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正面战场上，俄乌戎行激战正酣；隐秘的角落里，金融战正如火如荼。

2月22日-24日，西方各国对俄罗斯先后建议了两波制裁，在金融方面，对俄罗斯进行了财物冻住、制裁主权债等手法；在交易方面，动用了出口控制、约束俄高科技职业等兵器。两波制裁相继宣告后，相关剖析指出：力度彻底不行，与拜登许诺的“敏捷、严峻和史无前例”的制裁相去甚远。

到了2月26日晚间，美国、欧盟、英国和加拿大等西方大国忽然宣告联合声明，宣告制止俄罗斯央行及几家俄首要银行运用SWIFT体系。

这枚金融制裁“核按钮”，总算被按下。

不只如此，金融战场上的西方猎人们，现在还把“猎杀”的方针对准了俄罗斯的央行以及俄巨大的外汇储藏。

关于俄罗斯这般体量的经济体而言，央行遭到如此等级的冲击是史无前例的事情。“SWIFT大招”制裁央行，意图在于避免俄罗斯央行经过动用世界储藏来下降制裁效果，这对俄罗斯金融体系抗击“超级黑天鹅”危险才能可谓是一次“真实检测”。

“金融核弹”SWIFT——杀敌一千，自损八百

华尔街见识此前曾介绍，作为世界银行间同业自发协作的非营利安排，SWIFT的脚印简直遍及全球，全世界简直一切重要的金融组织都是该组织的成员，打造出了当下世界最遍及、最安全、最快捷的汇兑体系。简而言之，SWIFT便是现在世界金融组织间传递金融信息的一个首要途径。

前史上，SWIFT曾多次沦为美国对他国建议金融制裁的东西。不过，在这个油价高企、天然气价格飙升、欧美各国通胀爆表的年代，美国对是否将俄罗斯踢出SWIFT体系的决议一向非常慎重。

关于SWIFT的来源、威力、西方各国此前的情绪及俄罗斯的对策，华尔街见识在前文《要挟把俄罗斯开除的SWIFT，凭啥这么牛？》已做过具体陈说，不再赘述。下面，咱们将目光转向西方金融制裁的新目标——俄罗斯巨大的外汇储藏。

约束俄罗斯央行，进犯俄外储“要塞”，胜算几许？

新闻稿不起眼的视点里，欧美在“SWIFT冲击名单”中带上了俄央行，但这却是极端“严峻”的一招，意图在于避免俄罗斯央行经过动用“富余的”外汇储藏来下降制裁效果。

26日晚间，一位美国政府高级官员在承受《卫报》采访时表明：

“俄罗斯具有的6300亿美元外储‘要塞’令人形象深入，但俄罗斯有必要能够出售这些储藏并购买卢布来支撑其钱银。所以，咱们要做的便是免除中央银行的装备。”

谈及怎么做到这一点，他进一步解说称：

“例如，咱们能够制止美国、欧盟、英国人向俄罗斯中央银行出售卢布。这将导致俄罗斯中央银行彻底无法有用支撑卢布，这意味着咱们的制裁将具有更大的力气。”

据统计，到2022年1月14日，俄罗斯的外汇储藏总额到达6302.07亿美金，为前史最高。

不过，“受制裁经验丰富”的俄罗斯也不是毫无防范。2008年金融危机以来，为施行去美元化，俄罗斯拟定了完好的战略，采纳了削减美元直接运用、下降在外汇储藏中的份额、大幅兜售美国国债、拓宽非美元融资、增持黄金、树立本国的付出体系和金融信息交流体系等去美元化办法。一系列行动不只进步了去美元化程度，一起也增使得金融体系应对危险才能不断增强。

关于俄罗斯应对办法的收效，我国社科院俄罗斯东欧中亚研究所副研究员许文鸿在《去美元化：俄罗斯在俄美金融战中的反击》一文中总结如下：

（1）直接削减美元的运用：

自2013年以来，俄央行采纳办法，下降美元在俄罗斯国内外的汇款中的份额。到2018年9月，俄罗斯银行个人和企业持有的外币存款份额已从2016年的37%峰值降至26%。

（2）削减在世界结算中运用美元：

削减在世界结算中运用美元。俄罗斯经济发展部拟定了在外贸范畴去美元化的计划，美元在俄外贸结算中的效果正在逐渐下降。仅在2019 年上半年，美元结算份额就从2018 年的54.8%下降为51.2%。

（3）下降美元在外汇储藏中的占比：

在2018年3月之前，美元一向是俄罗斯央行最重要的外汇储藏之一，占比曾高达43%～48%。随后为下降被制裁危险，俄央行开端不断削减美元在外汇储藏中的占比。俄在下降美元储藏的一起，进步欧元的份额，欧元代替了美元在俄世界储藏钱银和世界交易结算钱银中的部分份额。

到2020年年末，美元以及美元财物在俄罗斯世界储藏中的占比已降至21.2%，黄金和人民币占比提升至23.3%、12.8%。值得一提的是，许文鸿估计，俄罗斯央行可能是我国国债最大的投资者，其总储藏持有量中有近三分之一的储藏可能以人民币计价。

（4）兜售美国国债：

据美国财政部最新发布的数据，2021年2月，俄罗斯简直彻底清空了美国长时间国债(只剩3.06亿美元) ，当月减持美债3.89亿美元，终究持仓规划降到58亿美元，比较俄罗斯最高持有的美债，累计兜售份额到达94%。俄罗斯不只兜售美债，并且往后将不再购买美元债款。

（5）添加黄金持有量：

俄罗斯在大幅减持美债的一起不断增持黄金，现在其黄金储藏到达2271.2吨(约7300万盎司)，占俄外汇储藏的19.9%，在世界各国黄金储藏排名中居第五位。此外，俄罗斯国内的黄金开采量也大幅度添加。

值得一提的是，不同于世界上其他国家将黄金贮存在美国，出于对美国的不信任，俄罗斯在美国没有黄金贮存，俄罗斯的黄金都储藏在俄央行在莫斯科的仓库里。

此外，俄罗斯在拓宽非美元融资途径、钱银交流与辅币结算、树立本国的付出体系和金融信息交流体系等一系列方面皆收到了不错的成效。

上述定论可看出，现在俄罗斯的外汇储藏已适当多元化、对美元依靠程度已大幅下降，一起还将很多黄金储藏在莫斯科。必定程度上，足够的预备协助俄罗斯构建起了强壮的金融“要塞”。

那么，意欲占领这座“要塞”的西方金融猎人们，胜算终究有几许呢？

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