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时刻：2021年11月8日

出席人：董事长等

（一）本钱及涨价

Q：怎么平衡短期收入和赢利？

A：咱们本年反响的仍是库存糖蜜的本钱，再一个是化工质料，再一个是海运费价格的上涨，这是本年比较高的本钱。咱们在应对本钱上涨，采取了部分产品涨价、降本提效，再一个是质料代替，可是这需求一个进程。

Q：涨价掩盖本钱？是否影响销量？

A：咱们现已从十月份开端逐渐涨价到位，现在涨价肯定是要掩盖本钱上涨幅度。涨价或许会对销量有阶段性影响，咱们也关注到职业其他供货商也在跟从涨价。咱们规划是国内榜首，跟着厂商跟进，咱们量的影响不会很大。咱们在国外也在进一步施行涨价。

价格影响首要是三个要素：糖蜜价格、海外运费价格上涨（现在现已有所回落）、其他原材料部分上涨，特别是糖蜜价格上涨，咱们以为糖蜜上涨不是很正常的，未来仍是会回落，咱们也在研讨新的糖原，作为糖蜜的代替。

Q：涨价之后毛利率滞后多久在财报中表现？

A：Q4会有所表现，尽量消除低毛利负毛利产品。原材料上涨之后，咱们进行涨价，之后毛利率会比较安稳。咱们价格上涨跟原材料同步之后，咱们推迟的时刻也会更长一些。

Q：短期抛弃低毛利负毛利产品，市占率是否会下滑？

A：全体商场操作会改变，假如下一年商场环境变了，比方海运费降低一级，咱们现在做一些负毛利产品不划算，咱们要把有限的产能用在高附加值的产品上去，这跟咱们之前不断扩展商场规划、增大市占率是不相同的,咱们现在产能仍是偏紧的。等之后各种条件友爱之后，再去开辟事务。

Q：国内糖蜜收买占比？

A：国家对糖蜜管控严一些，制止进口，全体相等，糖蜜供给安稳，需求三大板块，酵母、酒精、饲料，占比4：3：3。酵母相对需求刚性，价格承受才能强，酒精需求弹性最大，价格承受才能低，饲料增速快，价格承受才能强。糖蜜全体求过于供，咱们收买的政策是改动供求关系，本年收买本钱在上一年基础上略有上升。

Q：工厂糖蜜收买本钱？

A：海外两个工厂，收买足够，国内七八个工厂，有的严重，有的宽余，比方云南就近消化和收买，即便整个糖蜜严重，可是不是一切工厂受到影响，云南也是没问题的。其他的比方新疆、山东等运用水解糖等方法，这样能缓解糖蜜严重的状况。

Q：云南糖蜜产值？未来扩产空间？

A：云南山区比较多，交通不太兴旺，是全国首要产糖区，70万吨左右，咱们有签定长时间糖蜜收买协议，别离跟三个公司签定了糖蜜收买协议，糖蜜是有确保的。

Q：水解糖开展？

A：咱们是有老练工艺的，咱们北方工厂现已在长时间运用水解糖，这个依据糖蜜本钱进行切换，水解糖用量不高，现在5%，最高到35%。依据工艺是能够完成100%代替的，咱们现已有几个厂有水解糖的工厂，能够马上切换。

Q：糖蜜上涨到什么程度会用水解糖代替？

A：现在是1300左右，1400左右，会加大水解糖的使用。假如糖蜜价格下来了，咱们会分区域、分工厂添加糖蜜的使用。水解糖很丰厚，咱们会依据粮食来判别水解糖价格的走势。咱们期望之后糖蜜和水解糖随时能够替换，这是研制终究的方针，也获得了比较好的开展。

Q：之后假如原材料跌落，是否会调价？

A：咱们除了玉米淀粉之外，跟着后期玉米价格等的跌落，咱们会进行必定让利，这个要依据商场状况，由于化工价格跌落也需求一个进程。

Q：涨价、抛弃低毛利订单，拆分？

A：首要仍是经过涨价来完成，抛弃低毛利订单这相当于出售结构的改变，这个占比不会很大。

（二）海外

Q：海外扩产计划，海外疫情不确定性比较大？

A：本年有史以来海外影响要素最杂乱，坚持10%增加，由于海运费上涨赢利受到影响，好在有埃及和俄罗斯工厂获得较好成绩，尤其是埃及满产满销盈余不错。海外开展来说，时机很大。酵母全球容量很大，安琪占海外烘焙酵母的商场份额仍是很低的。别的YE海外商场容量也很大，现在受国内及海外YE求过于供。埃及YE产线本年底满产。酵母深加工远景很好，海外商场仍有开展。

Q：埃及、俄罗斯扩厂外，其他区域选址？是否考虑鲜酵母的扩张？

A：现在两个海外工厂状况现已介绍过了，埃及工厂在疫情期间发挥了很大的效果，现在咱们针对海外生长空间也在策划一些作业，现在首要的是俄罗斯二期建造、埃及工厂的扩建。

1）俄罗斯工厂一期建造之后，产能只达到了一半，这两年做了一些技改，这两年由于政府和疫情等，二期有所延期，现在政府在考量，预期下一年会有开展。

2）埃及挨近满产，考虑到当地糖蜜资源，埃及有条件持续扩建。

由于疫情咱们施工部队出不去，当地职工施工有难度，其他区域咱们都没有抛弃在当地适宜的当地进行出资，扩展海外酵母产能，尽管咱们全球第三，可是咱们海外占比的确很低，未来咱们YE增加空间首要是海外，产能上也会有预备，除了埃及和俄罗斯，只需有或许咱们就会争夺，条件是政局安稳、本钱有优势。

Q：海外优势？除了价格优势？

A：咱们在海外现已逾越乐斯福之外的其他品牌，咱们现在也在加大品牌宣扬，经过互联网等手法，一方面进步途径才能，再一个进步顾客偏好。安琪海外都是低价格，这个之后是会改动的，咱们YE在海外跟其他家是相同的。

（三）公司事务及战略

Q：国内酵母位置？

A：需求强化的是品类的价格提高以及结构调整，比方鲜酵母曩昔毛利率比较低，现在开端对鲜酵母进行调价。烘焙也在强化，面食也会进行强化品牌。

YE用处一个是调味，比方康师傅、海天，用于发酵等，再一个是动物养分，这三个范畴都有很好的生长性。上一年动物养分增加十分快，调味品能够代替味精，在中国是增加很快的范畴，包含比较火的植物肉等。

Q：市占率提高？公司战略？

A：国内集中度现已十分高了，不必定是产权收买，能够经过交易协作等方法来协作。海外商场也是相同，包含咱们海外并购的才能，也要具有要有掌握，这是咱们坚持不懈的方向，可是要一步步来。咱们全球占比现在15%，之后怎样没有时刻表，十四五规划不仅仅是酵母和YE，这是公司未来增加带来的改变。

Q：YE竞赛格式？公司竞赛优势及壁垒？

A：YE用于调味品这块，生长性的确特别好，应该有而没有用的占比很高，现在遍及的只要大企业，比方海天、康师傅等，咱们现在还在做用户需求的培育，未来中小用户会有爆发式增加。

此外还有微生物养分、动物养分，这是安琪创始的事务，开展得也很快，除了这三块之外，咱们正在开发YE用到植物上，在农业栽培上也会更大。

Q：YE中小客户拓宽规划？

A：YE比较杂乱，咱们有通用性的、高鲜型的等，依据用户承受的本钱制作计划，咱们对中小客户不会做专门定制，而是给备选计划。

Q：保健品事务及开展？

A：咱们保健品依然环绕顾客需求的，再一个是差异化竞赛，酵母养分，酵母是比较抱负的物质，既能供给蛋白质、矿物质、维生素等，再一个环绕发酵工程来做咱们的养分健康。

Q：糖事务占比逐渐提高？

A：伊力特有个参股公司，咱们现已退出来了，再一个是赤峰，这个占咱们事务很小，维持现状，依据质料栽培的状况，进行调整产能。

Q：收入每年增速15-20%？赢利动摇大？

A：上市之后CAGR为17-18%，这是公司尽力的成果，假如走慢出资者和政府也不同意。

每年会有一个预算，会依照需求的增加和商场的增加来规划收入状况，20年来收入和赢利都在15-20%，这是咱们职业的一个规则，赢利咱们动摇比收入动摇大，本钱要素动摇比较大。