柳州嘉逸财富大厦(仁智油服)

一场有预谋的围猎绞杀，在终究一秒扣响了扳机。

这场围猎发生在刚刚上市的“短视频榜首股”：快手(01024.HK)，2月22日收盘前的集合竞价，快手的盘口忽然呈现了巨额的抛盘，兜售资金超越59亿港元，股价瞬间闪崩。

受此影响，22日收盘，快手大跌2.63%，报收377.8港元/股，而在尾盘集合竞价前，快手的涨幅为0.46%，股价为389.8港元。以此核算，集合竞价的抛盘瞬间砸掉了快手近500亿港元的市值。

据Wind数据显现，集合竞价累计成交了1572万股，总成交金额高达59亿港元，大概率不是散户所为。

如此出人意料的闪崩，令快手的股东们完全懵了，这背面究竟发生了什么？

500亿市值瞬间蒸腾，一场有预谋的收割？

尽管，2月22日盘中，港股的互联巨子们团体遭受重挫，但快手的股价却走得十分坚硬，早盘一度打破400港元，大涨超3.5%，全天大部分时刻也都处于上涨状况，因而尾盘的忽然闪崩，来得过于忽然。

在进入尾盘的集合竞价前，快手仍处于红盘状况，小幅上涨0.46%，盘面买卖也较为安静。进入集合竞价后，快手盘口忽然呈现了剧烈的多空博弈，抛盘大幅添加，股价也被砸至绿盘，终究收跌2.63%，短短8分钟快手市值蒸腾近500亿港元。

券商我国记者梳理了快手近期的消息面，并没有显着的利空消息，但有一则公告，值得注意。

据恒生指数公司公告称，快手科技-W(1024.HK)契合相关指数快速归入要求，将于2月22日(星期一)收市后被归入恒生归纳指数、恒生国企指数、恒生科技指数及恒生互联科技指数。

被归入相关指数，或许便是快手尾盘忽然闪崩的本相。

由于指数编制准则中，以每日收盘价作为当日指数报价的根底，因而盯梢指数的基金在买入和卖出股票的时分，都要最大或许地靠近收盘价。关于港股来讲，收盘前都有10分钟的集合竞价，因而盯梢指数的基金调仓、买入往往都会组织在这个时刻段进行。

据港交所规则，16:00-16:10为收市竞价买卖时段(于16:08-16:10之间随机收市)，16:01开端承受竞价限价盘申报。

有剖析人士指出，当日快手收市竞价忽然大跌，恰逢归入多个重要指数，有很多被迫基金需求装备，因而有埋伏资金提早预谋买入，并在收市竞价时将快手兜售给被迫基金，然后套现离场，终究构成尾盘成交量反常扩大。

意味着，有埋伏资金割了盯梢“恒生系列指数”基金们的韭菜。

谁被割了韭菜？

众所周知，长时间以来，组织投资者在港股商场的占比均十分高，且港股商场ETF十分老练。

恒生指数系列中的两大旗舰产品：恒生指数、恒生国企指数，已别离有50年、25年的前史，很多的ETF、期货、期权、窝轮、牛熊证等金融产品正在追寻这两大指数，交投活泼，商场老练。

到2020年6月30日，被迫式追寻恒生指数系列的ETF财物办理总值约343亿美元(约合人民币2217亿元)。其间，与恒生指数、恒生国企指数挂钩的ETF产品的财物办理规划别离约为200亿美元、50亿美元。

而快手在2月22日收盘后，被归入的指数中便有这两大指数。别的，快手还被归入了恒生科技指数，该指数的成份股权重、市值和流动性的错配，为资金带来必定的套利机遇。

由此可见，快手被归入上述3大指数后，必然将被很多被迫指数基金盯梢、装备，因而便有埋伏资金提早布局，等候归入收效前的终究一刻抛盘套现。

其实，这种套利的戏码在A股归入MSCI的过程中也屡次演出。每一次MSCI指数的调仓，都触及一大波确定性买盘的涌入，套利资金都会掐准机遇，提早埋伏，进行套利。

每一次的操作逻辑都很简略：盯梢指数的基金在某一时点要买入若干只股票，套利资金便提早布局，等候被迫基金买完把股价拉起来后，再砸盘兜售。假如抛盘过大，便会导致归入股票的股价在尾盘呈现大跌。

很显然，套利资金不是为了长时间持仓，而仅仅为了短线投机，因而它们会掐准时点离场，有的人会比及次日开盘，但大部分人会在归入指数当天出货，把盯梢指数的基金作为自己的“接盘侠”。

这一次快手被归入恒生归纳指数、恒生国企指数、恒生科技指数及恒生互联科技指数，因而盯梢这些指数的基金，便成了套利资金的“接盘侠”。

3日市值蒸腾超1500亿！“短视频榜首股”不香了？

抛开套利资金砸盘的影响，快手股价已是接连遭受调整，接连3个买卖日累计跌幅到达9%，总市值更是蒸腾1547亿港元。

面对快手的接连回调，有组织剖析表明，快手上市后的暴升主要是资金对“短视频榜首股”的稀缺性的追捧，短期过大的涨幅或许透支了未来预期。

上市后，快手股价一度到达417港元，总市值更是一度超17376亿港元，相当于贵州茅台的1/2，阿里巴巴的1/5，腾讯的1/6，小米与易之和，B站的3.5倍，由此可见商场之张狂。

据悉，快手成立于2011年，从2013年正式转型做短视频，到2017年快手成为全球最大单一向播渠道，再到2018年正式切入直播电商。以均匀日活泼用户数计，快手已成为全球第二大短视频渠道。

但快手上市后，却面对许多应战：日活用户能否坚持增加、直播用户会否下滑、直播用户付费金额增速放缓乃至下滑，天花板显着。

有剖析以为，快手的一切事务都根据单个APP，未能像字节跳动、阿里、腾讯、百度等巨子相同构成生态，一旦APP由于违规、假货与版权等问题而被下架或约束，根本盘会直接不坚定。

别的，快手最挣钱的事务——电商直播也面对不确定性。前段时刻，辛巴卖假燕窝被罚让快手成为众矢之的。快手作为渠道方，怎么监管直播带货乱象，怎么冲击直播间的“三无”产品成为燃眉之急。

此外，淘宝、京东、拼多多等电商巨子都竭尽全力地在推进直播电商的开展，整个商场现已变成了一片“红海”。

另一方面，快手、抖音的竞赛一向未曾停歇，从用户的抢夺到商业化形式探究，快手都逐渐落于劣势。中信证券剖析师许英博以为，考虑到全体浸透率见顶以及抖音、快手方针的完成，两边用户数量层面的竞赛行将趋于结尾，未来将更多聚集于货币化与用户体会层面的竞赛。