海通期货实盘大赛(期货实盘大赛2022)

第十五届全国期货（期权）实盘买卖大赛（下称全国赛）排名靠前的参赛选手倾向于买卖黑色系等种类。

从种类盈亏计算看，到上星期五，中证500、沪深300股指期货和螺纹钢期货仍是全国赛参赛账户盈余较多的3个种类。其间，参赛账户在中证500股指期货上累计盈余5.68亿元，在沪深300股指期货上累计盈余5.6亿元，在螺纹钢期货上累计盈余4亿元。橡胶、苹果和玻璃期货为参赛账户亏本较多的3个种类。其间，参赛账户在橡胶期货上累计亏本超1.6亿元，在苹果期货上累计亏本8420万元，在玻璃期货上累计亏本5819万元。

参赛选手中证500、沪深300股指期货和螺纹钢期货上的盈余较5月上旬有较大的提高，在橡胶期货上的亏本继续扩展。

为何部分参赛选手热衷于黑色系种类？

一位轻量组参赛选手告知期货日报记者，本年的黑色系种类呈现趋势行情，前期上涨较为共同，使得不少参赛选手获利颇丰。不过，在5月12日以来的跌落后，部分参赛选手的盈余回吐了一些。

海通期货黑色系研讨员邱怡宏告知记者，国家高层在最近两个月内不断加强对大宗产品价格上涨的重视，5月中旬起更是加强了商场监管，不管地方政府约谈企业，仍是国常会在7天内两次“点名”大宗产品提价，都是针对大宗产品价格过快上涨问题，锋芒对准奇货可居、哄抬价格、商场投机等行为，旨在完善大宗产品期现货商场联动监管。在此布景下，部分大宗产品价格展开了近两周的深度调整，但商场调整的速度及深度也超出了商场及方针预期，商场心情仍然坚持高位导致商场动摇仍在加重。上星期大宗产品资金大幅流入，全体体现为止跌反弹，在有色金属和动力板块体现较为显着，黑色系产品更是呈现出比较显着的“V”形走势。继续调整后商场心情简直宣泄到极致，叠加拜登上星期五再提6万亿美元预算提案对金融商场的影响，给降温的大宗产品商场注入了能量，工业品简直因而全线大涨，大宗产品价格暴降后敏捷呈现报复性反弹。

上述参赛选手告知记者，近期产制品价格调控、原材料价格调控、环保限电等方针扰动添加。全体来看，方针面其实对价格的上下驱动均有，简单扩大大宗产品特别是黑色系产品价格的动摇起伏，在没有彻底回归根本面的前提下，此种动摇极易形成盈余回撤，因而参赛选手特别需求留意仓位和危险操控。

“关于以钢材为首的黑色系，影响最大的仍是供给端，而供给端的大基调是由方针确认的，而方针恰巧也包含着最大的不确认性。现在供给端方针存在两个方向：一是长时刻与碳减排规划相关的，二是短期影响最大的是对商场的监管和调控。6月份供给端两个方向的方针导向仍将继续坚持，在此布景下供给增量仍将有所坚持，且在上中下流职业赢利分配未能从头到达平衡之前，前期高价格对需求产生的影响较难得到显着缓解，6月份钢价大概率坚持区间振动，为运转逻辑重归根本面奠定一个较为安稳的根底。”邱怡宏说。

光大期货黑色系研讨总监邱跃成以为，本轮黑色产品价格上涨首要根据全球经济复苏逻辑和粗钢去产值方针扰动，归于输入性结构和内生结构的归纳效果，现在看短期受方针调控限制，但中长时刻逻辑并没有产生根本变化。本轮钢材价格见顶回落始于5月12日国务院常务会议，至今10个左右的买卖日时刻内螺纹钢和热卷盘面价格跌落1500元/吨，根本跌到了一季度末的价格水平，应该说价格泡沫已得到较大程度开释。从中期看，现在粗钢去产值的预期并没有产生根本变化，商场流动性仍是处于富余局势，且海外钢材价格高企，中长时刻看应该仍是振动向上的趋势。当然，在方针限制下，后期价格即便上涨，斜率也会显着放缓，年内或难以再次打破5月中旬的前史高位。关于铁矿石、焦炭来说，通过近期的大跌之后，现在遍及处于大幅贴水局势。在粗钢去产值预期弱化的状况下，质料实际供需仍然较强，短期盘面钢厂赢利或存在必定的紧缩预期。

在邱怡宏看来，下半年钢市若还存在向上趋势性的驱动力，需有三方面要素合作：一是微观环境或货币方针坚持相对安稳，不呈现急转弯；二是碳达峰、压减粗钢产值使命的规划没有显着改动，供给缺口仍可得以坚持；三是需求未呈现显着走弱，需求耐性连续。现在来看，货币方针不存在急转弯的条件，微观环境全体较稳，环保方针方面未显着懈怠，需求的康复则还需时刻，全体不存在大幅下行转势的条件，但需以史为鉴，稳步运转、上下流职业同心向上才是更健康的商场。

参赛选手在橡胶期货的亏本较多，是什么原因导致的呢？

国泰君安期货橡胶研讨员高琳琳告知记者，从买卖的视点来说，趋势性好的种类简单拿住持仓，而动摇大的种类有利于完成资金最大的使用功率。橡胶期货除2月末的一波反弹外，根本没有趋势性行情时机。进入4月中旬，橡胶价格跌至低位，盘面靠近本钱的低动摇率运转使得操作难度加大。

“站在大赛开端的时刻点，橡胶期货价格由2月下旬的17335元高点一路跌落到14000元/吨以下，从根本面看，下流轮胎开工坚持高位，天胶库存继续去化。因而，从橡胶的肯定价格以及根本面的状况来看，天然橡胶成为适合做多的种类。但从开赛后的两个月走势看，橡胶盘面并没有呈现显着反弹，反而在五一劳动节后需求显着走弱的状况下，主力RU2109合约一度跌至13000元/吨以下，这种低位振动走势导致单边操作盈余困难。”光大期货橡胶研讨员朱金涛说。

据了解，当时天然橡胶主产区连续开割，供给端逐渐放量是确认性事情。需求端，“国六”新规即将来临，重卡销量火爆局势难以继续，此外轿车产销将迎来3个月的季节性冷季，轮胎终端需求欠安将倒逼轮胎厂开工下调，需求存边沿走弱预期。“在根本面供强需弱预期下，后期橡胶难改低位振动走势，主力RU2019合约13000—15000元/吨区间振动为主。”朱金涛说。

当时橡胶商场的对立点是什么？参赛选手在6月份的买卖中需求留意什么？

朱金涛以为，当时橡胶商场的对立点在于轮胎工业链条提价传导不畅。天然橡胶、合成橡胶、炭黑等轮胎质料价格比较上一年低位均呈现大幅上涨，在生产本钱大幅抬升的状况下，轮胎厂提价声响不断，但受制于终端需求低迷，轮胎价格提价难以向下流传导，经销商轮胎进价涨幅在5％以下。在制品推涨困难的状况下，轮胎厂坚持对质料的刚需收购。6月份，投资者需求要点重视主产区开割初期质料放量状况，假如国内云南以及国外泰国南部供给快速康复正常，恐引发盘面再度探底。

本文源自期货日报