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原油基金(160416)

wx 2022-03-27 03:31:14 6

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原油基金

原油上一次进入大众视野原油基金，还是在2020年的“负油价”事件。

2020年4月20日原油基金，WTI 5月原油期货价格暴跌300%原油基金，最低跌至负40美元，一时间全球哗然。

疫情“黑天鹅”突然爆发，导致原油需求锐减，库存迅速增加，石油存储成本因此快速上升。为了避免支付原油实物交割后面临的巨额仓储成本，出现了倒贴钱也要把原油现货送走的“负油价”事件。

如今，油价不但收复了当年的失地，还一路冲高至125美元，创下2008年以来新高。

在油价飙涨的背后，名为俄乌冲突的“黑天鹅”再度显现。

数据统计，俄罗斯是全世界最大的石油和天然气输出国之一，2020年原油出口量达全球的10%以上。在对俄罗斯能源十分依赖的欧洲，该比例高达25%。

原油基金

在区域局势趋于紧张的背景下，俄罗斯的石油供给不断受到限制，油价因此在短时间内迅速飙涨。据高盛推测，如果俄罗斯原油持续无人问津，油价有可能在夏季冲高至每桶150美元。

原油基金

受益于国际油价飙升，国内的原油主题基金也随之大涨。

截至3月11日，有5只原油基金年内涨幅超过30%，其中嘉实原油LOF以36.30%的涨幅位居榜首。

原油基金

自2月24日冲突发生以来，由于炒作资金大量涌入，部分LOF基金（既可以在股票账户实时买入，又可以在支付宝、天天基金等进行场外申购的基金）出现场内价格大幅高于基金净值的情况。

原油LOF易方达场内出现数次涨停，全球油气能源LOF、石油LOF等均遭不同程度爆炒。

以原油LOF易方达为例，该基金2月24日以来场内涨幅高达38.23%，而净值涨幅仅为10.79%，出现高达27%的溢价。

对此，基金公司也数次发布提示公告，基金在二级市场的收盘价明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。

此外，受到外汇额度的限制，目前嘉实原油LOF、原油LOF易方达、南方原油LOF均处于场外暂停申购状态。

原油基金

特别值得注意的是，上表中列出的虽均为原油主题基金，但它们跟踪油价的方式却不尽相同。嘉实原油LOF为一只FOF产品，其主要投资于海外市场上的原油ETF。猫头鹰通过查询这些海外ETF的持仓，发现原油LOF的底层资产实为原油期货。

石油LOF则为一只指数基金，通过跟踪道琼斯美国石油开发与生产指数来跟踪油价。该指数由美国市场中从事石油勘探、生产的企业组成。

因此石油LOF的底层资产为一揽子美国石油产业股票，而并非原油期货，与油价的相关性也会稍弱一些。

华宝油气LOF也为一只类似石油LOF的指基金，但跟踪指数有所不同，为标普石油天然气上游股票指数。

全球油气能源LOF则是一只主动管理型基金，目前该持仓主要以能源行业ETF为主。从其持仓ETF来看，其底层资产也为一揽子美国石油产业股票。

原油基金

通过起底原油基金的底层资产，我们可以清晰地辨别哪只基金能够更加紧密地跟踪油价。

原油基金

和股票不同，原油同时具有金融属性和商品属性，因此有着十分复杂的定价机制。

原油的供给受到OPEC+产油国的意愿、原油库存、气候环境、地缘局势等影响。

而原油的需求则受到疫情、经济复苏情况、新能源产业发展等因素的制约。

在金融层面上，美联储加息、高通胀环境等也是影响油价的变量之一。

自地缘局势恶化以来，油价的波动显著上升，大起大落已成为常态。

虽然从原油基金经理的观点来看，未来油价有可能继续维持高位，但在波动加剧的背景下，我们在购买前还须多加衡量自己的风险承受能力。

风险提示：基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。

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