数据，明明白白地告知世人——

美元，只要美元，才是当今地球上仅有的、实在的国际钱银，也是国际金融次序的根底！

正是凭借着美元超然的国际钱银位置，美国才干够统领国际经济，成为全球经济榜首大国、军事榜首大国、科技榜首大国、工业榜首大国、农业榜首大国、服务业榜首大国，美国军舰游弋在四大洋无人敢惹，美国以3亿人口的体量过着国际上最殷实的日子，工业的血液（石油）以美元计价——最最重要的是，任何国际付出和转账，都离不开美国的金融根底设施。在这个根底上，美国想制裁谁就制裁谁，想不让谁参加国际贸易体系就能够把他给踢出去，想冻住谁的国际财物就冻住谁，而其他任何国家的政府却做不到这些。

更重要的是，本质上来说，美国政府只要把白纸印成美元，直接新闻发布渠道就能够购买全国际的新闻发布产品和服务——2008年金融危机以来，美联储甚至不必再糟蹋纸张和油墨，只要在账户上添加一些数字，就能够让美元根底钱银多出来几万亿美元，并且用这个数字，购买其他任何国家实在的产品和劳务……

假如美元充任国际钱银都不算美国的优点，那么——

特朗普先生以为什么才是美国的底子利益地点？

为什么咱们能够承受欧元和日元负利率？

为什么咱们乐意承受欧元和日元国债负收益率？

是由于咱们在脑子里，都是用美元作为计价规范，我购买德国的负收益率国债，我是赌欧元溃散之后，德国马克相关于现在的欧元增值、相发稿渠道关于美元增值；承受日元的负利率，是由于我以为将来以美元计价，日元肯定会增值……

假使你美元也变负利率，美债也软文渠道站发稿变负收益率，这意味着全球价格的基准都在蛮干，成果就会产生我中秋节的文章——“万物皆金融：从月饼、大闸蟹到美元”里所说的内容：

假如月饼券的价格远超出什物月饼自身，那咱们一回身都去提取月饼了，这也意味着，整个月饼券体系（信誉钱银体系）的溃散！

且不说指哪打哪、想制裁谁就制裁谁、想把谁踢出金融圈就踢出金融圈的这些非物质利益，咱们先来看看美元作为国际钱银体系所赚取的实实在在的经济利益，然后再来看看，特朗普先生愿不愿发布新闻渠道意抛弃这些利益，然后让他再来谈什么美元负利率和美债负收益率。

首要，当然便是美元向全球其他国家所收取的铸币税（下图为不同面值的美钞价值状况）。

图表来历：“格物本钱”的《美元霸权”究竟给美国带来了什么利益》

截止2018年末，流转中美钞（联邦储藏券）总价值为1.672万亿美元。而依据2019年美国雕版印刷局发布的美元印刷本钱，一切这些钞票的印刷本钱大约为50亿美元左右，这意味着美国仅经过铸币税就获得了1.667万亿美元的收入。据美联储的估量，大约有2/3的美钞是在美国境外流转。由此能够算出，美国政府经过铸币税，白白获得了国际其他国家大约1.111万亿美元的财富。

这其实是美元充任国际钱银获取利益的最小头，美元充任国际钱银利益的大头，是美国政府能够高价发债，贱价还账。

高价发债的意思是，美国政府或许公司，能够运用美元的国际钱银位置，发行收益率十分低（意味着价格很高，比方说现在美国的国债收益率只要1.8%）的债券，让其他国家来购买；当融到资金之后，能够经过各种方式补助给美国民众和美国企业，美国企业更是能够出资全国际的企业，获取10%、20%甚至更高的收益（意味着获取贱价的美元还账）……

且不说美国企业的债券，就来看看美国政府国债持有份额上，美国占了国际多少“廉价”。

图表来历：“格物本钱”的《美元霸权”究竟给美国带来了什么利益》

截止2018年末，联邦政府债款达22万亿美元，其间5.85万亿美元是联邦政府自身持有（以联邦政府的署理组织名义持有），外国持有者持有6.2万亿美元，美国国内持有者持有9.4万亿美元（其间包含美联储持有2.46万亿美元的美债）。

也便是说，外国持有者（首要是我国、日本等东亚国家）购买了6.2万亿美元的美国国债来补助美国政府、企业和个人。

更进一步，由于美元是国际钱银，也是其他任何钱银价值的基准，美国以此为根底，建立起全国际最大的、流转性最好的金融商场。无论是欧元、日元、英镑仍是人民币，都只能先把钱换成美元，才干进入美国金融商场，这意味着一切运用美元的买卖者，每天都在补助美国金融组织……

假如依照特朗普的说法，把美元利率降低到负利率，把美国国债降成负收益率，那么，美元比较其他欧元、日元将再也不具有任何优势，很多的资金就会撤出美元商场，也不会有外国出资者购买美国国债（看看现在外国人购买了多少欧元和日元的国债就知道了），现在美国甚至全国际的金融体系都将崩塌……

其实，底子不必比及美元负利率这一天，全球金融体系就差不多该崩塌了。

就在当时，由于欧元和日元的负利率和国债负收益率，现在商场上有很多欧元、日元资金，把钱换成了美元，要么去获取美国国债那点儿微乎其微的收益，要么购买了美国股票、或许其他的美国危险财物——其意图都是为了获取美元这种国际钱银。

假如美元也开端向零软文推行利率和负利率跨进，用脚趾头想想都知道，这些资金肯定会逐步撤出，这将导致美国股市和债市呈现高达十万亿美元的巨大卖出浪潮，接下来，咱们将有幸顺次看媒体发稿渠道到如下现象：

美股崩盘；

美债崩盘；

美国本钱商场崩盘；

依赖于美国金融根底的全球金融体系崩盘；

依赖于美元的全球纸币体系崩盘！

（美股会最早崩盘是由于其自身就现已高估，并且股市关于资金的转化最为灵敏；美债崩盘时，按道理说美联储能够经过QE接盘，但这意味着美元价值信誉的损失，会引发后边最终两个成果）。

着重一下，我上面罗列的逻辑推演，没有任何夸大的成分——这在美元和美国国债的收益率变成负值之前就会产生。

至于摩根大通的猜测，你就当它放屁好了！