300280股票(600267股票)

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作者 | 紫枫

流程修改 | 小白

假如要评选本年跌幅最惨的非ST股票，紫天科技（300280.SZ）肯定是最强有力的竞争者之一。

从3月7日至9月10日，紫天科技的股价一路往东南方向突突突，区间跌幅高达59.85%，展现出二级商场收割散户最凶恶的一面，仅8月27日今后才呈现比较强烈的反弹。

放个股价图给各位老铁感受一下

究竟能不能给这轮大跌找一个解说呢？前几年的继续横盘是不是有什么底细？

风云细细一趴，发现里边居然还有一个适当风趣的重组故事，公司“含着金钥匙”上市后，即便历经波折，仍对一个标的公司不折不挠，一副誓要把女神追到手的姿态。

今日风云君就嗦着捡来的烟屁股，给咱们讲一讲这个故事。

一、股价暴降的背面是套现近11个亿的狂欢

主力出逃或许是紫天科技本年股价跌跌不休的原因之一。

首要，咱们看看紫天科技最近三年的股价走势图：

紫天科技的股价走势大致能够划分为三个阶段：

1、从2016年5月至2019年2月18日，紫天科技呈现显着的窄幅震动走势，区间涨幅和振幅仅为20.67%和40.51%，成交量较低，日均换手率仅为1.09%。同期的创业板呈跌落走势，区间跌幅和振幅别离达36.23%和52.37%，因而紫天科技的股价体现显着较为独立。

2、平稳震动两年多后，随同2019年2月的大盘反弹走势，紫天科技在2月26日忽然涨停，走出7天4涨停的凌厉走势，涨幅达31.85%，且成交量呈现快速放量，区间换手率为30.34%，日均换手率扩展至4.33%。

3、但股价的“变脸”速度很快，3月7日股价早盘直奔跌停，并创出14.21亿的天量成交额，换手率飙升至26.75%；第二天开盘放量跌停，随后股价一路往下走。

截止8月26日，区间跌幅高达70.12%，摘得同期非ST股票跌幅的“桂冠”，不管是高位接盘仍是半途上车的散户均赔得血本无归。

被按在地上张狂冲突的小散或许想问，为什么公司的股价三年趴在原地不动，十分困难蹦跶起来，但没几天就完全“软”了呢？

好问题！或许股东户数图能够告知咱们一部分原因：

（数据来历：Choice）

从上图可知，2016年头，紫天科技的股东户数仅有9768户，在散户很多的A股里算是十分小的数字。

但随后，股东户数在股价窄幅震动的时分居然继续减缩，直至2018年底仅有3253户，跌幅高达200.28%，成为同期A股上市公司里股东户数最少的公司。

而户均持股数量也逐渐添加，从2016年头的1.31万户提升至4.49万户，增幅高达242.75%。

若以2018年最终一个买卖日的收盘价32.06元/股核算，户均持股市值高达143.95万元，筹码会集度简直现已抵达了极致！

试问哪几家散户的持股市值能有一百多万元！？有这钱买茅台不好吗？

这更像是有主力把握很多筹码，“画”着每天的走势图，操控股价涨跌。

此外，股东户数的急剧削减必定导致交投活泼度极低，股价走势图上呈现显着的“庄股”痕迹，分时图显现每天均有一段时刻没有成交。

看这分时走势，与香港的“仙股”比较也是不遑多让了。

随后，2019年一季报显现，紫天科技的股东户数在一季度内忽然猛增至2.88万户，户均持股数暴降至5071股，筹码会集度短时刻内敏捷涣散。

结合紫天科技在一季度上蹿下跳的股价走势和忽然暴增的成交量，主力或许是在此区间暴力出货，敏捷把手中筹码派发给追高的散户。

究竟是哪路主力在张狂套现离场？套现了多少钱？龙虎榜数据给出了答案。

下图是3月5日的龙虎榜经营部：

买方前五经营部算计买入3998.71万，占总成交份额8.28%，卖方前五经营部算计卖出高达2.37亿，占总成交份额为49.11%，简直占有了卖出的“半壁河山”，净卖出1.97亿。

依据“吾股大数据”体系显现，在卖方经营部里，仅卖出1.13亿的安全证券福州长乐北路最近半年的活泼程度较高，为433次；其他4家经营部的活泼程度极低，华福证券福鼎南大道、华安证券杭州婺江路和广州证券淮安健康东路最近半年的上榜次数仅别离为4次、8次和3次，且紫天科技是其最近半年仅有卖出或许卖出金额最高的股票。

几个上榜次数很少的经营部忽然登上紫天科技的龙虎榜，且呈现巨额卖出行为，这是偶然吗？

但愈加猖獗的套现还在后头。

3月9日至11日呈现接连跌停板，股价跌幅高达24.18%，且呈现天量成交，成交额高达31.3亿，换手率高达64.26%。

下图是3月9日至11日的龙虎榜经营部：

3天的买方前五经营部算计买入1.63亿元，占总成交份额5.2%，卖方前五经营部算计卖出7.57亿元，占总成交份额达24%。

安信证券上海黄浦区中山东二路、安全证券福州长乐北路和信达证券福州五四路别离卖出2.15亿、2.09亿和1.82亿，且前史活泼程度均不高，紫天科技是其最近半年成交金额最高的股票。

此外，较为奇怪的是，上述三家经营部和安信证券成都领事馆路曾联袂呈现在鼎捷软件2019年4月10日的龙虎榜上。

请看下图：

这4家经营部联合炒作股价不是个例，更像是有组织、有预谋的炒作行为。

此外，调查3月7号和3月11号的龙虎榜，可发现减持金额比较大的还有华福证券福州广达路的5925万、恒泰证券杭州婺江路的1737万和招商证券股份有限公司重庆金沙门道的1298万。

归纳前面的两个龙虎榜，上述4天这些经营部“玩家”累计套现至少10.83亿！

可是问题又来了，为什么此前紫天科技的走势会往“庄股”的趋势开展呢？

背面是不是有不可告人的原因？

接下来风云君妄图从上市公司的本钱运作寻找答案，各位老铁搬好小板凳，稳稳坐好，故事开讲了！

二、3家出资组织入主紫天科技

在2018年7月31日曾经，紫天科技的简称仍是“南通锻压”，首要从事锻压设备的研制、出产和出售，原实控人是郭庆。

故事要从2015年7月开端说起。

（一）“花式”停牌，实控人“心急”套现离场

2015年7月21日，郭庆宣告辞去董事长一职，且白字黑字许诺：离任后半年内，不转让所持有的公司股份。

话音未落，7月24日，上市公司宣告停牌，原因居然是郭庆正谋划部分股权转让，或许导致实控人发生改变。

话说了没几天就自打嘴巴，郭庆是忘了自己前几天许诺过的工作，仍是选择性无视呢？

可是睁眼说瞎话是行不通的，深交所很给力，第二天就给公司发送监管重视函并屡次电话催促要求上市公司赶快回复。

但直至8月6日，紫天科技才宣告，因郭庆的持股不能自在流转，决议停止谋划股权转让事项；但一同声称拟对某互联网广告公司或某金融类公司进行战略出资约1亿元，因而继续停牌。

随后在9月28日，公司因拟一同收买两家互联网广告公司，进入严重财物重组停牌。

这一停，就过去了7个月，估量被迫锁仓的小散心里很溃散。

直至2016年1月21日，郭庆的股份总算能够套现而不必被监管组织问询。

估量郭总其时的心理活动和初衷便是：你们不让我卖，我就不让你们买卖，都给我厚道蹲着！不等我解禁了，你们就得和我一同锁！

所以两周后，即2月2日，合理上市公司敲锣打鼓地预备严重财物重组时，郭庆再次宣告发动股权转让事项。

依据多份公告显现，郭庆拟以协议转让的方法，向新余市安昌出资中心（以下简称“安常出资”）转让3350万股（占总股本份额达26.17%），买卖对价8.375亿元；

向深圳嘉谟本钱办理有限公司（以下简称“嘉谟本钱”）办理的嘉谟逆向证券出资基金（以下简称“嘉谟基金”）转让2370万股（占比18.52%），买卖对价为5.925亿元；

向上海镤月财物办理有限公司（以下简称“上海镤月”）办理的皋比永久1号基金（以下简称“永久1号”）转让640万股（占比5%），买卖对价为1.6亿元。

买卖均价都是25元/股，比商场价23.68元/股溢价5.57%，郭庆成功套现15.9亿元。

至于参加股权转让事项的原因，3家组织十分直接：便是为了搞本钱运作发财而来的。

这次重组事项将在下文胪陈。

买卖完结后，安常出资成为控股股东，郑岚和姚海燕成为新实控人。原实控人郭庆下降至第三大股东。

有仔细的老铁或许发现，紫天科技实控人改变的时刻与紫天科技的筹码开端进一步会集的时刻十分挨近。

查询这3家新进股东的工商信息，发现都是做出资身世。

（二）家族企业安常出资

安常出资建立于2015年7月，注册本钱仅100万元，并采纳合伙制，南京安赐出资办理有限公司（以下简称“安赐出资”）担任GP（一般合伙人），新余市韶融出资中心是LP（有限合伙人），两家公司的实控人均是郑岚和姚海燕。

股权结构图如下：

一家注册本钱仅100万元，建立时刻极短，参保人数为0的公司能掏出7.8亿控股上市公司，怎么看都像是为了这笔买卖而建立的。

2016年3月24日，紫天科技的董事会改组，安赐出资的总经理姚小欣担任董事长，安赐出资的董事长李想担任董事，鲍蕾担任总经理。

其间，姚小欣是郑岚之子，李想是姚海燕之子，两人是表兄弟联系。

从两人的经历来看，两人均拿手一二级商场股权出资。

鲍蕾曾任南京证券高淳经营部负责人及南京证券营销办理总部副总经理。

嘉谟本钱和上海镤月是私募基金公司，名下别离办理22只和5只私募基金。因为揭露材料很少，基金规划不大，难以对其进行更深化的剖析。

不过从揭露材料显现，3家公司均不像是锻压设备制作的内行人，反而都像是二级商场的“玩家”，取得上市公司股权后的动作是不断谋划严重财物重组，妄图经过外延式并购充沛成绩。

三、上市公司与亿家晶视的故事

在整理紫天科技近年来的严重财物重组方案时，意外发现了上市公司收买北京亿家晶视传媒有限公司（以下简称“亿家晶视”）的路途十分崎岖，可是想方设法也要“追”到她。

（一）第一次收买

上文提及，紫天科技以收买两家互联网广告公司为由而停牌。

1月28日，紫天科技宣告，拟收买以发行股份及付出现金的方法向共6名出资者购买亿家晶视、北京维卓和上海广润悉数股权，对价别离为13.05亿、8.68亿和3亿元，算计24.73亿元。

一同拟向安民出资、源尚出资、博源出资、嘉谟出资等 4 名特定出资者发行股份征集配套资金，募资额不超越13.54亿元，用于付出现金对价部分和一切买卖费用。

其间，安民出资与后来的实控人安常出资构成相相联系，嘉谟出资办理嘉谟基金，也构成相相联系。

首要了解一下亿家晶视的事务和财政状况。

亿家晶视的主经营务为楼宇视频媒体的开发与运营，是全国性楼宇视频媒体运营商之一，现在掩盖国内31个城市的中高端商务写字楼。

亿家晶视用于发布广告的载体首要是“楼宇高清数字媒体 3.0”，该载体选用三星高清液晶屏，设备首要分为55寸、42寸及32寸三种方式。

为了开展事务，亿家晶视需求收买广告点位资源及广告播放机，广告点位资源包含自有点位及署理点位。

截止2016年9月30日，媒体广告点的总位数为1.32万，自有点位数为2148，署理点位数为1.1万，并具有2297个广告机。

下表是亿家晶视2014年和2015年的首要财政数据：

亿家晶视是一家轻财物公司，应收账款和其他应收款是流动财物的首要科目，2014年和2015年算计占总财物的64.34%和65.51%。

其间，其他应收款首要是公司实控人古予舟的暂告贷。

但上市公司并没有发表古予舟占用上市公司2454.54万元的资金用处和何时偿还。

此外，亿家晶视无有息负债，基本是经营性负债，账面净财物为7052.64万，比照买卖对价13.05亿元，增值率飙升至1750.54%。

上市公司的营收从5137万上升至10792.78万，同比增加110.1%，归母净赢利从932.57万飙升至4378.45万，同比增加369.5%，增速十分快。

不过，2015年的应收账款金额不低，占营收的41.75%，赊账份额比2014年有显着上升。

现在公司的经营性现金流较健康，公司能从飞涨的营收中获取真金白银。

不过，接下来的发展估量打了安常出资、嘉谟基金和永久1号这3家一个措手不及。

（二）证监会否决，收买事项受券商牵连再遭惨败

在发布严重财物重组报告书的4个月后，9月19日，紫天科技宣告调整严重财物重组方案，因定增参加方源尚出资抛弃认购和上海广润买卖对价（3亿元）的现金份额较高，决议不再收买上海广润，只收买亿家晶视和北京维卓。

随后，10月11日，公司的方案被证监会否决，理由是“公司请求材料未充沛发表上市公司和标的公司实践操控结构及法人管理结构，标的财物的继续盈余才能存在不确定性”。

眼看重组方案不经过，自称“财政出资人”的永久1号着急了，发财的美梦已然幻灭，那只能施展出“走位上计”的绝活。

所以，永久1号在方案被否决的第二天就敏捷经过大宗买卖减持7万股，不再是公司持股5%以上的股东，随后清仓离场，消失在2016年年报的十大股东列表上。

可是剩下的安常出资和嘉谟基金还没抛弃，在11月4日上市公司宣告将继续推动本次严重财物重组事项，并在12月5日再次发布报告书修订版，十分“活跃”地答复证监会提出的问题，成功在12月13日再次收到证监会的受理通知书。

那么这次能否顺畅经过呢？

各位老铁或许现已猜到了，仍是不能！

2017年2月16日，上市公司向证监会请求撤回严重财物重组文件，原因是其独立财政顾问出大事了。

新时代证券曾因担任美丽生态严重财物重组项目独立财政顾问，以及定增征集资金方案的主承销商时，存在未勤勉尽责、出具文件有误导性陈说的状况，被监管层重罚4470.1万元。

最终，在半年后的8月7日，上市公司以“商业条款未达到一致意见”为由停止重组事项。

不过早在音讯发布之前，6月30日和7月6日，嘉谟基金和郭庆用“脚”对上市公司的未来投票，相继发布减持方案。截止2017年底，嘉谟基金的持股份额从19.72%下降至12.52%，郭庆的持股份额从12.81%下降至10.81%。

各位老铁认为这件事到此为止吗？

当然没有，紫天科技对亿家晶视的“爱”可深冷静。

（三）收买终获成功，并表后成绩暴升6000万

在花点小钱2.5亿元收买橄榄叶广告，正式进入互联网广告事务后，或许是办理层在寻找重组标的的时分，看来看去，发现仍是本来的亿家晶视有搞头，所以计上心头，要不再收买一次试试？

上市公司的动作很快，10月27日，紫天科技再次发布预案，拟收买亿家晶视70%股权，买卖对价为9.24亿元。

一同拟向包含安民出资（相关方）在内的不超越5名出资者定增征集，总额不超越4.46亿元，其间安民出资拟认购不低于10%的金额，将用于付出收买的现金对价和买卖税费等。

不得不说这个价格仍是比较“良知”，亿家晶视的净财物从2015年底的7052.64万增加至2017年6月30日的1.52亿元，但对应估值仅从13.05亿元上升至13.2亿元，增值率从17.5倍下降至7.72倍。

那么历经一年半后，亿家晶视的成绩体现有什么新的改变呢？

请看下图：

从上图得知，尽管亿家晶视的经营收入和归母净赢利仍继续完结翻倍增加，但其2016年的应收账款飙升至1.37亿元，同比增加203.8%，继而导致应收账款占营收的份额进一步提升至67.19%，且净赢利含金量大幅下滑。

浅显的说，便是人家用“应收款”完结了营收和赢利都翻倍的“空中楼阁”。

古予舟等人对亿家晶视未来的成绩许诺：2017至2020年净赢利别离不低于1.1亿、1.32亿、1.584亿和1.62亿元。

经过绵长的筹备工作，直至2018年1月16日，这次严重财物收买事项才总算被证监会并购委员会经过，并在5月17日完结过户挂号，亿家晶视的董事长古予舟一同担任上市公司的总经理。

上市公司表明喜大普奔，总算把“财神爷”请回家里了。

最终，2019年4月26日，上市公司以3.96亿元把剩下30%股权收入囊中，历经三年总算完结亿家晶视悉数股权的收买。

亿家晶视2018年扣非净赢利为1.32亿元，现在已顺畅完结2017和2018年的许诺净赢利。

亿家晶视的收买作用较为明显，一方面，因为亿家晶视的并表，2018年上市公司的营收从3.62亿元飙升至6.68亿元，扣非净赢利从-84万元暴增至5941.3万元，赢利表大为改观。

另一方面，2月28日，上市公司发布成绩翻倍上涨的快报，随后就有了本文前面所说的股价4天3涨停，随后股东户数大幅飙升，主力蜂拥而逃的故事。

可是，在享用赢利大幅上涨的一同，紫天科技的商誉已飙升至9.89亿元，其间7.46亿元是亿家晶视带来的，且应收账款从2017年的1667万飙升至3.05亿元。

而4月27日，原实控人郭庆或许感觉没自己什么事了，决议再度敞开“减持之旅”，方案减持不超6%的股权，现在已从9.47%股权一路减持至8月26日的5.83%。

2019年上半年，紫天科技创收2.21亿元，同比下滑26.5%，归母净赢利为3224万元，同比下滑2.23%。

紫天科技的并购重组仍在进行中，后续还会有什么精彩的故事呢？

风云君将继续盯梢。

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