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3月8日，跟着小鹏轿车发布其2020财年第四季度以及2020财年未经审计的财务数据，美股“造车三兄弟”都交出了2020年度的成绩单。从成果来看，三家造车新势力都出现出营收增加、亏本收窄、毛利转好的体现。

回忆2020年，造车新势力在资本市场颇受重视。其间，蔚来轿车(NIO)、抱负轿车(LI)、小鹏轿车(XPEV)三家在美股上市的国内新能源轿车企业市值纷繁上涨，乃至逾越不少传统车企。

财报数据显现，2020年，蔚来轿车营收162.58亿元，同比增加107.77%；抱负轿车营收94.61亿元，同比增加3231.33%；小鹏轿车营收58.44亿元，同比增加151.79%。不过，需求留意的是，三家企业现在均未完成自我“造血”的才能，仍处于亏本状况。

脱节“卖一辆亏一辆”

关于新势力造车企业而言，其营收的凹凸往往和整车交给数量出现正相关联系。依据上述三家新能源轿车企业发布的交给数据，蔚来轿车、抱负轿车、小鹏轿车在2020年别离交给约4.37万辆、3.26万辆和2.70万辆新车，均完成同比大幅增加。

除交给量之外，毛利率和毛赢利也是判别一家企业是否具有竞争力的一项重要规范。其间，毛利率转正意味着除掉推行、办理企业等其他费用，轿车企业已脱节“卖一辆亏一辆”的局势。

财报数据显现，蔚来轿车2019年毛赢利为-11.98亿元，2020年毛赢利则为18.73亿元。一起，其毛利率也在2020年完成由负转正，到达11.52%。

抱负轿车2019年毛赢利为-10万元，2020年毛赢利则为15.49亿元。2020年，抱负轿车相同完成毛利率转正，为16.38%。

小鹏轿车2019年毛赢利为-5.57亿元，2020年毛赢利则为2.69亿元。此外，小鹏轿车的毛利率则由2019年的负24.0%转为2020年的4.6%，这也是小鹏轿车初次完成全年毛利率转正。

比照三份财报数据来看，三家造车新势力都在2020年完成毛赢利和毛利率的转正，意味着三家新能源轿车企业现已可以依托卖车来挣钱。其间，抱负轿车的毛利率为三者中最高；蔚来轿车的毛赢利为三者中最高。

详细来看，在2020年，蔚来轿车四个季度的毛利率别离为-12.2%、8.4%、12.9%、17.2%；小鹏轿车四个季度的毛利率别离为-10.1%、-2.7%、4.6%、7.4%，均坚持稳定上升态势。

反观抱负轿车，其在2020年四个季度的毛利率别离为8.0%、13.3%、19.8%，17.5%。比照发现，虽然抱负轿车2020全年四个季度均完成毛利率为正，但其第四个季度的毛利率略有下滑。对此，抱负轿车方面解说称，2020年第四季度供货商一次性返利削减导致了其毛利率的下降。

欲加速导入新品完成盈余

虽然毛赢利和毛利率纷繁转正，营收完成大幅增加，但蔚来轿车、抱负轿车、小鹏轿车仍未走到盈余临界点。依据三份财报数据，蔚来轿车、抱负轿车和小鹏轿车在2020年的净亏本别离为53.04亿元、1.52亿元、27.32亿元。

有观念以为，高额的研制费用是当时三家新势力造车企业未能完成自我“造血”的原因之一。财报数据显现，蔚来轿车、抱负轿车在2020年的研制投入别离约为24.90亿元、11.00亿元；小鹏轿车2020年前三季度研制开销为12.66亿元。从2020年研制费用在全体营收中的占比来看，蔚来轿车、抱负轿车研制费用在营收中的占比别离为15.32%、11.63%，而小鹏轿车前三季度的研制费用在全体营收中所占份额为29.93%。

为了赶快完成盈余，蔚来轿车创始人、董事长兼CEO李斌表明，蔚来轿车一方面要下降研制费用，另一方面则要提高车辆的交给数量。

闻名经济学家宋清辉以为，销量规划缺乏是三家新势力造车企业完成盈余的最大掣肘。国信证券发布的研报则以为，蔚来轿车、抱负轿车、小鹏轿车要想完成盈余，销量规划别离需求到达18万辆、6万辆、12万辆。

揭露数据显现，自交给以来到2021年2月，蔚来ES8、ES6、EC6三款车型的累计交给量已到达约8.84万辆；抱负ONE的累计交给量约为4.13万辆；小鹏P7和G3两款车型的累计交给量约4.85万辆。

值得留意的是，为促进销量提高，三家新势力造车企业正在加速产品上新的脚步。现在，蔚来轿车正在为ET7的出产做准备，该车方案于2022年交给。抱负轿车在打造下一款增程式电动车之余，也在推动纯电动轿车以及纯电动轿车渠道的研制。小鹏轿车则在近来推出搭载磷酸铁锂电池的P7和G3，下降入门车型门槛。一起，小鹏轿车还方案在2021年下半年推出搭载激光雷达的第三款电动车型，扩大产品矩阵。

而从现在的交给量来看，抱负轿车有望成为三家造车新势力中第一个完成年度净赢利转正的企业。值得一提的是，抱负轿车第四季度财报数据显现，其2020年第四季度完成了1.08亿元盈余，成为首先完成季度盈余的国内新势力造车企业。