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全国“翻戏”是一家摩根大通两大做庄方法曝光

每经记者谢欣实习记者唐宗全每经修改何剑岭

美国东部时刻周一，美国联邦检察官指控3名摩根大通贵金属买卖员涉嫌大规模违法。

《每日经济新闻》记者注意到，美国司法部的起诉书对摩根大通涉嫌“白银做庄”的方法有一段专门描绘：方法之一，便是在A股商场臭名远扬的“虚伪申报”“频频撤单”。公然“全国庄家是一家”，假如罪名树立，中外“商场操作者”操练的都是“同一门手工”；方法之二，操控现货库存，做多、做空两相宜。这招凶猛，跟A股商场盛行的“抢帽子”“拔档子”这些低端花招比起来，操控库存归于高阶玩法。

方法一：出翻戏虚伪申报频频撤单

起诉书称：“被告在A银行贵金属货台作业时进行了广泛的诈骗、商场操作和诈骗，经过下达他们计划在履行前吊销的订单（诈骗性订单），然后努力发明流动性，并将价格面向他们期望在商场另一端履行的订单。”

记者采访了了解白银期货买卖的业内人士，对这段话进行了“翻译”。大致的意思便是：经过挂单的方法影响价格，这些挂单并不是为了真实成交，而是为了诈骗商场，在成交之前快速撤单。

这种方法在A股商场被监管部门界说为“虚伪申报”，是一种操作商场价格的典型行为。“盘中虚伪申报”和“盘中反常申报”是证券、期货二级商场实时监控过程中发现的频率较高的两类反常买卖行为，也是一线监管的要点。

“盘中虚伪申报”，A股商场的界说是少量出资者经过频频、很多的申报并吊销，故意影响行情体系展现的5档委买、委卖数量比照，构成商场买入(卖出)需求假象，然后诱导其他出资者跟风买入(卖出)并乘机从中获利。

假如该起诉书中的表述经庭审证明，那么能够供认，全国庄家“出翻戏”的方法都是差不多的。业内人士指出，美国商场这样的方法同样是违法行为，这次3名买卖员面对的将是刑事指控，罪名是“敲诈勒索诡计”。

方法二：逼对手操控现货真假套保

揭露材料显现，摩根大通操控了COMEX白银现货买卖所库存的一半，这还仅仅揭露的“显性库存”。隐性库存有多少？不得而知。坊间撒播其操控的白银数量是5亿盎司，1金衡盎司=31.1034768克，5亿盎司便是15550吨。

操控这么多现货库存，需求很多资金，有什么必要呢？

有业内人士表明，控盘现货库存之后，庄家在期货上做多、做空都能够“很便利”：熊市能够“空逼多”，牛市能够“多逼空”。

熊市中，假如遇到场外资金出场做多，当价格涨到必定程度，白银现货获利颇丰之后，庄家能够挑选“卖出开仓”巨量空单，假如对手乐意接现货，就顺势把白银卖出去，熊市中现货套现并不吃亏。假如多头仅仅为了投机，那么巨量空单限制之下，价格就会跌落，最终构成“空逼多”的局势。当价格跌到满足的价格之后，庄家轧平空单获利，现货贬价的丢失由空单的赢利补偿。

熊市中，真真假假的“套保”之下，既维护了现货，还能趁便灭了做多的对手盘，这一招十分好使。依据起诉书，摩根大通这次惹上费事，大约便是由于涉嫌如此这般的操作。

在牛市中，状况更简略，持续买进白银现货，或把压在盘口上的空单撤掉。

白银的工业用处占需求的50%以上，很多的白银现货被囤积，必然导致供需失衡。特别是在牛市中，价格自身还会发明出资需求，价格节节攀升便是合理的逻辑。假如再持续不停地买入，白银的期价将升得更快。在上涨过程中，库存空间被多头庄家占有，新的空头难以参加交割，能够避免被具有现货布景的对手沽空。

牛市中，在上涨过程中，要么渐渐把库存抛掉，要么树立空头仓位确定赢利。当上涨遇到调整的时分，庄家不会有利益丢失，还能把跟风做多的投机客也给掠夺了。操控库存，在牛市中“多空双杀”，是不是很完美？这是一种操作商场价格的进阶方法，需求高度警觉。

4次“精准买卖”

美国司法部门的指控、媒体的报导、白银分析师TedButler的报料，针对的都是摩根大通在熊市中的做空行为。进入牛市今后，摩根大通又是怎么操作的呢？

《每日经济新闻》记者早就留意到摩根大通在白银头寸上的反常，并在9月5日，以《“华尔街之王”囤白银4782吨，控盘对折COMEX库存，本年4次“精准操作”，意欲何为？》为题进行了报导。

依据摩根大通的白银库存数据，记者计算了“时刻”“库存改动量”之间的联系，从中有了如下发现：

2019年1月7日～2019年2月11日，摩根大通添加库存3767105.66金盎司，约117吨；

2019年2月11日～2019年2月15日，摩根大通削减库存2989160金盎司，约93吨；

2019年4月3日～2019年4月22日，摩根大通添加库存2734907.3金盎司，约85吨；

2019年6月12日～2019年6月25日，摩根大通添加库存3204990.74金盎司，约100吨。

本年以来，摩根大通在白银上面做的这4次神准的操作，是什么性质？这个需求法院去判别。

但有一个现实不容忽视：本轮贵金属行情，黄金的发动点是2019年5月31日，白银行情的发动点是2019年7月15日，白银足足晚了一个半月。从2019年5月31日算起，到9月4日，历时68个买卖日，黄金才涨了23.50%。但白银后发先至，38个买卖日涨了31.34%，在涨幅、涨速方面都抢先黄金。

2名前买卖员认罪

美国司法部的起诉书称，两名前贵金属买卖员现已认罪，分别是约翰·埃德蒙兹（JohnEdmonds）和克里斯蒂安·特伦茨（ChristianTrunz），他们被指是被告的共谋。

据媒体报导，约翰·埃德蒙兹在2018年10月的听证会上供认，他犯有大宗产品诈骗和共谋罪。

他说：“在摩根大通作业期间，我遭到高档买卖员的指示，以某种方法进行买卖，即挂单后行将成交前撤单。假如有客户想要卖出某种贵金属合约，我接收到指令一起挂出买单和卖单，但都要求在成交之前吊销。咱们发明了商场活动和流动性，人为地推高了价格，并诱导其他商场参加者以虚高的价格买入。”

约翰·埃德蒙兹表明，这样做的意图是虚伪传递流动性和价格信息，以改动其他商场参加者的供求联系，然后使他们实施与摩根大通表现出来的相反的买卖。

依据起诉书，这种行为能够追溯到10年前的2009年。另一名买卖员克里斯蒂安·特伦茨对法官表明，这类行为在摩根大通的买卖桌上，被揭露鼓舞了大约10年之久，其他买卖员也教他这样去做。一位买卖员在认罪听证会上表明，他接到指令，挂单并吊销，然后再挂单（未计划买入的指令）来举高期货合约的价格。

此外，美国司法部的起诉书还称：“在数以千计的序列中，被告和他们的共谋者据称在纽约产品买卖所买卖的金、银、铂和钯期货合约中下了诈骗性订单。”