分析：沪指创出调整新低 操作难度较大

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【新闻评论】昨日大盘低开震荡，盘中沪指创出调整新低，下午2点后股指放量回升，收复2100点整数关，但仍以绿盘报收。应该说市场环境仍然比较恶劣，投资者短线操作难度较大。擂台选手中，昨日遭受意外折损的倒不多，但赚到钱的也比较少。

领先的几位选手昨日名次未变，除了宏新收益率下降稍多，其余还算稳定。其中，蒋中伟仍满仓持股未动，难得其所持银邦股份(300337,股吧)一直比较争气，目前盈利扩大，以12.16%仍居第二，并逐渐拉近了与第一名的差距。同样持股未动取得正收益的还有周宇飞，只不过她不是满仓罢了，昨日她收益率提高1个多点，目前以0.67%居第五。

鲍国俊通过积极操作，昨日也取得了正收益，不过目前阶段仓位过重且进出频繁，多少让人捏了把汗。此外，选手“再次腾飞”昨日也有小幅盈利，目前以-0.23%的收益率俨然成了“最佳第六人”。

相比之下，昨日宏新损失就偏大一点，他上周五买入的新股龙宇燃油昨天低开低走，大幅下跌，虽然他仅用了两成多的仓位介入该股，但炒新的风险还是让他感到了切肤之痛，仅一个交易日，损失便达9万余元，相当于近4个点的收益率。昨日他果断止损，然后空仓观望。感到操作不顺，马上转入休息，以调整心态，准备重新开始，这样的选择无疑是正确的。

总的看，目前行情不佳，不少选手减少了操作频率，也有部分选手选择了空仓观望，比如宏新、郭兵等。本场擂台逐渐接近尾声，在股指下跌约5%的背景下，目前收益率超过10%的仍有三名选手，他们的操作能力得到了市场的检验。行情如此，理当谨慎为上，在此并不鼓励选手们为了拼排名而逆势激进操作，来日方长，保留实力更为重要。

暂停了近一个月的IPO审发或将迎来重启。

上周五，两家已经预披露的公司发布补充版预披露材料，主要是新增了半年度财报及相关信息。

投行人士分析认为，根据监管部门要求，所有已预披露的公司都将陆续发布补充半年报后的申报材料，IPO审核随之也将启动，但预披露及审核节奏不会提速。

这对于A股来说短暂的蜜月期已经结束。昨日，沪指跌破2100点，最低至2089点，创出了新低。

昨日早盘，两市双双低开，沪指在短短三分钟内便击穿了2100点，创出了新低，随后维持低位震荡。受地产、金融等压制，两市呈普跌格局，上涨个股明显少于下跌个股，周期性指数明显弱于非周期性指数。

股指午后继续低位整理，权重压制大盘，沪指创出三年半以来新低2089.02点，14点后，股指震荡回升，沪指站上2100点。创业板表现活跃，指数一度上涨1.6%。

截至昨日收盘，沪指报2106.96点，下跌7.93点，跌幅为0.38%，成交392.6亿元;深成指报8838.63点，下跌44.98点，跌幅为0.51%，成交455.0亿元。

新股发行一直以来是压在A股上方的一座大山。自7月下旬，证监会突然暂停了IPO发审之后，A股如释重负般迎来了一波反弹。从7月30日的2100点低点反弹至8月10日的2176点。不过好景不长，随后股指再度走起了下坡路。而股指昨天的下跌似乎昭示着，IPO审发重启来临。

8月17日，证监会网站披露了广东台城制药、重庆燃气集团两家公司的补充申报材料，首发项目的发审委会议则依旧缺席。

重庆燃气、台城制药分别于今年4月24日、6月6日公布了预披露材料，当时申报稿引用的财务数据截至2011年度。翻看补充后的预披露材料，最大变化是增加了今年上半年的财务数据及相关信息。

在此之前，拟IPO企业预披露自7月16日以来一直没有更新，新股发审委会议8月以来也未“开张”。主板、创业板发审委最新一次审核首发申请分别是在7月27日、7月31日，空窗期分别已达到27天、23天。与此同时，IPO预披露也久未见新的企业亮相。目前主板、创业板最新预披露分别是在7月13日、7月16日。

这一现象也一度被市场人士解读为“救市之举”。

然而，事实并非如此，从目前情况看，IPO审核“断档”的主因是补充半年报。一位投行人士表示，根据监管部门要求，所有已预披露的公司均需要补充半年报信息后上报，经预审通过后再作披露。

据最新资料，包括台城制药、重庆燃气在内有68家公司需重新预披露，主板有55家，创业板有13家。

尽管首次公开发行(IPO)审核空窗期未见变化，新的IPO申请仍在递交。根据证监会披露的IPO审核情况表，从8月9日到8月16日，证监会创业板部新受理了山西东杰智能物流装备的IPO申请;主板(含中小板)新受理了德尔惠、灵宝黄金、杭州科利化工的IPO申请。

不过，市场人士普遍预测，“空窗期”持续不了多久。截至昨日，两市“过而未发”的公司数目已达111家，在上市“堰塞湖”的巨大压力下，监管层一味禁止上市或许难以持久。

一位投行人士认为，随着已预披露企业陆续完成半年报补充工作，发审委的IPO审核也将在不久后重启。

不过，也有分析人士认为，新股审发速度在无形中放缓。如果新股发行速度仍保持目前的节奏，预计较长一段时间内，发审委的审核频率和数量都会同步减少。

据润言研究中心统计数据显示，目前，IPO 预披露至上会平均时间为主板47天、中小板54天、创业板33天;而过会至获取发行批文时间分别为主板101.8天、中小板89.5天、创业板92.56天;从路演、申购到上市的发行周期大概为20天。与过去相比，特别是2月1日以后上市公司预披露时间明显延长。速度的“放缓”，带来了市场的改变。在预披露周期明显延长后，社会监督和审核工作透明度明显加强，除一些拟上市公司曝出更多问题外，甚至有一些公司“知难而退”，主动撤回了首发申请。