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农银证券(长期持有农业银行股票)

wx头像 wx 2022-03-30 00:00:19 6
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21世纪经济报道 梁峰 报道

3月23日农银证券,管理422亿资金的公募冠军赵诣卸任4只基金的基金经理。

业内人士指农银证券,赵诣即将离职农银汇理基金,下一站或为泉果基金。

21世纪经济报道记者盘点接管赵诣基金的5位基金经理,他们中既有与赵诣合作过的基金经理,也有风格相似的基金经理(代表基金十大重仓股中有6只重合),还有风格迥异的基金经理;从资历来看,既有上任不足1年的新基金经理,也有8年“老将”。

“四冠王”离任

赵诣现任农银汇理投资部总经理,其声名显赫起于2020年“连中四元”——管理的4只基金(农银工业4.0混合、农银新能源主题混合、农银汇理研究精选和农银海棠三年定开)包揽全市场公募基金业绩前四名,成为最年轻的“公募冠军”。

公开资料显示,赵诣是工学硕士,今年是其从事证券行业的第10年,加入农银汇理的第8年。从清华大学毕业后,赵诣的职业生涯起步于申银万国证券研究所,专注于机械行业。

2014年起,赵诣在农银汇理先后担任研究员、基金经理助理,并于2017年3月开始管理首只基金产品——农银研究精选混合。

此后赵诣陆续接任了农银新能源混合、农银工业4.0混合和农银海棠定开混合三只基金产品,并担任投资部总经理。

迄今赵诣的基金经理经验5年,截至2021年末,赵诣管理的总资产规模为421.54亿元。

Wind数据显示,赵诣旗下4只基金,在其任期回报均位列同类排名前1%。

赵诣的代表基金是农银新能源主题基金,该产品规模287.52亿元,在其任职的近两年半(2019-8-20至2022-3-23),回报326.81%,年化回报75.05%,同类排名第一。

目前赵诣名下仍在管一只基金——农银工业4.0混合,规模70亿元,1年多回报 251.84%,年化回报69.93%,回报同类排名第3名。

农银证券

3月22日赵诣在致持有人的信中回顾了其从业经历,赵诣表示,“在农银汇理的这些年里,经历投资初期的摸索,我逐渐形成基于长期视角,以选择好的赛道,寻找优质公司,陪伴他们一起成长的投资体系和框架。”

他表示,深刻体会到资本市场的不可预见性,体悟到人生没有坦途,面对周期需要坦然和坦诚。他用“知行合一”要求自己不惧挑战,用“知易行难”提醒自己永不懈怠。

赵诣表示,在农银汇理基金后继有人,取得不错业绩的时候,他“产生了去看看外面世界的想法,挥别过往,追逐新的梦想。”

对于后市,赵诣表示,“2022年虽然市场面临诸多挑战,很多细分领域仍有重大机会。”

下一站或是泉果基金

有消息指,赵诣即将加盟泉果基金。

泉果基金,于2022年1月29日获批,注册资本为1亿元,是个人系公募基金,发起股东为王国斌、任莉等,以及4家员工持股平台。

农银证券

(出资额单位农银证券:万元)

具体来看,王国斌、任莉各自出资3500万元,分别持有公司35%的股权;姜菏泽出资704万元,持有公司7.04%股权;李云亮出资300万元,持有公司3%股权。

此外,上海泉至清企业管理中心(有限合伙)、上海泉至澈企业管理中心(有限合伙)、上海泉至澄企业管理中心(有限合伙)、上海果至行企业管理中心(有限合伙)4家员工持股平台各自出资499万元,分别持有公司4.99%的股权。

该公司成立时即设置了员工持股平台,通过机制,为未来优秀人才预留股权激励空间,让员工共享公司的发展。

公开资料显示,王国斌,具有27年金融从业经验,是投资界大佬。他是君和资本联合创始人,上海东方证券资产管理有限公司(简称农银证券:东方红资产管理)创始人,打造了国内首家券商系资产管理公司,并带领公司获得业内首张券商资管公募牌照;曾任东方证券副总裁,分管东方证券自营投资、证券研究所;曾任职于中经开证券交易部、万国证券投行部等。

任莉,是王国斌的北京大学同窗和事业经典搭档,东方红资产管理原总经理。她有长达16年的金融从业经验,在资管行业率先提出“专业投研+专业服务”双轮驱动,致力于让投资者“所见即所得,所得如所期”,获得幸福的投资体验。

不过,目前泉果基金未对外界宣布赵诣加盟事宜。

继任者能否再续辉煌?

最让投资者关注的是,赵诣离任后,其管理的4只基金,将由5位基金经理管理。

规模最大的农银汇理新能源主题,本来是双基金经理,赵诣离任后,将由邢军亮独自管理。

其余3只基金由4位基金经理接管农银证券:张燕接管农银汇理工业4.0;魏刚、陈富权接管农银汇理研究精选;谷超接管农银汇理海棠三年定开。

值得一提的是,赵诣管理的这4只基金,不论是重仓股还是投资风格都比较类似,业绩十分接近。

以农银汇理新能源主题为例,去年四季度末,持股主要投资方向是以新能源车电池及材料为主,同时叠加光伏、军工、车规级半导体等高端制造业。

前十大重仓股为宁德时代、璞泰来、天赐材料、振华科技、恩捷股份、当升科技、新宙邦、闻泰科技、隆基股份、赣锋锂业。

该基金股票仓位86%,十大重仓股占净值比64.45%,持股集中。

总的来说,赵诣的风格是大盘成长风格,由于持股集中度较高,且长期持有,所以回撤大。

在去年四季报研报中,赵诣就明确表示,在光伏行业,股价已经跑在了基本面的前面,在估值已经很高的情况下,性价比相对较差;而对于新能源车,他看好新能源车电池及材料。总体来看,赵诣在新能源的配置,很少配置上游资源,更多配置的是中游产业。

1、邢军亮继续管理农银汇理新能源主题(规模高达287.52亿元)

邢军亮是一位年轻的基金经理,投资经理年限0.69年,目前在管两只基金,291.51亿元。

其于2021年7月起独立管理农银汇理行业轮动混合型基金经理。2021年11月起与赵诣一起管理农银汇理新能源主题基金经理。

邢军亮是继任者中唯一与赵诣合作管理过基金的基金经理,他继承了赵诣的投资风格和思路。

以邢军亮独立管理的农银汇理行业轮动为例,规模4亿元,去年底的前十大重仓股中,有4只(第一重仓股宁德时代、第二重仓股当升科技、第三重仓股天赐材料和第八重仓股隆基股份)与农银汇理新能源主题重合。另外6只则主要是新能源、军工等方向的个股。

邢军亮也认同赵诣去年年报的判断,认为新能源等成长板块有较高的估值压力,但他同时指出,当前时点,从景气和估值匹配的角度出发,以新能源与半导体为主题的主线赛道依然是最好的选择。

他的做法是主要是通过仓位调整减弱了市场风格的风险,略降了持仓集中度。邢军亮聚焦高端制造方向(主要是新能源),光伏仓位不变,看好军工板块优质标的。

邢军亮从2021年7月接手农银汇理行业轮动,独立管理,截至3月22日,任职回报9.27%,同类排名前15%。

2、张燕接管农银汇理工业4.0基金(规模70亿元)。

张燕投资经理年限5年,此前管理3只基金,总规模11亿元。

值得一提的是,2020、2021年,张燕管理的两只基金被清算,原因是“基金已连续60个工作日基金资产净值低于人民币5,000万元”。其中,农银汇理物联网(灵活配置型基金)在2021年5月清算,当时规模仅剩0.3亿元;农银汇理永益定开(偏债混合型基金)在2020年6月清算,当时规模为0.4亿元。

张燕管理时间最长的是农银汇理低估值高增长基金。Wind数据显示,目前规模3亿元,张燕独立管理,5年年化回报114.59%,年化回报16.47%,回报同类排名在前1/3。

与赵诣类似,张燕同样是大盘成长风格,

张燕管理的代表基金农银汇理低估值高增长基金,与将接管的赵诣的农银汇理工业4.0相比,两者去年底前十大重仓股有一半相同。

两者都持有宁德时代、恩捷股份、璞泰来、闻泰科技、天赐材料。

另外一半,赵诣主要是持有高端制造类的股票,而张燕则主要是持有传媒股,比如蓝色光标、锋尚文化、芒果超媒等。

不过,张燕持股比例较赵诣明显更高,而赵诣的持股集中度则比张燕高。

张燕对新能源、军工的看法,与赵诣、邢军亮相似,不同的地方在于,去年底她增加了对低位的传媒和消费电子个股的配置。

3、魏刚、陈富权接管农银汇理研究精选(58亿)

从经验来看,魏刚投资经理年限4.49年,此前管理3只基金,总规模近6亿元;陈富权投资经理年限8.59年,此前管理4只基金,总规模38亿元。

从业绩来看,Wind数据显示,魏刚此前管理的3只基金,有两只规模都小于1亿元,只有农银汇理区间收益基金规模在4.72亿元,魏刚任期内(2020-1至今)回报64%,年化回报26.13%,同类排名前1/15。

陈富权,管理时间最长的是农银汇理平衡双利,Wind数据显示,这是一只灵活配置型基金,规模4.71亿元,陈富权接管近8年,任职回报251.45%,年化回报17.15%,回报同类排名前1/5。

对比陈富权的代表基金农银汇理平衡双利,魏刚的代表基金农银汇理区间收益基金,以及他俩人将接管的赵诣的农银汇理研究精选基金,这3只基金的前两大重仓股都是宁德时代、振华科技。

而魏刚的代表基金农银汇理区间收益基金,与赵诣管理时的农银汇理研究精选相比,更为相似。

去年四季度末,两只基金的前十大重仓股中,有6只重合,分别为宁德时代、振华科技、中航沈飞、天赐材料、应流股份、闻泰科技。

另外4只不重合的重仓股中,赵诣配置集中在新能源/新能源车产业链(璞泰来、新宙邦、隆基股份)。

魏刚配置了地产(万科A)、传媒(中国电影)、新能源(中伟股份、当升科技)。

陈富权的农银汇理平衡双利基金的重仓独特之处在于持股行业分散,除新能源股之外,陈富权还持有白酒(泸州老窖)、金融(东方财富)、医美(爱美客)、军工(中航机电、航天电器)等。

另外,去年四季度末,赵诣的农银汇理研究精选股票占总资产83%,前十大重仓股占净值比53%。

而同期,魏刚的农银汇理区间收益基金,股票占总资产59%,前十大重仓股占净值比仅22%;陈富权的农银汇理平衡双利基金,股票占总值77%,去年十大重仓股占净值比25%。

也即是说魏刚、陈富权在能源股持仓上与赵诣重合度较高,但他们分散持仓,股票仓位也没有赵诣高,这种风格一般来说相对更稳健一些,回撤相对小。

4、谷超接管农银汇理海棠三年定开(规模5.53亿元)。

农银汇理海棠三年定开是赵诣管理规模最小的一只基金,2020年6月成立,尚未打开。

新任基金经理谷超,投资经理经验0.69年,此前管理3只基金,皆独立管理,总规模8亿元。

公开资料显示,谷超历任易方达基金行业分析师,禾其投资互联网行业分析师,国泰基金行业分析师、基金经理助理兼新兴产业小组组长及拟任基金经理;2021年5月加入农银汇理,现任基金经理。

谷超的基金经理时间尚短,不足一年,目前在管三只基金收益排名皆在后1/2,表现一般。

谷超的其代表基金是农银汇理信息传媒,去年四季度末前十大重仓股为:吉比特、石头科技、海康威视、传音控股、广联达、道通科技、亿联网络、美的集团、恒生电子、韦尔股份。

农银汇理信息传媒与赵诣管理的农银汇理海棠三年定开的重仓股,没有一只重合。

简单来说,谷超与赵诣的风格不太一样。

谷超在去年四季报中表示,该基金在四季度股票仓位方面略有增加,并对结构进行了调整,降低了电子行业的配置,增加了通信行业的配置,投资的主线是人工智能。

谷超还表示,该基金将通过深度研究来挖掘商业模式好、壁垒高、科技创新能力强的优质企业,通过买入并长期持有来分享优质企业的成长。

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