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恒源煤电(603788)

wx头像 wx 2022-03-28 15:51:30 6
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智通财经APP得悉，安信证券发布研究报告称，恒源煤电（600971.SH）拟收买股权进军新材料职业，煤炭主业有望量价齐升。估计公司2021年-2023年的净利润别离为，14.60亿元、17.56亿元，19.45亿元，给予“增持-A”的出资评级，6个月目标价为7.32元。

安信证券指出，2021年6月9日公司发布公告称，公司拟以自有资金人民币30732.5万元，收买安徽省恒泰新材料有限公司(“恒泰新材料”)100%股权。

恒源煤电(603788)

安信证券首要观念如下：

收买股权进入以石膏挖掘开发为主的新材料职业：公司拟以自有资金人民币3.07亿元，收买恒泰新材料100%股权，对应7.76xPE(2020)。据公告恒泰新材料石膏资源储量牢靠，保有资源量较大，且有必定的增储潜力，跟着经济快速展开以及新基建、城镇化基础建设深化推动，商场对石膏、石材及其深加工产品等非金属矿产品的需求将持续上升，经过并购该项目有利于公司进入非煤矿山，对煤业构成工业优势互补。此次买卖有利于公司进入以石膏挖掘开发为主的新材料职业，展开新事务，开辟新商场，提高公司的运营成绩和全体竞争力。

出产不利因素有望衰退，产值有望上升：公司下辖出产矿井5对，核定总产能1095万吨/年，2020年公司司产品煤产/销量别离为716.65/866.84万吨(同比别离变化-17.33%/-12.48%)，首要产值下滑首要因为疫情影响以及所属部分矿井工作面过断层影响，估计矿井工作面断层影响削弱后，公司产值将有所上升，据公告，2021年公司方案出产原煤1075万吨，较2020年实践值增加94万吨。

煤炭职业景气上升，公司成绩弹性有望开释：据Wind数据，年头至今宿州Q5000动力煤均价为690元/吨，同比上涨33%。安信证券估计2021年煤炭职业仍处于供应紧平衡状况，煤炭价格中枢有望持抬升。公司毗连煤炭消费地，区位优势显着，公司有在煤价上行周期中开释成绩弹性。

危险提示：宏观经济下滑，影响煤炭价格;公司本钱操控呈现动摇。

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