gc001_货币超发促全球市场生变 A股消费板块风景独好

证券记者张娟娟王林鹏

钱银超发正向影响消费

美国5月CPI（顾客物价指数）同比添加5%，创2008年8月以来最大涨幅。当时美国CPI翘尾，通胀或将加重，美联储因而忽然进步要害利率，各类财物应声跳水。在新冠疫情下，各国钱银宽松方针主线不变，尽管超发钱银并不会直接导致CPI添加，但长时刻危险不可避免。

证券·数据宝以全球三大经济主体（我国、美国、日本）为研讨目标剖析发现，消费开销与钱银宽松方针有相关性，钱银超发短期内影响消费。

横向看，数据显现，美国、日本2020年终究消费开销有下降，日本创曩昔6年最低水平。但由于钱银超发，下降还不算特别严重。我国小幅添加，究其原因，是疫情催生宅经济，导致线上消费大增等。

纵向看，以上三大经济体的消费开销对GDP贡献度（消费开销/GDP）变化不大，受GDP基数下降影响，美国、日本消费开销贡献度均有小幅上升，而我国2020年消费开销贡献度为54.29%，是曩昔5年最低水平。

数据宝依据曩昔20年M2（广义钱银供给量）与历年的终究消费开销比照调查发现，中、美两国的数据正相关性较强，即超发钱银之下消费开销会有相应添加，但日本这两者之间相关性较弱。

比照我国、美国、日本的CPI能够看出，三大经济体最新CPI现已呈现“翘尾”痕迹。大放水后长时刻要挟之一就是通货紧缩，日本将此演绎得酣畅淋漓。

20世纪70年代日本经济腾飞，1972年11月日本M2同比添加28.5%，创下最高纪录，彼时CPI同比涨5.1%，但通货膨胀的种子现已就此埋下，1974年1月CPI向上打破至20%，且坚持了一年半之久的高通胀，直至1981年11月才彻底下降至4%以下。这种短期内的快速高添加让日本付出沉痛价值，经济、股市或呈现阻滞、或呈现大幅跌落。

总结来看，钱银供给增速上升仅仅推高了通胀，当年的GDP确实看似高添加，但从长时刻看这种高添加是难以为继的。

A股消费板块别出心裁

日前，美联储将超量准备金利率从0.1%向上调整至0.15%，受此影响全球财物应声跌落，A股商场也受到冲击。但将时刻轴拉长来看，能够看到A股消费板块体现十分强势的。

数据宝计算显现，近10年（2012年6月-2021年6月）时刻，A股消费50指数涨幅高达211%，远超越同期沪深300指数、纳斯达克指数体现，而美国日常消费股近10年均匀涨幅为118%。2008年受金融危机影响，全球股市遍及大跌，但2009年我国消费50指数仍然涨幅超90%，超越美国日常消费股均匀涨幅。

2020年我国消费50指数涨72%，大消费指数涨11.45%，美国日常消费股同期均匀涨幅不到20%。从细分范畴来看，我国零售板块指数在新年前几日抵达阶段低点后，受各路资金的加仓影响，指数一路上行，自年内最低点至当时累计涨幅达16.24%。

食物加工板块指数体现也较为显着，3月份见底后，资金开端加仓，自年内最低点至今累计涨幅高达10.61%；移动付出板块指数上涨了25.73%，家用电器指数上涨了4.53%，冷链物流指数上涨11.24%。

下半年消费股值得等待

在钱银超发的布景下，人民币财物增值招引了大批外资流入A股商场，消费概念中的细分职业龙头则更易受资金喜爱。

数据宝计算A股的消费概念股，算计591股，包含食物饮料、商业贸易、休闲服务、纺织服装、家用电器、轻工制作、轿车职业中的乘用车整车股等。591只消费概念股包含白酒龙头贵州茅台、免税龙头我国中免、家电龙头美的集团、轿车龙头比亚迪等，最新市值算计14.47万亿，其间贵州茅台、五粮液市值超万亿。市值过百亿的上市公司有161家，基本上归于各细分职业的龙头，是主力资金要点重视的标的。

市值超百亿的消费股在2021年体现十分优异，均匀涨幅高达16.97%，远超同期沪深首要指数的体现。

上述161股中，一季度净利润增幅超越100%、年内涨幅不超越20%的个股，算计49只。其间，4股发布2021年中报净利润预告状况，悉数完成盈余且净利润同比大幅添加。

组织对这49股也较为看好，组织猜测其间43股2021年净利润悉数添加，共同猜测增幅均超越10%。其间，星期六以2675.02%的猜测增幅排名榜首，盛新锂能、尚品宅配、福田轿车、博汇纸业、宋城演艺、王府井等12股的净利润猜测增幅均超越100%。