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多名金融官员表明，我国参加“一带一路”主张应秉承共商共建的原则，尽可能地“在商言商”。

本刊记者魏枫凌／文

2018年，我国企业对“一带一路”沿线的56个国家完结非金融类直接出资156.4亿美元，同比增加8.9%，占同期总额的13%。在“一带一路”沿线的63个国家对外承包工程完结营业额893.3亿美元，占同期总额的52%。“一带一路”出资协作稳步推进。

金融是履行“一带一路”主张傍边详细项目的大动脉。数位原金融高官在我国金融四十人论坛“孙冶方悦读会”上讲话主张，要打通这根血管，向“一带一路”沿线的项目以及参加项目的企业输血，需求我国自动参加建造新的“一带一路”沿线国家的投融资系统，拟定投融资规矩，而且促进人民币成为流转循环的“血液”。

长时刻资金缺口待补偿

中东欧基金董事长姜建清称，以中东欧国家为例，2007年至2013年的欧盟年度预算数据显现，16个中东欧国家接纳的欧盟结构性资金上千亿欧元，占这些国家年均GDP的11%至25%。在2014年至2020年的欧盟年度预算中，欧盟向中东欧国家供给的结构性资金出资组织大概是2000亿欧元。可是，这些国家的企业融资途径单一，短少结构性规划，现已习气于欧盟期限长、利率低的欧洲结构性资金，包含欧洲复兴银行、出资银行供给的资金。另一方面，虽然短少资金，有些国家没有测验运用商业性资金，比方世界上现已老练的PPP形式，相关的法令也不完善。

还有恰当一部分沿线国家主权评级很低甚至短少评级，本乡金融组织实力弱，发动储蓄能力差，西方银行不愿意告贷。这给我国供给了时机，但存在较高危险。进出口银行原董事长李若谷主张，我国除了直接参加告贷以外，还应当协助这些国家树立本乡的金融系统。

有观念以为，“一带一路”构成了有些国家的所谓的债款圈套。原证监会主席肖钢称，在“一带一路”沿线65个国家傍边，调查可取得数据的63个国家，自2013年主张提出以来，有37个国家的公共部门外债增加率是下降的，只要12个国家外债增加率进步了，而且从详细情况看，也不是由于承受了我国的“一带一路”的资金构成的，而是这些国家本身的其他原因构成的。李若谷也着重，告贷不是债款危险发生的原因，告贷怎样用，怎样办理，假如做欠好，才是问题发生的原因。

65个沿线国家傍边有8个归于最不发达国家，有16个非WTO成员国，24个国家人类开展指数低于世界平均水平，而且恰当一部分国家商场宽广、要素本钱低价。因而，发达国家之间通行的投融资规矩难以习气，西方国家附政治条件的规矩也令这些开展我国家难以承受。“一带一路”沿线国家吸收外来出资迫切需求与其开展阶段和国情相习气的投融资系统。

商业化导向

虽然“一带一路”现已上升为我国的国家战略，但姜建清以为，做好“一带一路”投融资应当是以商业化导向为条件。“除了一些政策性投融资外，商业组织或企业的投融资要走商业化路途，完结商业可继续，即依照商业化运作的形式，收益能够掩盖本钱，取得合理收益。”

人民银行原行长戴相龙看来，在新的投融资系统下，应当拟定“一带一路”告贷规矩，扩展“一带一路”人民币告贷。所谓投融资规矩，特别是告贷规矩，首要包含告贷用处、期限、利率、危险防备等内容，规则了告贷人和告贷人的权责利联系。

戴相龙进一步指出，从发放告贷的主体来看，对国家开发银行、进出口银行发放“一带一路”专项告贷和“丝路基金”的出资，应经过专项方法进行标准。对商业银行在“一带一路”发放告贷，应从单项办理逐渐做到标准办理，5年今后，再拟定我国《商业银行“一带一路”告贷指引》。

肖钢指出，西方国家以及以往我国习气的用出口信贷或是买方信贷带动工程设备与资料的出口，这是所谓的“本国成分”，但在“一带一路”共商共建原则下，能够恰当下降本国成分的份额，以取得本国的归纳利益。李若谷也指出，我国供给资金的项目能够加大全球投标收购。

现在“一带一路”沿线国家违约的情况还不是非常遍及和杰出，但随着时刻的推移，违约的问题是必定呈现的。在肖钢看来，能够经过亚投行和金砖国家新开发银行等多边金融组织树立商业化的、有束缚力的违约原则，树立违约救助机制。李若谷一起主张，我国应当和对外出资的东道国一道树立两边出资维护协议以防备危险。

以“一带一路”推进人民币世界化

戴相龙表明，我国在亚洲的位置，决议人民币世界化将从亚洲起步，从“一带一路”加快推进，“一带一路”成为人民币世界化一个突破口。

戴相龙表明，“一带一路”人民币世界化的方针，要成为“一带一路”区域钱银难以完结，排列于美元、欧元之后的第三大钱银又过于保存，更活跃保险的方针是成为仅次于美元的第二大世界钱银。“我国应该不断发挥人民币在‘一带一路’建造中各种世界钱银功用，完结到2035年，把人民币开展为‘一带一路’第二大世界钱银的方针。”

戴相龙指出，用人民币定价，是用人民币结算的根底，而用何种钱银定价，则决议于供销两边和钱银影响力。因而，进步人民币在“一带一路”大宗产品的定价功用，也就增强人民币在“一带一路”买卖中结算钱银功用。

1973年，美国宣告美元与黄金脱钩后，要求中东石油出口国用美元定价和买卖，美国经过美元和石油期货商场影响甚至操控石油价格，使许多国家遭受重大损失。中东是石油首要生产国，中、印、东南亚是石油首要消费国。2016年，我国收购全球石油的15%，铁矿石的50%，首要出口国大豆的70%，是全球第一大黄金消费国。因而，我国有条件逐渐发挥人民币在石油、铁矿石、大豆、黄金等大宗产品中的定价效果，从而为用人民币结算创造条件。

2016年4月，上海黄金买卖所发布全球首个以人民币计价的黄金基准价格，未来“上海金”可与“伦敦金”、“纽约金”构成鼎足之势的格式。2018年3月26日，以人民币计价的原油期货在上海世界动力买卖中心挂牌买卖。不过，戴相龙着重，在各类大宗产品傍边粮食作物是一个破例。“我国粮食以自求平衡为主体，除进行单个种类的弥补，不进入全球粮食商场，避免引起世界粮食商场的巨大动摇。”

戴相龙以为，人民币告贷利率远高于美元、欧元、日元，是束缚人民币境外告贷的最大妨碍。

人民银行一季度钱银政策履行陈述发布，2019年一季度新发小微企业告贷利率6.87%，而近几年我国物价增加在2%左右，不良告贷率降到缺乏2%。戴相龙根据上述数据以为，我国有条件逐渐下降人民币告贷利率。

至于下降人民币告贷利率的办法，戴相龙提出，一是由中央银行下降金融组织的存告贷基准利率，促进存告贷利率下降。二是进步央行对商业银行付出存款准备金利率，保证商业银行存款保本。三是推进主办银行准则，削减企业储藏性存款，下降企业利息支出。四是央行和政策性银行以国家信誉发行“一带一路”建造贷，转借首要商业银行运用。五是推进大型商业银行归纳运营，下降归纳本钱。六是推进人民币本钱项目可兑换脚步。

在我国金融商场对外开放推进多年以来，到2018年年末，境外持境内人民币流转股仅占悉数流转股3.2%，持有人民币债券仅占3.24%。戴相龙以为，能够从“一带一路”试点，撤销对境外合格组织出资者所设组织数量和出资限额约束，只对境外单个和悉数组织对境内一家上市公司股本出资的最高份额进行约束。此外，他以为能够挑选“一带一路”优秀企业到上海发行熊猫债或上市，活跃支撑境内各类企业购买外汇或直接运用人民币到“一带一路”出资，并答应境内金融组织在向“一带一路”企业告贷时，在协作共赢条件下，可用一部分人民币告贷购买我国技术先进的设备。最终，戴相龙主张，我国能够支撑国内金融组织和各种出资者到“一带一路”要点城市树立出资公司和基金，就地进行出资。

时至今日，人民币已与31个国家及区域的钱银直接买卖，其间，“一带一路”有11个国家和区域。戴相龙提出，我国与“一带一路”沿线国家之间的钱银交换首要用于流动性紧迫弥补，也可经过两边专项协议，将一部分人民币借给所在国金融企业，推进我国和“一带一路”沿线国家的买卖。至于“一带一路”的人民币离岸事务，戴相龙以为，应由东向西逐渐梯次推进，要点开展我国香港、新加坡、伦敦人民币离岸事务中心，一起在南亚、中亚、中东挑选在各区域有影响的城市，树立中资或中外合资金融企业和各种基金，推进树立人民币离岸事务络。