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601137的简单介绍

wx 2022-03-27 22:17:04 6

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智通财经APP得悉，国联证券发布研究报告称，首予博威合金(601137.SH)“买入”评级，目标价16.83元，估计在2021-2023年的营收分别为97.32/119.93/138.97亿元，归属母公司净利润4.03/6.3/7.81亿元，对应EPS0.51/0.8/0.99元，未来3年CAGR为22.1%。

国联证券首要观念如下：

我国铜板带材产值占比仅16.71%，未来三年消费量CAGR13.76%。

我国铜板带材产值317万吨，占铜合金产值份额仅16.71%，处于净进口状况，而且下流5G通讯、半导体、智能终端等职业增加驱动高端铜合金需求增加，估计我国高精铜板带2023年消费量到达约115.37万吨，市场规模约659亿元，未来三年复合增速13.76%。

公司铜合金事务现在市占率低于1%，产能从现在15.7万扩至27万吨，高端产品产能占比从32%提高至44%，将进步公司全体毛利率。

公司是国内高端铜合金龙头，2020年公司新材料事务产能约15.7万吨，完成营收60.59亿元，现在公司已有6个重点项目逐渐达产，未来公司产能有望到达27万吨左右，其间合金板带材产能可达8.5万吨，精细细丝产能可达3.5万吨，高端产品(板带材+精细细丝)在总产能中占比将进步到44%左右，驱动公司毛利提高。2021-2023年公司新材料事务营收估计为88.92/106.44/123.97亿元，未来三年复合增加率为26.95%。

新能源事务短期影响逐渐衰退，未来保持约1GW安稳产能。

公司新能源事务短期受运费、原材料价格上涨与东南亚疫情影响，公司活跃应对现在遇到的问题，跟着新能源电池改造项目达产，公司产能有望到达1GW，未来销量有望逐渐康复。2021-2023年新能源事务营收估计为8.4/13.5/15亿元。

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