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又是很多出资者哀痛的一天……A股跌完，美股跌，美股跌完A股持续跌。

上证今日开盘直接就跌破了2800点，一度跌落达3%，终究收盘跌1.56%。昨日美股跌幅更加大，三大股指均跌大跌3%左右。

回到A股商场，今日最受重视的是暴降8.8%的伊利。这次伊利忽然大跌，除了大盘的全体影响，首要驱动仍是昨夜推出的新一期的股权鼓励“比较坑”。

作者：会聊股票的球球

来历：雪球

我们都知道股权鼓励是现在上市公司用来鼓励管理层，保证公司将来可以获得更好开展，更多赢利的重要手法。所以球球觉得，但但凡不能协助上市公司完成以上方针的鼓励，或许都是比较坑的。

回到伊利这个事例，球球从各位球友的观念总结看出首要的坑点有两个：

一是解锁条件太容易；

二是给的鼓励太多了；

先看榜首坑，解锁条件太容易。伊利本次鼓励计划解锁条件有两个要求，一是净赢利增速，二是ROE。

先看净赢利增速要求，以18年扣非净赢利为基数，未来五年19-23年扣非净赢利增速别离不低于8%，18%，28%，38%，48%，年复合增速仅8.2%。而伊利在16-18这三年的扣非净赢利增加率别离为12.7%，17.7%和10.3%，都比未来的解锁要求的增速要高。而看ROE的要求就更有过分了，由于伊利股份曩昔五年的ROE都在25%左右，远高于解锁要求的15%。

上市公司为了鼓励设置的方针，要有必定的挑战性才更有意义，这样管理层才会为了到达方针而去支付更多尽力。而像伊利这种状况，也难怪股东们用脚投票了。

再看第二坑，给的鼓励太多了。伊利本次鼓励共宣布股票书1.8亿股，占总股本的3%。按昨日收盘价30.81核算，这部分限制性股票价值超越50亿，而董事长潘刚一人就拿了其间的1%，价值挨近18亿，两位副总裁也拿走了挨近3亿的限制性股票。

至于球友吐槽较多的别的两个点，其实是个误区。一是说伊利回购不刊出是在耍流氓，二是说限制性股票的价格颁发价格只要15.46太低了。

首要，伊利经过回购来进行股权鼓励，是在一早的回购预案就有事前声明的，并不算是忽然之举。一般来说，股权鼓励的股票来历有两类：一是定向增发，二是公司回购。前者是干流，后者现在正在变得越来越遍及。关于其他股东来说，这两种方法其实并无明显的不同。

其次，伊利限制性股票定价在15.46其实也是合理的。上市公司的股权鼓励有两类，一是本案的限制性股票鼓励，二是股票期权鼓励。两者的中心不同在于用不必先掏钱买股票，限制性股票是要先掏钱的，而股票期权则是获得了未来以某个特定价格买入公司股票的权力，不必先掏钱。这两者所具有的权力差异造成了颁发价格的不同。依据《上市公司股权鼓励管理办法》的相关规定，期权颁发价一般为挨近现价，而限制性股票一般为现价的一半（具体规定不详细说明晰）。

终究球球再给个提示，从这次二级商场的股价反响看，这次鼓励计划到终究能否顺畅在股东大会经过仍是不知道项。伊利的股权涣散，最大股东呼和浩特出资持股也仅有8.86%。

与伊利大跌构成鲜明对比的是今日逆势大涨的五粮液。

五粮液昨天晚上发布了半年成绩预告，数据显现公司二季度营收95.6亿元，同比增加27%；净赢利28.3亿元，同比增加32%。

这个成绩究竟好不好？有球友以五粮液成绩比其他高端酒更安稳的视点说，这次成绩很不错：

还有球友觉得这次并没有超预期，仅仅与当时的估值匹配：

球球觉得，五粮液可以在近期很多消费白马成绩都有大动摇的状况下，仍然可以获得如此安稳的高增加，实属不易。从预告公告看，本次成绩增加来历有两个：一是产品结构调整，二是中心产品量价齐升，这样的增加比起价升量跌要健康得多。

至于五粮液未来还能不能持续保持高增加，有球友的观念很有参考价值，高增加虽好，还要留意天花板：

除了A股，在中美双边关系严重+汇率的两层冲击下，昨夜中概股创下四年最大跌幅，不少中概股再创阶段新低，其间不乏万众瞩目的明星股。

百度，最大中文搜索引擎，现在从最高点跌超60%，市值已缺乏350亿美元。微博，我国最大的交际媒体，去年初至今已跌超70%，昨夜市值跌破80亿美元。小米，全球抢先的智能生态链企业，IPO前最高估值超千亿美金，上市以来屡创新低，现已跌超60%，市值约260亿美元。

以上三个明星股，哪个是值得牵手的遭难王子？球球觉得这三家公司尽管运营成绩上遇到了一些问题，但根基根本都还在。至于它们各自遇到的问题，球友对此有十分形象的表述：

终究，科创板这个“避风港”今日也崩了。今日科创板尾盘大幅跳水，悉数25家公司只要一家上涨。

球球想说，年青的科创板，看起来榜首波的黄金炒作期差不多过期了，大涨虽好，切忌贪心。

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