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潍柴动力股份有限公司_机械行业：1月挖掘机销量接近翻倍

wx头像 wx 2022-03-31 00:49:08 6
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事情：

据我国工程机械协会计算，26家挖掘机企业2021年1月共出售各类挖掘机19601台，同比增加97.2%。其我国内16026台，同比增加106.6%，出口3575台，同比增加63.7%。

23家装载机企业2021年1月共出售各类装载机8923台，同比增加52.4%。其间3吨以上装载机出售8233台，同比增加48.7%。国内销量6636台，同比增加56.1%，出口2287台，同比增加42,6%。

点评：

销量高增加超预期，首要原因是工程机械景气继续，叠加上一年1月因新年、疫情等要素基数较低

挖掘机、装载机2021年1月销量高增加，超出商场预期。首要原因有两个，第一是工程机械仍处于较高的景气周期，地产出资、基建出资仍具有较强的耐性，确保了工程机械新增需求。此外上轮职业顶峰的工程机械设备进入替换顶峰，叠加环保排放规范更新，推动了存量工程机械设备的更新换代需求，把工程机械景气周期时间维度拉长。第二是上一年1月是新年月，受新年的时节影响基数原本就会偏低，此外受1月中下旬开端的疫情影响较大，导致上一年1-2月挖掘机销量基很低，2020年1月挖掘机销量9942台，同比下滑15.43%，环比下滑50.67%。本年1月挖掘机销量高增加是商场预期内，增加挨近翻倍略超出商场预期。

工程机械板块估值处于前史低位，契合当时顺周期商场风格，注重低

潍柴动力股份有限公司_机械行业：1月挖掘机销量接近翻倍

估值工程机械龙头的出资价值

工程机械主机厂估值水平处于前史低位，职业景气量继续，龙头估值水平在前史低位。工程机械是典型的顺周期种类，契合本年商场风格，有行情景气量，有估值优势，有望迎来估值修正行情。主张高度注重轻视值、增加确定性较强、底部滞涨的工程机械龙头股的出资价值。

保持职业“强于大市”出资评级。

工程机械职业景气量继续，当时龙头估值水平处于前史低位。保持职业“强于大市”出资评级。主张要点重视轻视值、底部滞涨的工程机械主机厂龙头企业、中心零部件企业。

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