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观点：光一科技三季报良好应收账款逐年剧增

wx 2021-11-24 16:35:00 6

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【推荐理由】刚刚登陆创业板9个交易日，光一科技(300356)今日即披露了其上市后的首份财报，今年前三季度净利润同比增长近200%。不可否认，这一业绩让人眼前一亮，但细看之下，其三季度业绩同比下滑，却是暗藏之忧。

　　光一科技今日披露的三季报显示，公司在报告期内主营业务的经营情况及年度经营计划的执行情况良好，保持了平稳较快的发展势头。前三季度实现营业总收入2.38亿元，比上年同期增长97.98%;归属于母公司股东的净利润为4588.55万元，比上年同期增长196.08%，符合之前预期。

　　公司称，业绩增长的原因是得益于国家智能电网建设项目中“用电信息采集终端”子领域全面建设阶段的启动并进入高峰前的预热期。

　　作为一只上市不久的创业板新股，又有首航节能等迅速“变脸”的先例，光一科技的首份公开财报自然也吸引了诸多的关注目光。而从上述的数据看，该公司近两倍的业绩增长是应该值得市场“欣慰”的。不过，却有一点不可忽略，其三季度业绩已经呈现下滑态势，光一科技三季报数据显示，今年7-9月，公司实现营收8201.76万元，同比下降0.42%;归属于母公司股东的净利润仅有1275.61万元，同比下滑16.79%;而最为代表公司盈利能力的加权平均资产收益率则为4.72%，同比下滑42.71%。

　　与此同时，公司应收账款继续攀升，财务危机加剧。在公司上市前，就曾有市场人士质疑光一科技在与客户的业务关系中处于弱势地位，应收账款逐年剧增。数据显示，公司2012年上半年的应收账款为1.26亿元，而到了三季度末，应收账款则达到了1.57亿元。

　　而光一科技的现金流量净额目前更不容乐观，从2010年的3393.89万元下降到2011年的2363.83万元，再到2012年上半年的-634.47万元，而截至9月30日，竟达到了-4045.27万元，足见公司财务危机凸显。就此，有业内人士认为，该公司已现发展异常，也不排除公司上市前财务包装的可能性。

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