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怎么分析基金(基金要怎么看未来趋势)

wx头像 wx 2022-03-26 11:30:14 6
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怎么分析基金

除了基金的业绩和风险、基金经理怎么分析基金,还有哪些是分析与评价基金的维度?这节课就来讲剩下的内容。

一、基金规模

1、主动基金

对于权益类怎么分析基金,规模是业绩的天敌,规模太大或太小都不好。

规模太大,一是“船大难掉头”,不利于基金经理调仓换股,二是因为“双十规定”,基金经理要选出更多的股票,而市场上的好票就那么多,甚至可能会导致风格漂移,最终都会加大基金经理获取超额收益的难度。规模太小,有可能触发基金清盘。所以,规模适中比较好,一般建议最好不超过100亿。

当然,不同策略、投资风格的基金对规模的容忍度也是不一样的。如果是主投大盘股、换手率低、倾向长期持有的基金,对规模的容忍度还可以适当放大,比如张坤。

对于债券类,规模大点没事,对业绩的影响没那么大,但也不是越大越好,毕竟市场上的优质债券也是有限的。

2、指数基金

对于完成复制指数的被动指数型,规模越大越好。规模越大,基金大额申赎对跟踪误差的影响越小。另外,对于ETF,规模越大,流动性也越好。

而对于增强指数型,由于有主动投资的成分,规模适中比较合理。和主动基金一样,规模过大,较难做出好的超额收益。当然,规模也不能过小,小心清盘的风险。

二、基金评级

1、评级机构

目前基金业协会批准的持牌基金评价机构有10家。进行定期评级结果输出的有7家:上海证券、海通证券、银河证券、招商证券、晨星中国、济安金信、天相投顾,每个季度都会公布一次评级结果。银河和晨星的评级用的会比较多一些。

怎么分析基金

来源:中国证券投资基金业协会网站

值得一提的是,晨星除了定期输出评级结果,每年还会公布晨星获奖基金,每类奖项只有一只基金获奖,可以说是优中选优。

怎么分析基金

来源:晨星网

另外还有3家评奖媒体:中国证券报、上海证券报、证券时报,每年都会公布相应的奖项。比如基金界的奥斯卡奖“金牛奖”,主办方是中国证券报。

2、查询路径

不管是看基金评级,还是基金奖项,查询路径:中国基金业协会网站——业务服务——基金评价业务。

3、注意事项

不管是从收益率、波动性,还是夏普比率看,星级越高的基金整体表现都更优。但要注意以下几点:

1)基金评级都是基于历史业绩、投资情况来评定的,而历史业绩不代表未来,所以基金评级高,不代表基金未来表现一定好。

2)基金评级多是基于长期视角(3年、5年、10年),不能用来作为短期抓市场风格的依据。

3)成立时间较短、没有评级的基金,可以参考基金经理所管的其他类似产品的评级情况。

三、基金公司

作为基金背后的运作团队,基金公司也是基金分析和评价的一个重要因素。一家信誉良好、实力强大的基金公司,管理的基金也不会太差。

1、基金公司概况

1)成立时间

成立时间越早,管理经验越丰富。老牌基金公司一般都经历了市场残酷的洗礼,能更好的应对复杂多变的市场。

2)派系

根据基金公司的股东类别,可以主要分为“券商系”、“银行系”、“信托系”、“保险系”几大派系。像招商基金、工银瑞信就属于“银行系”,第一大股东分别是招商银行和工商银行。

怎么分析基金

数据来源:wind

还有很多基金公司以上派系都不属于,股东比较复杂。通常,券商系的投研实力普遍较强,有较强的主动管理能力;银行系的募集能力较强,基金规模普遍较大;保险资管系的风控做的会比较好,注重风险。

3)管理规模、旗下各类基金数量

管理规模越大,一定程度上反应投资管理能力越强。重点看“非货基规模”,因为这部分资产才是基金公司的“长期资产”。截止2021年三季报,剔除货币基金后,规模排前5的基金公司是:易方达、华夏、广发、汇添富和富国。

怎么分析基金

数据来源:wind

从基金数量看,排前20的名单里,兴全、交银、中欧的数量最少,兴全只有45只,交银和中欧刚过100只,都属于打造公募基金“精品店”的基金公司。

2、基金公司投研实力

1)总体基金表现情况

可以看不同类型基金近3年、5年,甚至更长时间的平均年化收益率,以及和全市场同类型基金的比较。也可以直接参考评级机构对基金公司的评级,如招商证券:

怎么分析基金

来源:中国证券投资基金业协会网站

2)基金经理实力

看有没有能拿得出手的优秀基金经理。就拿中欧来说,权益类投资高手云集,各领域明星基金经理多点开花,比如价值一哥“曹名长”、控回撤能力超强的老将“周蔚文”、医药“葛兰”、深受机构喜爱的成长股猎手“王培”等。相比权益类,中欧固收的优势就不明显。

3)团队是否稳定

根据基金经理的人数变化,可以判断公司团队的稳定性。团队稳定才能让公司在一个稳定的框架下运行,基金的业绩会更有持续性。团队稳定性指标可以在好买基金网查看,但只能看到一年内的。如果想要看更长期的,就要从wind、iFinD中查看。

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来源:好买基金网

4)口碑

可以关注基金公司评级和获奖。查询路径还是登录中国基金业协会网站——业务服务——基金评价业务。

怎么分析基金

来源:中国证券投资基金业协会网站

3、基金公司的风控能力和营销能力

我们可以通过查看历史上有无重大风控问题,来看基金公司的风控能力。一般,大基金公司出现这方面问题的可能性较小,大基金公司合规上会更严,毕竟一旦出问题影响会很大。另外,还要看基金公司的营销能力。整体营销能力强,规模越大,公司的盈利能力就越强,这样更容易招到很牛的研究员。

四、持有人结构

持有人结构,指的是机构和个人(也就是散户)持有基金份额的占比情况,这一数据在基金的中报和年报里都有披露。不过大家也不要去翻定期报告,好买基金网的基金档案页有这个数据。

比如丘栋荣的中庚小盘价值,2021年中报显示,机构持有7.81亿份,个人持有9.79亿份,所以机构持有占比就是7.81/(7.81+9.79)=44%,个人持有占比则是56%。

怎么分析基金

来源:好买基金网

机构选基金通常很谨慎,也很挑剔,他们对基金的研究也会更深入。因此,机构持有占比越高,代表机构对基金未来的风险控制和收益能力更有信心。但机构持有占比越高越好吗?

不是的。我们要辩证地看,我们做过数据测算,发现:在下跌市和震荡市,机构持有占比越高的基金,整体控回撤能力越好。这也再次证明了,机构更倾向于风控做的好、更稳一点的基金。但在趋势性上涨行情下,机构持有占比越高的基金进攻性也稍弱。

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数据来源:Wind、好买基金研究中心;0%~30%指的是机构持有占比在0~30%的基金

同样在上涨市,我们也发现,有机构持有占比的基金,比没有机构持有占比的基金收益要好。这也是符合我们猜想的,机构相比散户更聪明,他们看中的基金往往相对表现会占优。

好了,关于基金的分析与评价说完了。你们掌握的怎么样呢?有问题欢迎评论区留言。

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