农银证券(长期持有农业银行股票)

21世纪经济报道 梁峰 报道

3月23日农银证券，管理422亿资金的公募冠军赵诣卸任4只基金的基金经理。

业内人士指农银证券，赵诣即将离职农银汇理基金，下一站或为泉果基金。

21世纪经济报道记者盘点接管赵诣基金的5位基金经理，他们中既有与赵诣合作过的基金经理，也有风格相似的基金经理（代表基金十大重仓股中有6只重合），还有风格迥异的基金经理；从资历来看，既有上任不足1年的新基金经理，也有8年“老将”。

赵诣现任农银汇理投资部总经理，其声名显赫起于2020年“连中四元”——管理的4只基金（农银工业4.0混合、农银新能源主题混合、农银汇理研究精选和农银海棠三年定开）包揽全市场公募基金业绩前四名，成为最年轻的“公募冠军”。

公开资料显示，赵诣是工学硕士,今年是其从事证券行业的第10年，加入农银汇理的第8年。从清华大学毕业后，赵诣的职业生涯起步于申银万国证券研究所，专注于机械行业。

2014年起，赵诣在农银汇理先后担任研究员、基金经理助理，并于2017年3月开始管理首只基金产品——农银研究精选混合。

此后赵诣陆续接任了农银新能源混合、农银工业4.0混合和农银海棠定开混合三只基金产品，并担任投资部总经理。

迄今赵诣的基金经理经验5年，截至2021年末，赵诣管理的总资产规模为421.54亿元。

Wind数据显示，赵诣旗下4只基金，在其任期回报均位列同类排名前1%。

赵诣的代表基金是农银新能源主题基金，该产品规模287.52亿元，在其任职的近两年半（2019-8-20至2022-3-23），回报326.81%，年化回报75.05%，同类排名第一。

目前赵诣名下仍在管一只基金——农银工业4.0混合，规模70亿元，1年多回报 251.84%，年化回报69.93%，回报同类排名第3名。

3月22日赵诣在致持有人的信中回顾了其从业经历，赵诣表示，“在农银汇理的这些年里，经历投资初期的摸索，我逐渐形成基于长期视角，以选择好的赛道，寻找优质公司，陪伴他们一起成长的投资体系和框架。”

他表示，深刻体会到资本市场的不可预见性，体悟到人生没有坦途，面对周期需要坦然和坦诚。他用“知行合一”要求自己不惧挑战，用“知易行难”提醒自己永不懈怠。

赵诣表示，在农银汇理基金后继有人，取得不错业绩的时候，他“产生了去看看外面世界的想法，挥别过往，追逐新的梦想。”

对于后市，赵诣表示，“2022年虽然市场面临诸多挑战，很多细分领域仍有重大机会。”

有消息指，赵诣即将加盟泉果基金。

泉果基金，于2022年1月29日获批，注册资本为1亿元，是个人系公募基金，发起股东为王国斌、任莉等，以及4家员工持股平台。

（出资额单位农银证券：万元）

具体来看，王国斌、任莉各自出资3500万元，分别持有公司35%的股权；姜菏泽出资704万元，持有公司7.04%股权；李云亮出资300万元，持有公司3%股权。

此外，上海泉至清企业管理中心（有限合伙）、上海泉至澈企业管理中心（有限合伙）、上海泉至澄企业管理中心（有限合伙）、上海果至行企业管理中心（有限合伙）4家员工持股平台各自出资499万元，分别持有公司4.99%的股权。

该公司成立时即设置了员工持股平台，通过机制，为未来优秀人才预留股权激励空间，让员工共享公司的发展。

公开资料显示，王国斌，具有27年金融从业经验，是投资界大佬。他是君和资本联合创始人，上海东方证券资产管理有限公司（简称农银证券：东方红资产管理）创始人，打造了国内首家券商系资产管理公司，并带领公司获得业内首张券商资管公募牌照；曾任东方证券副总裁，分管东方证券自营投资、证券研究所；曾任职于中经开证券交易部、万国证券投行部等。

任莉，是王国斌的北京大学同窗和事业经典搭档，东方红资产管理原总经理。她有长达16年的金融从业经验，在资管行业率先提出“专业投研+专业服务”双轮驱动，致力于让投资者“所见即所得，所得如所期”，获得幸福的投资体验。

不过，目前泉果基金未对外界宣布赵诣加盟事宜。

最让投资者关注的是，赵诣离任后，其管理的4只基金，将由5位基金经理管理。

规模最大的农银汇理新能源主题，本来是双基金经理，赵诣离任后，将由邢军亮独自管理。

其余3只基金由4位基金经理接管农银证券：张燕接管农银汇理工业4.0；魏刚、陈富权接管农银汇理研究精选；谷超接管农银汇理海棠三年定开。

值得一提的是，赵诣管理的这4只基金，不论是重仓股还是投资风格都比较类似，业绩十分接近。

以农银汇理新能源主题为例，去年四季度末，持股主要投资方向是以新能源车电池及材料为主，同时叠加光伏、军工、车规级半导体等高端制造业。

前十大重仓股为宁德时代、璞泰来、天赐材料、振华科技、恩捷股份、当升科技、新宙邦、闻泰科技、隆基股份、赣锋锂业。

该基金股票仓位86%，十大重仓股占净值比64.45%，持股集中。

总的来说，赵诣的风格是大盘成长风格，由于持股集中度较高，且长期持有，所以回撤大。

在去年四季报研报中，赵诣就明确表示，在光伏行业，股价已经跑在了基本面的前面，在估值已经很高的情况下，性价比相对较差；而对于新能源车，他看好新能源车电池及材料。总体来看，赵诣在新能源的配置，很少配置上游资源，更多配置的是中游产业。

1、邢军亮继续管理农银汇理新能源主题（规模高达287.52亿元）

邢军亮是一位年轻的基金经理，投资经理年限0.69年，目前在管两只基金，291.51亿元。

其于2021年7月起独立管理农银汇理行业轮动混合型基金经理。2021年11月起与赵诣一起管理农银汇理新能源主题基金经理。

邢军亮是继任者中唯一与赵诣合作管理过基金的基金经理，他继承了赵诣的投资风格和思路。

以邢军亮独立管理的农银汇理行业轮动为例，规模4亿元，去年底的前十大重仓股中，有4只（第一重仓股宁德时代、第二重仓股当升科技、第三重仓股天赐材料和第八重仓股隆基股份）与农银汇理新能源主题重合。另外6只则主要是新能源、军工等方向的个股。

邢军亮也认同赵诣去年年报的判断，认为新能源等成长板块有较高的估值压力，但他同时指出，当前时点，从景气和估值匹配的角度出发，以新能源与半导体为主题的主线赛道依然是最好的选择。

他的做法是主要是通过仓位调整减弱了市场风格的风险，略降了持仓集中度。邢军亮聚焦高端制造方向（主要是新能源），光伏仓位不变，看好军工板块优质标的。

邢军亮从2021年7月接手农银汇理行业轮动，独立管理，截至3月22日，任职回报9.27%，同类排名前15%。

2、张燕接管农银汇理工业4.0基金（规模70亿元）。

张燕投资经理年限5年，此前管理3只基金，总规模11亿元。

值得一提的是，2020､2021年，张燕管理的两只基金被清算，原因是“基金已连续60个工作日基金资产净值低于人民币5,000万元”。其中，农银汇理物联网（灵活配置型基金）在2021年5月清算，当时规模仅剩0.3亿元；农银汇理永益定开（偏债混合型基金）在2020年6月清算，当时规模为0.4亿元。

张燕管理时间最长的是农银汇理低估值高增长基金。Wind数据显示，目前规模3亿元，张燕独立管理，5年年化回报114.59%，年化回报16.47%，回报同类排名在前1/3。

与赵诣类似，张燕同样是大盘成长风格，

张燕管理的代表基金农银汇理低估值高增长基金，与将接管的赵诣的农银汇理工业4.0相比，两者去年底前十大重仓股有一半相同。

两者都持有宁德时代、恩捷股份、璞泰来、闻泰科技、天赐材料。

另外一半，赵诣主要是持有高端制造类的股票，而张燕则主要是持有传媒股，比如蓝色光标、锋尚文化、芒果超媒等。

不过，张燕持股比例较赵诣明显更高，而赵诣的持股集中度则比张燕高。

张燕对新能源、军工的看法，与赵诣、邢军亮相似，不同的地方在于，去年底她增加了对低位的传媒和消费电子个股的配置。

3、魏刚、陈富权接管农银汇理研究精选（58亿）

从经验来看，魏刚投资经理年限4.49年，此前管理3只基金，总规模近6亿元；陈富权投资经理年限8.59年，此前管理4只基金，总规模38亿元。

从业绩来看，Wind数据显示，魏刚此前管理的3只基金，有两只规模都小于1亿元，只有农银汇理区间收益基金规模在4.72亿元，魏刚任期内（2020-1至今）回报64%，年化回报26.13%，同类排名前1/15。

陈富权，管理时间最长的是农银汇理平衡双利，Wind数据显示，这是一只灵活配置型基金，规模4.71亿元，陈富权接管近8年，任职回报251.45%，年化回报17.15%，回报同类排名前1/5。

对比陈富权的代表基金农银汇理平衡双利，魏刚的代表基金农银汇理区间收益基金，以及他俩人将接管的赵诣的农银汇理研究精选基金，这3只基金的前两大重仓股都是宁德时代、振华科技。

而魏刚的代表基金农银汇理区间收益基金，与赵诣管理时的农银汇理研究精选相比，更为相似。

去年四季度末，两只基金的前十大重仓股中，有6只重合，分别为宁德时代、振华科技、中航沈飞、天赐材料、应流股份、闻泰科技。

另外4只不重合的重仓股中，赵诣配置集中在新能源/新能源车产业链（璞泰来、新宙邦、隆基股份）。

魏刚配置了地产（万科A）、传媒（中国电影）、新能源（中伟股份、当升科技）。

陈富权的农银汇理平衡双利基金的重仓独特之处在于持股行业分散，除新能源股之外，陈富权还持有白酒（泸州老窖）、金融（东方财富）、医美（爱美客）、军工（中航机电、航天电器）等。

另外，去年四季度末，赵诣的农银汇理研究精选股票占总资产83%，前十大重仓股占净值比53%。

而同期，魏刚的农银汇理区间收益基金，股票占总资产59%，前十大重仓股占净值比仅22%；陈富权的农银汇理平衡双利基金，股票占总值77%，去年十大重仓股占净值比25%。

也即是说魏刚、陈富权在能源股持仓上与赵诣重合度较高，但他们分散持仓，股票仓位也没有赵诣高，这种风格一般来说相对更稳健一些，回撤相对小。

4、谷超接管农银汇理海棠三年定开（规模5.53亿元）。

农银汇理海棠三年定开是赵诣管理规模最小的一只基金，2020年6月成立，尚未打开。

新任基金经理谷超，投资经理经验0.69年，此前管理3只基金，皆独立管理，总规模8亿元。

公开资料显示，谷超历任易方达基金行业分析师，禾其投资互联网行业分析师，国泰基金行业分析师、基金经理助理兼新兴产业小组组长及拟任基金经理；2021年5月加入农银汇理，现任基金经理。

谷超的基金经理时间尚短，不足一年，目前在管三只基金收益排名皆在后1/2，表现一般。

谷超的其代表基金是农银汇理信息传媒，去年四季度末前十大重仓股为：吉比特、石头科技、海康威视、传音控股、广联达、道通科技、亿联网络、美的集团、恒生电子、韦尔股份。

农银汇理信息传媒与赵诣管理的农银汇理海棠三年定开的重仓股，没有一只重合。

简单来说，谷超与赵诣的风格不太一样。

谷超在去年四季报中表示，该基金在四季度股票仓位方面略有增加，并对结构进行了调整，降低了电子行业的配置，增加了通信行业的配置，投资的主线是人工智能。

谷超还表示，该基金将通过深度研究来挖掘商业模式好、壁垒高、科技创新能力强的优质企业，通过买入并长期持有来分享优质企业的成长。

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