新股玉马遮阳300993打新价值分析

5月12日：短期市场可能会出现弱势反弹 总

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　　公司简介

　　玉马遮阳是国内领先的功能性遮阳材料生产企业，公司主要产品包括遮光面料、可调光面料和阳光面料。公司所生产的功能性遮阳材料是集遮阳、 节能、环保等多功能为一体，兼具抗菌、防污、除甲醛等特殊功能的新型绿色材料。在品牌方面，公司紧随消费升级的发展趋势，从产品升级、服务升级、品质 升级等多个层次不断丰富“玉马”品牌内涵，公司因自身的技术实力与品牌优势， 获得了“中国遮阳窗饰新材料创新示范基地”、“亚洲门窗遮阳展创新设计风尚奖”、“2019 年度中国建筑遮 阳行业影响力品牌”、"山东省瞪羚企业”、“中国驰名 商标”等多项荣誉。在产品方面，公司基于自身的产品创新能力以及对市场潮流的把控，不断丰 富产品品类，调整产品结构，充分挖掘市场需求和客户偏好，获得了较高的市场 美誉度。公司产品以出口为主，销往全球六大洲的 60 多个国家和地区，境外客 户以大型遮阳产品生产商为主。公司与客户建立了长期而稳定的合作关系，形成 了突出的客户资源优势，在全球建筑遮阳领域享有较高的知名度。公司 2019 年功能性遮阳材料销售额约占国内功能性遮阳产品总销售额的 2.08%。

　　行业和竞争情况

　　近年来，在国家一系列政策支持和全社会共同努力下，我国建筑节能产业规 模快速扩大，发展取得显著成效。2015 年，完成既有居住建筑供热计量及节能 改造面积 9.9 亿平方米，大型公共建筑节能降耗提速，完成公共建筑节能改造面 积 4,450 万平方米。“十二五”期间，我国建筑节能和绿色建筑事业取得重大进 展，建筑节能标准不断提高，绿色建筑呈现跨越式发展态势。截至 2015 年底， 全国累计有 4,071 个项目获得绿色建筑评价标识，建筑面积超过 4.7 亿平方米， 确定公共建筑节能改造重点城市 11 个，实施改造面积 4,864 万平方米，带动全 国实施改造面积 1.1 亿平方米。根据建筑遮阳材料协会的官方统计，截至 2019 年底，全国功能性建筑遮阳 行业企业数量约 3,000 余家，年销售额在 3,000 万元以上的企业约 180 余家。2017 年功能性遮阳产品年销售额约为 162.5 亿元，同比增长 8.33%;2018 年功能性遮阳产品年销售额约为 177.2 亿元，同比增长 9.05%，较上年增幅有所增加;2019 年功能性遮阳产品销售额约 193 亿元，同比增长 8.92%。预计至 2025 年，我国 功能性遮阳产品市场销售额可达到 500 亿元。

　　国内竞争对手

　　宁波先锋新材料股份有限公司位于浙江省宁波市，于 2011 年在深圳证券交 易所上市(证券简称：“先锋新材”，证券代码：300163.SZ)。

　　浙江西大门新材料股份有限公司位于浙江省绍兴市，于 2020 年在上海证券 交易所上市(证券简称：“西大门”，证券代码：605155.SH)。

　　常州雅美特窗饰股份有限公司(证券简称：“雅美特”，证券代码：870293.OC)

　　财务状况

　　2020 年，公司营业收入为38,501.17万元，较上年增长 0.37%，归属于母公 司股东的净利润为10,805.03万元，较上年下降0.98%，扣除非经常性损益后归属 于母公司股东的净利润为9,688.48万元，较上年下降12.67%。

　　公司预计 2021 年第一季度的营业收入为 9,400.00 万元至 10,000.00 万元，同比增长 45.03%至 54.29%;预计归属于母公司股东的净利润为 2,450.00 万元至 2,650.00 万元，同比增长 32.37%至 43.18%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 2,350.00 万元至 2,525.00 万元，同比增长 27.72%至 37.23%。

　　结论

　　总体来看，公司专注于功能性遮阳材料的研发，行业发展前景良好,业绩表现一般。总体评价为：建议申购。